电子行业周报：台积电Q4业绩超预期，功率半导体价格调涨

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 A 台积电 Q4 业绩超预期，功率半导体价格调涨 ——电子行业周报（2024.01.15-2024.01.19） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 先进封装：台积电称 AI 芯片先进封装供不应求，产业链有望持续受益。台积电魏哲家指出，AI 芯片先进封装需求持续强劲，供不应求状况可能延续到 2025 年。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。 HBM：SK 海力士拟投资 122 万亿韩元生产 HBM 等芯片，产业链有望持续收益。SK 海力士将在龙仁投资 122 万亿韩元生产内存芯片，该集群将生产 HBM、PIM 和其他尖端芯片，总产能估计为每月 770万片晶圆。我们认为，各大存储厂持续积极推进 HBM 等尖端内存芯片生产，相关产业链有望持续受益。 存储芯片：CFM 称 24Q1 存储价格涨幅或将进一步扩大，产业链有望持续受益。CFM 称随着近期上游原厂陆续释出新报价，一季度存储价格涨幅进一步扩大。由于存储成本上涨且资源供应有限，存储现货或将再度迎来涨价行情。我们认为，存储芯片价格有望继续回升，相关产业链有望持续受益。 功率半导体：捷捷微电调涨部分 MOS 芯片产品价格，产业链有望逐步复苏。捷捷微电调涨部分 MOS 芯片产品价格，调价产品为 Trench MOS 芯片。我们认为，功率半导体部分产业价格已逐步止跌企稳，相关产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（1.15-1.19），A 股申万电子指数下跌 2.3%，整体跑输沪深 300指数 1.86pct，跑赢创业板综指数 1.84pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：半导体(-1.06%)、元件(-1.87%)、消费电子(-3.35%)、光学光电子(-3.48%)、电子化学品 II(-4.02%)、其他电子 II(-5.33%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(7.98%)、道琼斯美国科技(4.03%)、台湾电子(3.16%)、纳斯达克(2.26%)、申万电子(-2.3%)、恒生科技(-9.82%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好以先进封装、存储为代表的半导体周期复苏主线、受益先进算力芯片快速发展的 HBM 产业链、受益部分产品价格回暖的功率半导体产业链。 先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等； HBM：受益于英伟达发布 H200 算力芯片，产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM 与 DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利、深科技等； 功率半导体：受益于部分产品价格止跌企稳，产业链景气有望改善，建议关注：捷捷微电、扬杰科技、新洁能、士兰微等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《CES2024 参展商超 4000 家，AI 是全场焦点》 ——2024 年 01 月 15 日 《台积电 CoWos 满载，CES2024 即将召开》 ——2024 年 01 月 08 日 《SK 计划 2024 启动 HBM4 研发，OWS 耳机销量高增》 ——2024 年 01 月 05 日 -30%-20%-10%0%10%20%01/2304/2306/2308/2311/2301/24电子沪深3002024年01月23日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 11 5. 公司公告 .................................................................................................. 13 6. 风险提示 .................................................................................................. 14 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（1.15-1.19） .......................................... 5 图 2: A 股申万二级行业涨跌幅情况（1.15-1.19） .......................................... 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（1.15-1.19） .......................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（1.15-1.19）...................................................... 6 表目录 表 1: 电子行业（申万）个股本周涨跌幅前后 10 名（1.15-1.19） ................ 7 表 2: 电子行业本周重点公告（1.15-1.19）........