医疗产业周报：回顾医疗器械国产化率，寻找产业链出海新机会

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 产业经济点评 2024 年 01 月 14 日 产业经济点评 证券分析师 李浩 资格编号：S0120522110002 邮箱：lihao3＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 回顾医疗器械国产化率，寻找产业链出海新机会 ——医疗产业周报 [Table_Summary] 医疗新观察：  产业观察：近年来，随着国家医疗政策的改革以及国内企业在技术研发及产业应用方面的不断突破，我国的医疗器械产业正进入黄金发展期。下图汇总器械产业的国产化率情况。 资料来源：IVD 从业者网，艾瑞咨询，动脉网，华经产业研究，医疗器械经销商联盟等，德邦研究所绘制（部分数据无具体年份因此提供该数据来源报告的年份，或有出入仅供参考。）  风险提示：技术研发不及预期，地缘政治影响，宏观需求变化 产业经济点评 2 / 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 医药板块行情回顾 2024 年 1 月 8 日至 2024 年 1 月 12 日，医药生物板块，我们重点关注申万一级行业医药生物下的 6 个二级行业医疗服务、中药Ⅱ、医药商业、医疗器械、生物制品与化学制药。市场表现：涨跌幅排名最靠前的两位为医疗服务(申万)（+0.80%）和医疗器械(申万)（-2.31%），涨跌幅排名后二的为中药Ⅱ(申万)（-4.00%）和生物制品(申万)（-5.37%）。本周估值水平前两位为化学制药(申万)（32.21 倍）、医疗服务(申万)（28.69 倍），后两位为生物制品(申万)（23.68 倍）、医药商业(申万)（17.53 倍）。 图 1：医药板块申万二级行业本周涨跌幅情况 图 2：医药板块申万二级行业本周收盘时估值水平（PE-TTM） 资料来源：wind，德邦研究所 资料来源：wind，德邦研究所 重点关注医药生物中的 wind 三级和申万三级相关指数，市场表现：涨跌幅排名最靠前的三位为医疗研发外包(申万)（+1.85%）、医院(申万)（-0.06%）、医疗保健提供商与服务（-1.35%）。估值水平排名前三为医院(申万)（61.62 倍）、制药（44.84 倍）、生物科技Ⅲ（40.42 倍）。 -6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%医疗服务(申万)医疗器械(申万)化学制药(申万)医药商业(申万)中药Ⅱ(申万)生物制品(申万)05101520253035化学制药(申万)医疗服务(申万)医疗器械(申万)中药Ⅱ(申万)生物制品(申万)医药商业(申万) 产业经济点评 3 / 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图 3：医药板块三级行业本周涨跌幅情况 图 4：医药板块三级行业本周收盘时估值水平 资料来源：Wind，德邦研究所 资料来源：Wind，德邦研究所 2. 医疗产业热点跟踪 国家医保局：将进一步支持医保基金向县域内医共体和县域内基层医疗机构倾斜 在 1 月 12 日的国家卫生健康委发布会上，国家医保局医药管理司司长黄心宇强调了推进县域医疗卫生共同体建设的重要性。他指出，紧密型县域医共体的建设是当前深化医药卫生体制改革的一项关键任务，能够提升基层卫生服务水平，为人民群众提供更优质、便利的医疗服务。 国家医保局在推动医共体建设过程中明确了四个方面的策略。首先，实行总额付费，以医共体整体为对象购买高效医疗服务，促进不同级别、类型的医疗机构间的协同合作。其次，加强监督考核，确保医保基金在医共体内得到规范使用。第三，落实结余留用政策，激发医务人员的积极性。最后，明确合理超支分担的界1.85%-0.06%-1.35%-1.62%-2.27%-2.39%-2.59%-2.61%-2.78%-3.15%-3.21%-3.78%-3.87%-4.00%-4.28%-5.83%-6.39%医疗研发外包(申万)医院(申万)医疗保健提供商与服务医疗耗材(申万)医疗设备(申万)医疗保健设备与用品医药流通(申万)化学制剂(申万)原料药(申万)制药体外诊断(申万)线下药店(申万)生物科技Ⅲ中药Ⅲ(申万)其他生物制品(申万)血液制品(申万)疫苗(申万)61.62 44.84 40.42 37.85 32.79 31.65 29.94 29.77 29.25 27.08 27.06 24.68 23.79 21.49 20.80 20.71 16.10 医院(申万)制药生物科技Ⅲ医疗保健设备与用品化学制剂(申万)医疗保健提供商与服务原料药(申万)血液制品(申万)医疗耗材(申万)体外诊断(申万)医疗设备(申万)中药Ⅲ(申万)疫苗(申万)医疗研发外包(申万)其他生物制品(申万)线下药店(申万)医药流通(申万) 产业经济点评 4 / 6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 限，以保障医疗机构的合理诊疗。这些策略旨在提高医保基金的使用效率，促进县域内医疗机构提供更多医疗服务。 （资料来源：中国网财经） 紧密型县域医共体怎么建? 国家医保局详解 国家卫健委指导意见发布后，医保部门将对紧密型县域医共体实行医保基金总额付费，旨在促进分级诊疗和推动县域医共体建设。这一举措强调形成内部激励机制，通过购买更高效的医疗服务来支持医共体内部各级别、类型的医疗机构协同发展，并在动态调整医疗服务价格时着重支持乡村医疗卫生机构的发展。 国家卫健委发布的指导意见明确到 2025 年底争取全国 90%以上的县基本建成县域医共体，到 2027 年底实现全覆盖。紧密型县域医共体的概念是在县域内建立一体化的管理和运行机制，将县级医疗机构和基层的乡镇卫生院纳入责任、管理、服务和利益的共同体，以县带乡、以乡带村，推动医共体内部所有成员单位的协同联动发展，优化资源整合和下沉。 为支持医共体建设，国家医保局采取了四项具体措施，包括对医共体实行医保基金总额付费、加强监督考核、实施结余留用政策和明确合理超支分担的界限。在推动医疗服务下沉基层的需求下，医保局表示将支持医保基金向县域内医共体和基层医疗机构倾斜，优化医疗服务价格政策，推动互联网