传媒互联网行业周报：苹果Vision Pro开启预售；算力升级有望带动AI产业蓬勃发展

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 |行业周报 传媒 2024 年 01 月 21 日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《MR 行业点评：苹果 Vision Pro内置丰富娱乐内容，内容与硬件有望形成正向循环》，2024.1.20 2.《传媒互联网行业周报：GPT 商店发布进一步验证 AI 商业化路径；春节档片单陆续定档》，2024.1.14 3.《电影春节档点评：优质影片逐步定档，关注档期储备丰富及院线和票务相关标的》，2024.1.14 4.《《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》：引导行业健康发展，看好游戏 24 年机会》，2024.1.11 5.《传媒互联网行业周报：关注高股息、高分红的出版行业；虚拟拍摄 AI 引领影视行业变革》，2024.1.7 传媒互联网行业周报：苹果Vision Pro 开启预售；算力升级有望带动 AI 产业蓬勃发展 [Table_Summary] 投资要点：  投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。  投资主题：游戏，AI 和 VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A 股主要有上海电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。  投资建议：AI 进击 MR 成长 IP 裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR 和 AIGC 赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  2023 年抖音商城 GMV 同比增长 277%，货架电商持续发力。根据抖音电商公众号，2023 年抖音商城 GMV 同比增长 277%，这一年里，抖音电商持续深耕全域兴趣电商，加大力度建设货架电商，协同联动内容场景和货架场景，其中兴趣电商GMV 增幅超 80%，货架电商 GMV 增幅超 277%。用户侧，消费者体验趋好，发货前极速退覆盖率达到 94.5%；商家侧， 884 万电商作者通过直播、短视频、橱窗、图文等形式获益，累计 GMV 破 10 万元的作者数量超 60 万；商品侧，抖音电商 2023 年助力销售农特产 47.3 亿单，电商农货商家数量同比增长 83%，年销售额破百万元的农货商家超 2.4 万；且平台覆盖全国 684 个特色产业带，产业带商家数量增长超 194%，产业带商品销量增长超 66%。  苹果 Vision Pro 开启预售，硬件与内容有望形成正向循环。根据芯智讯公众号，1 月 19 日晚上 21:00，苹果 Vision Pro 正式在美国地区开启预售。官方提供了256GB、512GB 和 1TB 三种版本，售价分别是 3499 美元（约合人民币 2.5 万元）、3699 美元（约合人民币 2.66 万元）、3899 美元（约合人民币 2.8 万元）。由于初期备货不足，开订 18 分钟后库存就已售罄，开订 2 小时后，发货日期已经排到了3 月，有些甚至排到了 4 月。此前，苹果宣布一系列开创性的娱乐体验将在于 Apple Vision Pro 上推出。Vision Pro 内置 Apple TV App，且各种流媒体服务和体育应用程序可供下载。苹果的内容与生态，丰富了使用场景与内容矩阵。我们认为，MR/VR 硬件与软件有望形成正向循环。硬件渗透率的提升扩大软件的潜在用户规模；同时类比游戏主机等品类，优质内容有望驱动用户对于硬件的购买需求。应用落地方面，C 端流媒体/体育/游戏等的内容消费形式有望凭借 Vision Pro 的铺开，产生变革。一方面，使用 MR 设备观看有望增加沉浸感，特别是针对于电影、赛事等。另一方面，有望产生更多原生基于 MR 设备的内容，产生新的内容形态。B端文旅、展会等方向有望率先落地，其他领域如虚拟拍摄等有望凭借 XR 相关技术实现降本增效。建议关注 MRVR 相关标的：凡拓数创、力盛体育、风语筑、恺英网络、丝路视觉、罗曼股份、宝通科技、恒信东方、上海电影、汤姆猫等；以及流媒体平台爱奇艺、芒果超媒等。  风险提示：技术发展不及预期、商誉风险、监管政策变化等。 -40%-27%-13%0%13%27%40%54%67%2023-012023-052023-09传媒沪深300 行业周报 传媒 2 / 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 核心观点、投资策略及股票组合 ................................................................................... 4 1.1. 本周重点推荐及组合建议 ..................................................................................... 4 1.2. 重点事件点评 ....................................................................................................... 4 1.2.1. 2023 年抖音商城 GMV 同比增长 277%，货架电商持续发力 ....................... 4 1.2.2. 苹果 Vision Pro 开启预售，硬件与内容有望形成正向循环 .......................... 5 1.3. 核心公司观点及投资逻辑 ..................................................................................... 5 2. 市场行情分析及数据跟踪 ............................................