建材行业周专题2024W2：金融支持住房租赁，关注零售建材回购与增持

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] 金融支持住房租赁，关注零售建材回购与增持 ——建材周专题 2024W2 报告要点 [Table_Summary]金融支持住房租赁市场，有助于结构性去库存和支持租售并举 伟星增持与兔宝宝回购彰显信心，关注零售建材配置价值 基本面：水泥价格下降，玻璃成交尚可 2024 年度策略：底部话成长 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 张佩 李金宝 李浩 董超 SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490516040002 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 建材 cjzqdt11111 [Table_Title2] 金融支持住房租赁，关注零售建材回购与增持 ——建材周专题 2024W2 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 金融支持住房租赁市场，有助于结构性去库存和支持租售并举 近日，中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，提出为租赁住房开发建设、购买（筹集）、运营等多个环节提供多样化融资支持，包含住房租赁开发贷、住房租赁团体购房贷款、住房租赁经营性贷款等。此前 2023 年 1 月央行批复了 1000亿元租赁住房贷款支持计划，是专门设立的结构性货币政策工具，在 8 个二线城市试点。金融支持住房租赁市场，有助于结构性去库存和支持租售并举，同时可起到城投化债和减负的作用。 伟星增持与兔宝宝回购彰显信心，关注零售建材配置价值 兔宝宝近期发布公告，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于 1 亿元且不超过 2 亿元，回购价格不超过 13.60 元/股，若按回购总金额以及价格上限进行测算，预计可回购数量约 1470.6 万股，占总股本 1.75%。伟星新材近期亦发布公告，董事长兼总经理金红阳先生以集中竞价方式增持股份 100 万股，占总股本 0.06%。零售建材公司回购与增持均彰显了公司信心。同时展望建材零售市场需求，预计 2024 年相对稳定，核心源于二手房成交量的支撑。在此背景下零售建材股价目前回到相对低位，股息率已相对可观，且现金流较好，零售建材具有一定配置机会，对应标的为北新建材、兔宝宝、东鹏控股、伟星新材等。 基本面：水泥价格下降，玻璃成交尚可 水泥：本周全国水泥市场价格环比继续下滑，回落区域主要集中在华东和西南地区，幅度 10-50 元/吨。一月上旬，国内水泥市场需求环比维持稳定，南方地区工程项目仍然处于施工阶段，支撑全国水泥出货率保持在 46%左右。尽管各地已陆续发布 2024 年错峰生产通知，但多数地区尚未开始执行，企业库存压力较大，为在节前降低库位水平，价格出现季节性回落。 玻璃：本周浮法玻璃市场价格小幅上涨，交投氛围尚可，下游刚需采购为主。需求端，下游加工厂逐步进入收尾阶段，工程玻璃年底订单尚可，中大型企业部分订单可延续至下旬。供应端，产能供应保持高位，年底冷修产线数量暂有限，浮法厂库存多数处于偏低位。全国浮法玻璃生产线共计 309 条，在产 254 条，日熔量共计 172365 吨，较上周减少 600 吨，周内产线冷修 1条，暂无点火线。重点监测省份生产企业库存总量为 2834 万重量箱，环比减少 113 万重量箱，降幅 3.83%，库存环比降幅扩大 2.23 个百分点，库存天数约 13.50 天，较上周减少 0.54 天。本周重点监测省份产量 1346.23 万重量箱，消费量 1459.23 万重量箱，产销率 108.39%。 2024 年度策略：底部话成长 2024 年商品房处于最后的筑底阶段，三大工程起支撑作用，考虑资金到位时点，显著起效尚需时间，建议底部关注龙头成长。分子行业：（1）消费建材：短期仍有不确定性，中期在翻新需求和多品类逻辑支撑下，有望迎来更稳健的成长，推荐标的为北新建材、三棵树、坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、东鹏控股；（2）水泥：地产尚未筑底，需求依旧承压，寻求安全边际+成长确定性，标的分别为海螺和华新；（3）药用玻璃：受益于中硼硅渗透率持续提升，标的为山东药玻、力诺特玻；（4）玻纤&碳纤维：均处周期底部，龙头凭借成本优势保持一定盈利，小企业开始亏损现金流，当前行业周期下行时间已 1.5 年，供给开始收缩，随着中期成长显现，2024 年下半年有望见到拐点，标的为中国巨石、中材科技、长海股份、吉林碳谷、中复神鹰。 风险提示 1、地产需求修复低于预期；2、原材料价格大幅上涨。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《百强房企销售承压，关注北新建材激励高目标——建材周专题 2024W1》2024-01-08 •《底部话成长——建材行业 2024 年度投资策略》2024-01-01 •《京沪优化地产政策，关注可能企稳信号——建材周专题 2023W48》2023-12-18 -28%-17%-6%4%2023/12023/52023/92024/1建材沪深300指数2024-01-16%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 15 行业研究 | 行业周报 目录 本周基本面回顾 ............................................................................................................................ 5 宏观与地产 ..................................................................................................................................................... 5 行业动态 ......................................................................................................................................................... 5 本周数据梳理 ............................................................................................................................... 6 水泥 ..............................................................