房地产行业2023年12月开发投资数据点评：销售端仍承压，竣工涨幅扩大

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业点评 | 房地产 销售端仍承压，竣工涨幅扩大 2023 年 12 月开发投资数据点评  核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 相对表现 1 个月 3 个月 12 个月 房地产 -11.29 -15.97 -33.29 沪深 300 -3.37 -11.27 -21.95 分析师 周雅婷 S0800523050001 13828881824 zhouyating@research.xbmail.com.cn 相关研究 房地产：新房成交同比降幅扩大，二手环比回暖—房地产周报（2024年第 2周：0106~0112） 2024-01-14 房地产：成交景气回落，深圳加快城中村改造步 伐 — 房 地 产 周 报 （ 2024 年 第 1 周 ：20231230~20240105） 2024-01-07 房地产：百强房企 12 月销售数据：销售额同比降幅扩大—开发商 2023 年 12 月销售数据点评 2024-01-02 2023 年 12 月销售面积/销售金额同比降幅有所扩大。根据国家统计局数据，销售面积方面，12 月当月住宅销售面积同比-16.1%，降幅较上月扩大 3.2pct，环比+34.2%，年底房企加大推盘和营销力度，成交环比上涨；2023 年全年同比-8.2%，降幅较 1-11 月累计同比增速扩大 0.9pct。销售金额方面，12月当月住宅销售金额同比-20.2%，降幅较上月扩大 9.2pct，环比+30.8%；2023 年全年同比-6.0%，降幅较 1-11 月累计同比增速扩大 1.7pct。 销售价格方面，12 月当月住宅销售价格同比-4.9%。经测算，12 月全国商品住宅房价为 10581 元/平米，较去年同期-4.9%，同比由正转负，增速较 11月下降 7.1pct，环比上月均价-2.6%。 新开工同比增速转负，竣工同比涨幅扩大。12 月行业开发投资同比-12.5%，降幅较上月扩大 2.0pct。新开工当月同比-10.4%，同比由正转负，增速较上月下降 15.3pct。从绝对值看，本月新开工 7920 万平，为过去 3 年 12 月月均水平的 49.1%；竣工当月同比+15.3%，涨幅较上月扩大 3.1pct。从绝对值看，本月竣工为过去 3 年 12 月月均水平的 109.0%。 到位资金降幅扩大，国内贷款同比由正转负。据国家统计局数据，12 月到位资金同比-15.8%，降幅较上月扩大 7.1pct，全年累计同比下降 13.6%。12月定金及预收款同比-22.8%，降幅较上月扩大 6.7pct；个人按揭贷款同比-22.5%，降幅较上月扩大 8.3pct；国内贷款同比-12.5%，相较前月同比由正转负，增速下降 19.6pct；自筹资金同比-11.7%，降幅较上月扩大 1.7pct。 投资建议：临近年底房企加大推盘及营销力度，2023 年 12 月当月整体销售环比上月回升，但同比看降幅有所扩大，行业基本面仍处于筑底阶段。2023年年底北京上海出台新政多措并举降低购房和交易成本，有望刺激刚需及改善型需求逐步释放，同时一线城市宽松信号下或将带动行业整体成交情绪回暖，市场信心有望提振。展望 2024 年，我们认为短期内销售可能仍将承压，需关注市场信心以及行业预期的修复情况，但随着核心一二线城市利好政策落地，一二线基本面有望逐步企稳改善，重点推荐受益一线城市政策放松的成交弹性标的贝壳，开发商建议关注重点布局一二线的公司滨江集团、招商蛇口、越秀地产、华润置地，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象生活。 风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。 -33%-28%-23%-18%-13%-8%-3%2023-012023-052023-092024-01房地产沪深300证券研究报告 2024 年 01 月 17 日 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 01 月 17 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 附录：2023 年 12 月开发投资数据 ................................................................................. 3 图表目录 图 1：12 月住宅销售面积变动情况 .......................................................................................... 3 图 2：12 月住宅销售金额变动情况 .......................................................................................... 3 图 3：12 月开发投资变动情况 ................................................................................................. 3 图 4：12 月新开工面积变动情况 ............................................................................................. 3 图 5：12 月资金来源变动情况 ................................................................................................. 3 图 6：12 月竣工面积变动情况 ................................................................................................. 3 图 7：12 月住房销售单价变动情况 .......................................................................................... 4 表 1：新房销售数据同比 .......................................................................................................... 4 行业点评 | 房地产 西部证券 2024 年 01 月 17 日 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 一、附录：2023年12月开发投资数据 图 1：12 月住宅销售面积变动情况 图 2：12 月住宅销售金额变动情况 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 资料来源：国家统计局，西部证券研发中心 图 3：12 月开发投资变动情况 图 4：12