房地产行业周报(2024年第2周)：广州市荔湾区发行全市第一批房票，上海奉贤取消外地单身限购

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2024.01.14 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2024 年第 2 周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2024 年第 1 周）》 2024-01-09 2. 《房地产行业周报（2023 年第 52 周）》 2024-01-01 3. 《房地产行业周报（2023 年第 51 周）》 2023-12-26 广州市荔湾区发行全市第一批房票，上海奉贤取消外地单身限购 核心观点 ❖ 本周板块回顾：申万房地产指数下跌 1.09%，沪深 300 指数下跌 1.35%，板块跑赢沪深 300 指数 0.26pct，在 31 个板块中排第 16 位。 ❖ 行业数据回顾：本周（2024/1/5~2024/1/11）30 大中城市商品房成交面积 195万平米，环比-16.4%，同比-38.9%。细分城市能级来看，30 大中城市中，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积 45 万平米，环比-0.6%，同比-44.6%；二线城市商品房成交面积 109 万平米，环比-28.5%，同比-37.2%；三线城市商品房成交面积 41 万平米，环比+15.2%，同比-36.2%。各能级城市同比仍下跌。我们重点监测的 14 城二手房成交面积 161 万平米，环比+38.7%，同比+3.7%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 34 万平米，环比+10.1%，同比+6.6%；9 个二线城市二手房成交面积 122 万平米，环比+49.2%，同比+2.9%；3 个三四线城市二手房成交面积 6 万平米，环比+45.2%，同比+3.7%。库存去化方面，一线城市中，上海保持最短的去化周期；二线城市中，苏州去化周期最短。土地方面，一线城市住宅用地成交 2 宗，平均溢价率为 7.64%，土地出让金为 63.16 亿元；二线城市合计成交住宅用地 11 宗，总规划建面104.66 万方，土地出让金 49.11 亿元，平均溢价率 0.11%；三四线城市共计成交住宅用地 98 宗，土地出让金 51.09 亿元，平均溢价率 3.49%。 ❖ 本周行业新闻跟踪：本周各地政策持续出台，如广东省住建厅提前下达的《2024 年中央财政农村危房改造补助资金任务清单的通知》；广州市推出的《广州市房票安置实施方案》公布了广州市荔湾区在石围塘旧城改造项目试点率先推进的房票安置新模式，该区土地开发中心开出了广州首张房票。佛山发表《佛山市国有土地上房屋征收与补偿颁发的通知》，明确被征收人可以选择货币补偿，也可以选择房屋产权调换，具备实施条件的项目，被征收人可选择房票等方式安置。上海奉贤取消外地单身限购，符合条件人士社保满 3 年可购房。 ❖ 重点公司跟踪：本月我们关注的房企暂无拿地及发行债券融资。 ❖ 投资建议：本周销售表现上，新房成交同环比仍下跌，二手房成交端同环比改善。政策环境仍然保持宽松，值得注意的是广州市荔湾区发行了全市第一批房票，广州市房票政策正式落地；上海奉贤取消外地单身限购，一线城市政策进一步放松。我们认为在政策的持续支持下，销售会逐步修复，尤其是高能级城市将率先修复。我们看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，此外，建议关注拥有城中村改造经验的地方性国企，建议关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团、绿城中国。 -32%-24%-17%-10%-2%5%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 ❖ 风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（01.12） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979 招商蛇口 774 8.54 0.41 0.76 1.02 20.83 11.24 8.41 未覆盖 600048 保利发展 1,094 9.14 1.53 1.76 1.87 5.97 5.19 4.88 增持 600325 华发股份 189 6.88 1.12 0.98 1.03 6.14 7.02 6.68 增持 600153 建发股份 298 9.92 1.93 4.74 2.40 5.14 2.09 4.14 未覆盖 002244 滨江集团 216 6.94 1.20 1.43 1.69 5.78 4.87 4.11 未覆盖 00123 越秀地产 197 5.39 1.28 1.08 1.22 4.22 4.97 4.42 未覆盖 00688 中国海外发展 1,253 12.60 2.13 2.33 2.58 5.92 5.42 4.88 未覆盖 00960 龙湖集团 611 10.20 4.08 3.53 3.80 2.50 2.89 2.69 未覆盖 03900 绿城中国 169 7.34 1.03 1.43 1.88 7.13 5.12 3.90 未覆盖 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，除保利发展、华发股份 EPS 为财通证券研究所预测值外，其余公司 2023 年及2024 年预测值为 wind 一致性预测 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第 2 周板块行情回顾 ............................................................................................................................... 5 1.1 第 2 周行业指数表现 ........................................................................................................................... 5 1.2 第 2 周地产板块个股表现 ................................................................................................................... 5 2 本周行业销售概览 ................................................................................................................................... 5 2.1 总体