ESG周报：CCER正式重启，碳市场“强制”和“自愿”互补衔接

策 略 研 究 2024.01.26 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 ESG 周 报 CCER 正式重启，碳市场“强制”和“自愿”互补衔接 分析师 郑豪 登记编号：S1220511040003 联系人 李倩 相 关 研 究 核心观点： 国内热点：全国温室气体自愿减排交易市场启动仪式在北京举行。CCER 启动仪式于 1 月 22 日在北京举行，这也是近 7 年后的重启，河北塞罕坝机械林场、中国广核集团有限公司、国家电力投资集团有限公司、自然资源部第三海洋研究所等 4 家项目开发单位负责人在仪式上签署了自愿减排项目开发和减排量交易合规倡议。CCER 作为全国碳市场的重要补充机制，有利于推动形成强制碳市场和自愿碳市场互补衔接、互联互通的全国碳市场体系，助力实现碳达峰碳中和目标。在 CCER 重启首日，中国海油达成全国首单交易，购买的 25 万吨 CCER，将用于抵消能源生产环节中的温室气体排放。北京绿色交易所预测，若参照对比欧盟碳市场规模，未来中国碳市场金融化后，以其 70 亿-80 亿吨配额计算，预计年碳交易量或超过 100 亿吨，交易额有望超过 1 万亿元，预计将助推中国碳金融市场迈向成熟。 海外热点：清洁能源发电将在未来三年内满足全球所有额外的电力需求。国际能源署发布《电力 2024》报告，报告称随着清洁能源转型的加速，预计未来三年全球电力需求将以更快的速度增长，所有额外的需求都将由生产低碳排放电力的技术来满足。报告发现，尽管由于发达经济体的电力消费下降，2023 年全球电力需求增长小幅放缓至 2.2%，但预计从 2024 年到 2026年，全球电力需求增长率将至 3.4%；到 2026 年，全球电力需求增长的约 85%将来自发达经济体以外的国家，尤其是中国、印度和东南亚国家。预计可再生能源将会部分替代化石燃料，预计到 2026 年，可再生能源将占全球发电量的近一半。目前，全球产生二氧化碳最多的部门仍是电力部门，由于可再生能源的快速增长和扩张，预计在未来三年内将会与全球电力需求增长相匹配，这将意味着全球新增电力需求可以不再依赖化石能源来提供，可再生能源在电力结构中的占比将进一步提升。 产品追踪：本期无新成立公募基金；本期新发行 9 只债券，总规模 207.30亿元，其中 7 只绿色债券、2 只社会债券；本期新发行 11 只银行理财产品，其中 7 只纯 ESG 理财产品、4 只社会责任主题理财产品。 指数追踪：近一周主要 ESG 指数均上涨，其中，沪深 300ESG 领先涨幅最大，上涨 2.41%，万得全 A 可持续涨幅最小，上涨 0.56%，沪深 300ESG 基准、沪深 300ESG 领先、中证 500ESG 领先、华证 ESG 领先跑赢沪深 300 指数。近一年来看，所有指数均下跌，其中，华证 ESG 领先跌幅最小，下跌 16.22%，万得全 A 可持续跌幅最大，下跌 22.65%。 碳交易追踪：本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量 40.18 万吨,总成交额 2684.41 万元。1 月 26 日收盘价为 74.30 元/吨，较 1 月 19 日收盘价上涨 1.22%。2024 年 1 月 19 日-25 日，欧盟碳期货（EUA）成交量为 15060.30方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 ESG 周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 万吨二氧化碳当量，1 月 25 日收盘价为 60.99 欧元/吨二氧化碳当量，较 1月 18 日收盘价上升 0.38%。 风险提示：国内外 ESG 发展不及预期；政策出现重大变化；ESG 各产品发展不及预期。 ESG 周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 1 国内政策及热点事件 1.1 全国温室气体自愿减排交易市场启动仪式在北京举行 全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）启动仪式于 1 月 22 日在北京举行，这也是近 7 年后的重启，河北塞罕坝机械林场、中国广核集团有限公司、国家电力投资集团有限公司、自然资源部第三海洋研究所等 4 家项目开发单位负责人在仪式上签署了自愿减排项目开发和减排量交易合规倡议。CCER 作为全国碳市场的重要补充机制，有利于推动形成强制碳市场和自愿碳市场互补衔接、互联互通的全国碳市场体系，助力实现碳达峰碳中和目标。 点评：在 CCER 重启首日，中国海油达成全国首单交易，购买的 25 万吨 CCER，将用于抵消能源生产环节中的温室气体排放。北京绿色交易所预测，若参照对比欧盟碳市场规模，未来中国碳市场金融化后，以其 70 亿-80 亿吨配额计算，预计年碳交易量或超过 100 亿吨，交易额有望超过 1 万亿元，预计将助推中国碳金融市场迈向成熟。详细分析可关注方正证券 2023 年 9 月 21 日发布的报告《ESG 双碳观察：CCER 有望年内重启，潜在市场广阔》。 1.2 2023 年全国电力市场交易量增长 7.9%，绿电交易同比增长一倍 1 月 23 日，中国电力企业联合会发布数据，2023 年全国各电力交易中心累计完成市场交易电量 5.67 万亿千瓦时，同比增长 7.9%，电力市场交易电量占全社会用电量比重为 61.4%，同比增高 0.61%。中长期交易为当前电力市场化交易主力，包含了中长期直接交易、绿电交易、发电权交易等种类，其中中长期电力直接交易电量 4.43 万亿千瓦时，同比增长 7%，在所有电力交易电量中占比78%，绿色省内交易量 537.7 亿千瓦时，同比增长 112%，绿电交易规模增长迅速。 1.3 山东河南签订新一轮横向生态保护补偿协议 1 月 21 日，山东、河南两省签订了第二轮《黄河流域（豫鲁段）横向生态保护补偿协议（2023—2025 年）》。这一协议将有利保障黄河流域豫鲁段水质稳步改善，实现陆海统筹、河海共治，扎实推动黄河流域生态保护和高质量发展。为进一步完善两省横向生态保护补偿机制，山东省结合补偿机制执行情况和十四五时期黄河流域生态保护重点工作，对原《补偿协议》进行了修订。与第一轮相比，此次续签协议更加科学、全面，更有利于推动黄河流域生态保护和高质量发展，一是在指标设置上实现陆海统筹，补偿因子在原来地表水指标基础上增加了总氮指标，落实黄河流域上游省份保护海洋环境责任；二是补偿标准更加精准，水质类别补偿由原来的年度达标调整为月度达标，保障黄河水质更加稳定；三是覆盖范围更广，推动建立覆盖黄河干支流的省、市、县三级上下游联防联控治理体系，为流域水环境质量持续改善打下坚实基础。 1.4 新疆部署优化绿色矿业产业集群发展重点 1 月 21 日，新疆维吾尔自治区召开自治区政府常务会议，研究部署实行最严格水资源管理、绿色矿业产业集群发展、第五届中国绿化博览会新疆参展筹备工作等。会议强调了水是新疆经济社会的发展命脉，保障水安全在新疆工作全局中有特殊重要地位，要统筹做好节水、蓄水、调水、增水工作，加强水资源集中统一管理。会议还强调要合理部署优化绿色矿业产业集群发展重点