养殖业2023年12月家禽销售跟踪：白鸡在产祖代存栏继续下降

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业月报 2024 年 01 月 23 日 养殖业 白鸡在产祖代存栏继续下降——2023 年 12 月家禽销售跟踪 白羽鸡：价格下跌，在产祖代继续回落。价格方面，鸡苗价格：2023 年12 月，主产区鸡苗平均价 1.68 元/只，环比下跌 26.5%，烟台出厂价 2.1元/只，环比下跌 16.3%；上市公司方面，益生股份（含父母代）、民和股份均价分别 2.1 元/只、1.2 元/只，环比分别下跌 34.5%、38.5%。鸡肉价格：2023 年 12 月行业鸡肉价格下跌，主产区平均价 9382 元/吨，环比下跌 3.6%，圣农发展、仙坛股份（含税）销售均价 9649 元/吨、9858元/吨，环比分别下跌 3.5%、上涨 6.3%，圣农、仙坛相对行业溢价 267元/吨、476 元/吨。产能方面，父母代产能：2023 年 12 月在产祖代种鸡平均存栏量 109.73 万套，同比下降 13.4%，环比下降 4.9%；后备祖代种鸡平均存栏量 71.59 万套，同比增长 57.5%，环比增长 3.2%。随着祖代更新量级的恢复和种鸡生产利用率的提高，后备祖代存栏量稳定增长；在产祖代在下游降价后，存栏高位回落，前期因高价预期带来的延迟淘汰或换羽鸡将面临淘汰。商品代产能：2023 年 12 月父母代鸡苗销量 690.74万套，同比减少 2.0%、环比增长 31.2%；周均销量 138.15 万套，同比减少 2.0%、环比上升 5.0%。12 月父母代鸡苗销量有所上升，一方面，12 月父母代补栏通常季节性增加，对应次年 9-10 月出栏毛鸡以供应中秋、国庆市场；另一方面，2023 年三季度以来父母代鸡苗价格自前期高点有所回落，行业补栏成本降低，提升行业补栏意愿。本次父母代低位主要持续在 2023 年 5 月至 2023 年 10 月，根据父母代鸡苗销量领先 9 个月商品代鸡苗销量的生产规律，商品代偏低供应预计在 2024 年上半年出现，考虑父母代存栏水平偏高面临的消化问题，预计 2024 年 Q2 供应或下降。 黄羽肉鸡：销量增长，价格下降。温氏股份、立华股份、湘佳股份 2023年 12 月分别销售肉鸡 1.04 亿只、4192.53 万只、403.85 万只，同比分别+5.4%、+12%、+19.5%。价格方面，2023 年 12 月温氏股份、立华股份、湘佳股份售价分别为 13.33 元/公斤、13.28 元/公斤、11 元/公斤，环比分别为-2.6%、-2.6%、-0.2%。 蛋鸡苗：销量同比减少，售价环比下跌。2023 年 12 月，晓鸣股份销售鸡产品 1559.79 万羽，同比减少 19.3%，环比减少 18.2%，测算均价 2.41元/羽，同比下降 30.1%，环比下降 2%。 投资建议：白羽鸡：去年低引种通过祖代供应减少逐级向下反应，鸡价反转可期。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展；以及具备苗价、鸡价弹性的相关标的益生股份、禾丰股份、民和股份、仙坛股份；黄羽鸡：黄羽肉鸡整体产能偏低，但仍处于结构性产能优化之中，价格变化依赖替代品与消费，关注价格季节性表现与猪鸡价格共振，关注立华股份、温氏股份；蛋鸡苗：关注鸡蛋消费季节性回升与补栏情况，关注具备苗价弹性的晓鸣股份。 风险提示：原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师 樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱：fanjiamin@gszq.com 相关研究 1、《养殖业：均重环比下降，出栏量环比增加——2023年 12 月生猪销售跟踪》2024-01-23 2、《养殖业：价格整体低迷，白鸡在产祖代存栏下降——11 月家禽销售跟踪》2023-12-21 3、《养殖业：出栏环比上升，能繁降幅扩大——11 月生猪销售跟踪》2023-12-21 -32%-16%0%16%2023-012023-052023-092024-01养殖业沪深300 2024 年 01 月 23 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 白羽鸡：在产祖代继续回落 .................................................................................................................................... 3 黄羽鸡：销量增长，价格下降 ................................................................................................................................. 5 蛋鸡苗：销量同比减少，售价环比下跌 .................................................................................................................... 6 投资建议 ............................................................................................................................................................... 6 风险提示 ............................................................................................................................................................... 6 图表目录 图表 1：2023 年 12 月白羽肉鸡上市企业销售情况 .................................................................................................... 3 图表 2：2023 年 12 月鸡苗价格下跌 ........................................................................................................................ 3 图表 3：2023 年 12 月上市公司鸡肉价格分化 ............................................................................................