建材行业周报：2023年地产数据出炉，地产产业链进入配置区间

证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 2023 年地产数据出炉，地产产业链进入配置区间 ——建材行业周报（2024.1.15-2024.1.19） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：2024 年楼市调控政策依然有发力空间，中长期看好地产产业链左侧投资机会。据中指研究院，政策环境已接近 2014 年最宽松阶段，但诸多因素依然制约着市场修复节奏，新房市场调整态势未改，核心城市政策效果持续性不足。以价换量下，重点城市二手房表现好于新房。展望 2024 年，房地产市场恢复仍依赖于购房者预期能否恢复，供求两端政策仍有发力空间，“三大工程”将是政策发力主要方向，预计将对 2024 年稳投资起到重要作用，同时也会对销售恢复、稳定预期起到积极作用。 玻纤：由于玻纤供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升。电子行业产业链库存逐步恢复正常，加之汽车电子、服务器、通讯等部分高端消费市场需求拉动，带动玻璃纤维电子纱及电子部产品出现小幅回弹，成为当前行业发展难得的亮点。 市场行情回顾 本周（2024 年 1 月 15 日-1 月 19 日），A 股申万建材指数下跌 4.21%，整体跑输沪深 300 指数 3.78pct，跑输万得全 A 指数 1.56pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(-3.5%)、水泥(-4.53%)、玻璃玻纤(-4.9%)。年初至今（2024 年 1 月 2 日-1 月 19 日），A 股申万建材指数下跌 4.75%，板块整体跑输沪深 300 指数 0.04pct，跑赢万得全 A 指数 2.19pct。在申万 31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第 11 位。 ◼ 投资建议 本周，我们看好消费建材龙头、以玻纤为代表的工业品复苏主线、以玻璃为代表的多品类发展。 消费建材：积极稳妥化解房地产风险，相关政策陆续出台，中长期看好地产产业链左侧投资机会，建议关注东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、三棵树等。 玻纤：电子行业逐步复苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看好龙头市占率继续提升，建议关注中国巨石、中材科技、长海股份等。 ◼ 风险提示 下游终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给端边际放松超预期 的风险等。 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 E-mail： huangji@yongxingsec.com SAC编号： S1760523090002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《逐步适应新常态，寻求多品类突围》 ——2024 年 01 月 05 日 《持续化解地产风险，静待行业走出低谷》 ——2024 年 01 月 03 日 《地产筑底渐稳，龙头积极发展第二成长曲线》 ——2023 年 12 月 28 日 -30%-22%-14%-6%2%10%01/2303/2305/2308/2310/2301/24建筑材料沪深3002024年01月23日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 市场回顾 ................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 4 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 6 3. 行业新闻 ................................................................................................... 7 4. 公司动态 ................................................................................................... 9 5. 公司公告 ................................................................................................... 9 6. 风险提示 ................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业周度涨跌幅（%，1.15-1.19） .................................. 4 图 2: A 股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-1.19） ............................ 5 图 3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，1.15-1.19） ................................. 6 图 4: 申万建材二级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-1.19） ........................... 6 图 5: 申万建材三级行业周度涨跌幅（%，1.15-1.19） ................................. 6 图 6: 申万建材三级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-1.19） ........................... 6 表目录 表 1: 建材板块主要公司本周涨跌幅前后 10 名（%，1.15-1.19） ............... 7 表 2: 建材板块主要公司年初至今涨跌幅前 10 名（%，1.2-1.19） ............. 7 表 3: 建材行业本周重点公告（1.15-1.19）................................................... 10 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 消费建材：2024 年楼市调控政策依然有发力空间，中长期看好地产产业链左侧投资机会。根据中指研究院，2023 年“房地产市场供求关系发生重大变化”定调楼市，各级政府部门频繁优化楼市政策力促房地产市场平稳运行，政策环境已接近 2014 年最