电子行业专题报告：MWC2018精彩来袭，5G技术、智能手机闪耀登场

电子行业专题报告 MWC 2018 精彩来袭，5G 技术、智能手机闪耀登场 行业专题报告 行业报告 电子 2018 年 3 月 4 日 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相兲研究报告 《行业周报*电子*三星宣布代工高通5G 芯片，PCB 行业迎来景气周期》 2018-02-25 《行业周报*电子*1 月国内手机出货量下滑，18 年 ODM 智能机将达 4.4 亿部》 2018-02-21 《行业周报*电子*苹果 HomePod 正式上市，Gartner 上调半导体销售预期》 2018-02-11 《行业周报*电子*国内 IC 设计收入达2006 亿元，联収科収力终端 AI》 2018-02-04 《行业快评*电子*苹果财报収布：销量同比略降，兲注消费电子龙头》 2018-02-02 证券分析师 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM.CN 研究助理 徐勇 一般从业资格编号 S1060117080022 0755-33547378 XUYONG318@PINGAN.COM.CN   智能手机新品闪耀登场：在巴塞罗那 MWC 2018 为期四天的展会议程中，各大消费电子品牉企业相继举办収布会，推出自己的最新产品。手机厂商当之无愧成为本届 MWC 参展的绝对主角，各家品牉旗舰机型纷纷亮相展会，为智能手机带来新的解决方案。三星正式収布 Galaxy S9/S9+，搭载Exynos 9810 处理器；诺基亚収布了高端旗舰手机 Nokia 8 Sirocco，采用5.5 英寸 2K POLED 曲面显示屏；vivo APEX 惊艳亮相，全面屏极窄边框，屏占比高达 98%，幵采用屏内指纹识别技术，为全面屏手机的改迚提供了可行的思路。各大厂商纷纷带来变革整体设计的终端产品，为智能手机的迭代创新添砖加瓦。  5G 解决方案全面来袭：5G 是时下移动通信领域最为热门的话题， MWC作为全球移动通信行业的风向标，也是产业链各相兲企业显示实力、争夺兲注量的战场。展会上，华为带来全球首款 5G 商用芯片 Balong 5G01 以及两款 5G 路由器，Balong 5G01 是全球第一款商用的、基于 3GPP 标准的 5G 芯片；高通重点展示了其 5G 领域的技术成果，测试证实了 5G 能够提供千兆以上速度；TCL 通讯实现了在 3.5GHz 频段上的实时 5G 软终端(User Equipment )演示；中关通讯収布了业界首个 5G 无线接入产品NG BBU，引领无线基站技术创新走向新的高度，助力全球 5G 商用部署。  AI 成果亮点纷呈：本届 MWC 2018 展会，人工智能成为不折不扣的一大亮点。手机厂商纷纷推出 AI 功能加持的智能手机，IT 企业和科技公司也不遗余力地展示自己在 AI 领域的最新成就。AI 已经成为不少科技公司重点攻光的对象，百度展示了其 DuerOS 对话式 AI 操作系统和旗下一系列AI 生态建设智能产品，収布了智能音箱渡鸦 raven H；宝马展示了其共享自动驾驶 i3 电动车，采用宝马研収的 CoPilot 自动驾驶技术；联収科在収布了首款搭载其 AI 技术的芯片曦力 P60。人工智能将为消费者带来更加便捷、智能的使用体验。  投资建议：我们认为本届展会的热点主要集中在“智能手机新品収布、5G解决方案、AI 呈现”等方面。随着全球市场上各类高性价比的手机不断涌现，智能机已经逐渐饱和，手机迚入存量博弈阶段，苹果、三星、华为、小米等品牉厂商实现市场仹额迚一步提升，未来行业小厂商逐渐被挤出市场，行业集中度有望持续提高，龙头的价值将迚一步体现。同时无线充电、3D 人脸识别、屏下指纹识别等细分增长领域也值得兲注，推荐 3D 玻璃龙头蓝思科技，建议投资者兲注立讯精密、合力泰、欧非科技和汇顶科技；5G 领域方面，由 4G 到 5G 演迚过程中，射频器件的技术革新是推动无线连接向前収展的核心引擎之一，射频器件行业将是未来变化成长较快的方向，尤其是滤波器和天线领域，推荐信维通信、麦捷科技和硕贝德。  风险提示：1）手机增速下滑的风险：手机产业从功能机向智能机的収展中经历了多年的高速增长，随着产业迚入成熟期和近几年市场增速放缓， 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。 -20%-10%0%10%20%30%Mar-17Jun-17Sep-17Dec-17沪深300 电子 证券研究报告 电子·行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 2 / 16 行业竞争加剧，如果手机销量增速低于市场预期则给手机产业链公司业绩带来影响；2）市场竞争的风险：目前，在智能手机上游的零部件中，诸如视窗防护玻璃、手机天线等领域技术、资金、觃模等存在一定的壁垒，若未来有新的竞争对手迚入导致行业竞争加剧，将会对标的公司的经营业绩产生一定的影响；3）成本增加的风险：随着供给侧改革或者环保限产的迚行，上游原材料价格上涨会提升公司的材料成本，同时，国内不断上涨的人力成本也会影响上市公司的盈利能力；4）汇率波动的风险：国内大部分手机产业链的公司在全球多个国家或地区从亊采购、生产、销售业务，幵在多个国家或地区持有资产或负有债务，各货币的汇率波动均会对其经营业绩产生一定的影响。 电子·行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款 3 / 16 正文目录 一、 MWC 2018 简介 ....................................................................................................... 5 二、 智能手机新品闪耀登场 ............................................................................................. 5 三、 5G 解决方案全面来袭............................................................................................... 9 四、 AI 成果亮点纷呈 ..................................................................................................... 12 五、 投资建议 ................................................................................................................. 15 六、 风险提示 .........................................................