房地产行业周报：2023年收官，楼市数据表现如何？

行 业 研 究 2024.01.21 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 c 房 地 产 行 业 周 报 2023 年收官，楼市数据表现如何？ 分析师 刘清海 登记编号：S1220523090001 行 业 评 级 : 推 荐 行 业 信 息 上市公司总家数 232 总股本(亿股) 8,269.79 销售收入(亿元) 32,977.36 利润总额(亿元) 5,519.37 行业平均 PE 16.39 平均股价(元) 4.70 行 业 相 对 指 数 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《金融支持租赁住宅，加速构建地产发展新模式》2024.01.15 《深圳积极探索，城改模式逐渐清晰》2024.01.07 《【方正地产】“以旧换新”成效显著，2024年有望成为企稳之年——2023W52 房地产周报》2023.12.31 《新一轮保障房有何看点？》2023.12.24 本周观点： 2023 年收官，楼市数据表现如何？ 2023 年 12 月销售面积和销售额累计同比分别-8.5%、-6.5%,增速相比前月分别 0.5pct、-1.3pct，当月同比分别-12.7%、-17.1%，增速相比前月分别-2.5pct、-8.5pct；销售均价累计和当月同比分别+6.7%、+2.9%，增速相比前月分别-0.4pct、-2.2pct。12 月销售面积与销售金额累计同比跌幅走宽；同期，销售均价同比维持正向增长，增幅有所放缓。2024 年至今，海口出台新政，“楼市管控最严省”松绑限购，随后上海青浦与奉贤区放松限购。我们认为近期需求端政策出台频率加快，2024 年政策宽松基调基本已确立， 销售数据有望回归上升轨道。 股票市场与信用债：A 股与港股跑输/跑输大盘。 本周 A 股房地产和港股地产建筑板块涨跌幅分别为-3.57%和-7.42%，分别跑输大盘 3.13pct/跑输大盘 1.66pct。本周地产信用债发行 148.74 亿元，净融资额-24.84 亿元。截至 2024 年 1 月 19 日，地产信用债累计发行 285.99亿元，同比下降 27.28%，净融资额 6.54 亿元，去年同期为 171.62 亿元。 REITs 市场：本周 REITs 指数涨跌幅为+2.83%。 本周产权型 REITs 指数收于 88.72 点,涨跌幅为 4.63%;本周特许经营权型REITs 指数收于 98.59 点,涨跌幅为 0.64%;近一个月，REITs 指数跑输沪深300 指数 1.34pcts，本周领涨或跌幅最小的公募 REITs 为中金普洛斯 REIT，涨跌幅为 12.45%。本周 REITs 成交额为 20.99 亿元，环比 13.02%。本周REITs 换手率为 1.19%，环比 0.08pcts。 楼市成交：新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。 本周新房和二手房成交面积滚动四周同比分别-20.14%/+29.02%，累计同比分别-31.00%/+22.63%。新房端，45 城商品房共计成交 284 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别-12.62%、-22.33%、-21.47%。二手房端，14 城二手商品房共计成交 158 万㎡，一/二/三四线城市滚动四周同比分别+21.64%、+32.37%、+3.85%。 100 大中城市供应建面环比下降，成交建面环比下降，溢价率环比上升。 本周百城供应和成交建面环比-60.01%/-7.97%，溢价率 4.39%，一线供应和成交建面环比-77.62%/+18.84%，溢价率 7.20%，二线供应和成交建面环比-64.35%/+3.46%，溢价率 0.56%,三四线供应和成交建面环比-55.90%/-14.16%，溢价率 6.26%。 政策新闻：海南鼓励社会资本参与旧改；山东计划推进商品房预售制度改革，并建立城市级别的房地产融资协调机制。 1 月 18 日，山东省住房和城乡建设工作会议上，官方表示计划于 2024 年推进商品房预售制度改革，将建立城市级别的房地产融资协调机制，并通过“一项目一方案”的方式落实资金支持。这表明地方层面正加速落实融资协调机制，进一步加强银企互信，助力行业信用修复。 投资建议：多端政策开年持续发力，2024 年各端政策宽松基调已定。2024年以来，各端政策齐发力：①需求侧：1 月 9 日，海口市住建局放松楼市管方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 -33%-26%-19%-12%-5%2%23/1/2123/4/423/6/16 23/8/28 23/11/9 24/1/21房地产沪深300房地产 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 控政策，“楼市管控最严省”松绑限购，1 月 13 日，上海市青浦区与奉贤区放松限购政策；②供给侧：1 月 4 日，深圳发布城中村改造细则，城改可行模式逐渐清晰；③融资侧：1 月 5 日，金融加大对住房租赁的金融支持，且近日两部门明确要求在地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制。我们认为，2024 开年来不到三周，各端政策齐发力，2024 年房地产行业政策宽松主基调已基本确立，我们看好政策的持续发力与传导，房地产行业或将回归稳健发展轨道。标的方面，核心关注：保利发展、天地源、我爱我家、浦东金桥。此外，建议关注：①城中村改造（越秀地产、天健集团、城建发展、中华企业）；②存量房赛道（贝壳-W）；③优质民企（新城控股、龙湖集团）；④格局优化（招商蛇口、华发股份、建发国际集团）。 风险提示：政策落地或不及预期；信用风险持续蔓延；楼市回暖不及预期。 房地产 行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1.本周观点：2023 年收官，楼市数据表现如何？ ........................................................ 6 2.股票市场与信用债 ................................................................................ 7 2.1 地产 A 股 ................................................................................. 7 2.2 地产港股 ................................................................................. 8 2.3 地产信用债 ............................................................................... 9 3.REITs 市场 ...............................................................