通信行业5G月度跟踪：华为事件不改5G光明前景，立足业绩布局确定性标的

HeaderTable_User 1012811992 2178926626 HeaderTable_Industry 13022300 看好 investRatingChange.same 173833865 行业月报HeaderTable_StatementCompany东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。【行业·证券研究报告】Table_Summary本报告跟踪国内5G招标，海内外相关要闻。对国内过去一个月的招标情况进行梳理，从三大运营商进度、细分板块、地区分布三个角度，高频跟踪5G建设变化。 国内招标进展 ⚫ 五月招标持续加速，场景示范与新兴应用探索齐头并进。进入 5 月，5G 招标情况持续加速，单月招标达到 76 例。但总体来看，当前 5G 建设仍然处于某些细分场景示范与新兴应用探索阶段，尚未出现大规模商用的迹象。 ⚫5G 建设地方继续向地方渗透。5 月份全国总共新增了安徽与黑龙江 2 个省份的招标，截止到 5 月 31 日，全国 34 个省级行政区中已有 26 个省份或直辖市进行了 5G 招标，延续了此前 5G 建设向地方渗透的趋势。 海内外要闻 ⚫ 国内 5G 要闻。1）广东省统筹相关专项资金支持 5G 建设 扶持相关企业。2）华为 5G 承载全球商用领先：已获得超 40 个 5G 承载商用合同。3）华为自研操作系统，注册鸿蒙商标。4）三大运营商继续推出提速降费举措。5）中国电信或将首次启动光模块集采。5）中国联通公布开始 G.654.E 光缆集采，约 2971 皮长公里，拉开干线升级序幕。6）三大运营商最新经营数据出炉，中国移动 4 月 4G 用户减少 72 万，中国电信 4G 用户新增 407 万户，中国联通 4G 用户数新增 260.8 万。 ⚫ 海外 5G 要闻。1）美国将华为列入“实体清单”，禁止相关企业的交易，并提供 90 天的临时通用许可证。2）西方国家就 5G 安全达成“布拉格提案”。3）Qorvo、微软、ARM、赛灵思、TI、高通等企业暂停与华为商业合作。4）瑞典，英国、比利时、德国等欧洲众国已明确表态不排斥华为等中国厂商入驻建设 5G 网络，荷兰已经选择华为承建全网 5G 基站。 投资建议与投资标的 ⚫ 当前外部环境复杂，行业表现震荡不断。针对华为事件，我们应当理性看待：1）短期内华为上下游产业链企业业绩或受到影响，但国产替代有望加速，相关领域或有新机遇。2）一定程度压制行业风险偏好，但不改 5G 发展趋势。我们依然看好 5G 产业链景气向上，建议立足业绩，布局确定性较强板块。 ⚫ 1）主设备子板块：受益程度最大，确定性最强，行业竞争格局好。建议关注中兴通讯(000063，买入)、烽火通信(600498，未评级)；2）天线子版块：技术革新拉动需求增长的确定性强，并且参与者体量小，弹性高。行业整体处于景气低谷，即将迎来周期拐点向上，有望开启超预期增长。建议关注具备天馈一体化能力且与设备商深度合作，具有研发能力的通宇通讯(002792，未评级)；3）光模块子版块：受益 5G 接入网重构带来光模块需求增长，同时板块受益数通市场高端产品升级换代，景气延续性好。建议关注升级换代，具有产品代际优势的标的中际旭创(300308，未评级)，同时建议关注具有良好客户基础且具备芯片自主研发能力和成本控制能力的厂商，光迅科技(002281，增持)，剑桥科技(603083，未评级) 。 风险提示 ⚫商用进展不及预期，5G 运营牌照发放延期，技术研发不及预期，华为事件发酵超预期 ⚫Tabl e_Title华为事件不改 5G 光明前景，立足业绩布局确定性标的—5G 月度跟踪2019.05 通信行业 Table_BaseInfo行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A 股 行业 通信 报告发布日期 2019 年 06 月 03 日 行业表现 资料来源：WIND Table_Author证券分析师 张颖 021-63325888*6085 zhangying1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514090001 Table_Contacter联系人 蔡超逸 021-63325888-3136 caichaoyi@orientsec.com.cn Table_Report相关报告 车联网政策延续，ADAS 和自动驾驶纳入重点标准研制 2019-05-15 车联网系列报告一：认知电子车牌产业的新思路 2019-05-07 四月招标明显加速，联通规模组网试点启动—5G 月度跟踪 2019.04 2019-05-05 -30%-15%0%15%30%18/0618/0718/0818/0918/1018/1118/1219/0119/0219/03通信沪深300有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 通信行业月报 —— 华为事件不改5G光明前景，立足业绩布局确定性标的—5G月度跟踪2019.05 2 目 录 一、国内招标情况 .......................................................................................... 4 二、国内要闻 ................................................................................................. 5 三、海外要闻 ............................................................................................... 10 四、风险提示 ............................................................................................... 13 五、附录 ...................................................................................................... 13 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 通信行业月报 —— 华为事件不改5G光明前景，立足