房地产行业周报：23年商品房销售额下降6.5%，70个大中城市房价环比下降

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 01 月 21 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（1.15-1.21） 23 年商品房销售额下降 6.5%，70 个大中城市房价环比下降 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 分析师：刘洋 执业证号：S1250523070005 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 109 行业总市值（亿元） 11,261.81 流通市值（亿元） 10,840.40 行业市盈率 TTM 11.9 沪深 300 市盈率 TTM 10.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 房地产行业周报（1.1-1.7）：深圳新规推进城中村改造，上海调整公积金贷款政策 (2024-01-07) 2. 房地产行业周报（11.20-11.26）：深圳政策放松，“三个不低于”支持房企融资 (2023-11-27) 3. 房地产行业周报（10.30-11.5）：10 月百强销售同比-28%，土拍热度降至低位 (2023-11-05) 4. 房地产行业周报（10.23-10.29）：土拍冷热分化持续，广州发布城改规划 (2023-10-29) [Table_Summary]  1 月 44 城新房成交面积同比 -29.6%，环比 -18.0%； 14 城二手房成交面积同比+25.1%，环比+2.8%。 截至 1 月 19 日，1 月 44 城新房累计成交面积同比-29.6%，环比 12 月同期-18.0%；全年累计同比-29.6%。其中，一线城市 1 月累计成交同比-28.1%，环比 12 月同期-16.4%，全年累计同比-28.1%。二线城市 1 月累计成交同比-29.9%，环比 12 月同期-21.9%；全年累计同比-29.9%。三四线城市 1 月累计成交同比-30.5%，环比 12 月同期 -5.7%；全年累计同比-30.5%。 1 月 14 城 二手房累计成交面积同比+25.1%，环比 12 月同期+2.8%；全年累计同比+25.1%。  12月商品房销售环比回升，同比降幅扩大。12月商品房销售面积 11226万平方米，翘尾行情下环比增长 42%，同比下降 12.7%，降幅较 11月扩大 2.4个百分点；商品房销售额 11304 亿元，环比增长 39%，同比下降 17.1%，降幅较 11月扩大 8.5个百分点。累计来看，2023年商品房销售面积、金额为 11.17亿平方米、11.66万亿元，分别同比下降 8.5%和 6.5%，累计增速较 1-11 月扩大 0.5和 1.3个百分点。12月政持续发酵维稳市场，但边际效应有所递减，市场信心仍有待恢复。  新开工降幅收窄，竣工保持高增。2023年房屋新开工面积 95376 万平方米，同比下降 20.4%，累计降幅连续四个月收窄；房屋竣工面积 99831万平方米，增长 17.0%。12月竣工面积为 34594万平方米，同比增长 15.3%，创下自 2013年以来历史新高；12 月新开工面积 7920 万平方米，同比下降 10.3%。2023年房地产开发投资持续承压，全年房地产开发投资额 110913 亿元，同比下降9.6%，降幅较 1-11月扩大 0.2百分点，单月开发投资额 6868亿元，同比下降12.5%，为近十年月度新低，较 2023 年前十一月均值下降 27.3%。新开工保持低位、土地市场低迷仍是开发投资走弱的主要原因，根据 CRIC 监测，全国300 城 2023 年土地成交面积和金额同比下降超过两成。  70 个大中城市房价环比下降，二手房同比降幅扩大。12 月一、二、三线城市新建商品住宅销售价格分别环比下降 0.4%、0.4%和 0.5%，降幅均扩大 0.1个百分点。从同比看，12月一线城市新建商品住宅销售价格同比由上月上涨 0.3%转为下降 0.1%；二线城市同比上涨 0.1%，涨幅回落 0.1个百分点；三线城市同比下降 1.8%，降幅扩大 0.2 个百分点。12 月一线城市二手住宅销售价格环比下降 1.1%，降幅收窄 0.3个百分点；二线城市环比下降 0.8%，降幅扩大 0.1个百分点；三线城市环比下降 0.8%，降幅与上月相同。从同比看，12月一、二、三线城市二手住宅销售价格同比下降 3.5%、4.0%和 4.2%，降幅分别扩大0.6、0.4 和 0.3 个百分点。  投资建议：我们认为当前板块应当关注 2 条投资主线：1）开发企业：华发股份、城建发展、越秀地产、招商蛇口、保利发展、滨江集团、建发股份、万科A 等；2）物管企业：中海物业、华润万象生活、招商积余等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -33%-26%-19%-12%-5%1%23/123/323/523/723/923/1124/1房地产 沪深300 房 地产行业周报（1.15-1.21） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 4 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1 行业政策动态跟踪 ......................................................................................