商贸零售行业周报：头部水果零售商百果园发布十年战略

商贸零售 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 25 商贸零售 2024 年 01 月 07 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《性价比趋势下，关注“人、货、场”变 化 带 来 的 机 会 — 行 业 周 报 》-2023.12.31 《海龟爸爸获路威凯腾投资，关注儿童 防 晒 市 场 机 遇 — 行 业 周 报 》-2023.12.24 《社会消费表现平淡，关注零售企业折 扣 赛 道 布 局 — 行 业 周 报 》-2023.12.17 头部水果零售商百果园发布十年战略 ——行业周报 黄泽鹏（分析师） 骆峥（联系人） 张思敏（联系人） huangzepeng@kysec.cn 证书编号：S0790519110001 luozheng@kysec.cn 证书编号：S0790122040015 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080  头部水果零售商百果园发布十年战略，目标门店数量超万家 1 月 5 日，我国最大的水果零售商百果园集团于深圳举办战略发布会，并宣布拟于未来十年实施三个“三年计划”，在 2032 年实现门店数超万家，终端零售额超500 亿元。总的来看，我国果业具备零售市场规模增长、ToB 业务提质增效、水果品类品牌打造、国际市场具备潜力四大机遇。百果园 2024-2026 年、2027-2029年、2030-2032 年三个“三年计划”，分别以“立足品牌优势，成为品质首选”、“稳健布局海外，实现全球领先”、“发力产业生态，稳定全球果王”为目标，旨在成为全球领先的农业生态科技型公司；其中，在 2024 年，集团计划继续打造优质渠道品牌形象、提升单店盈利能力、深耕“招牌果领航”的品类品牌战略、开拓“健康果礼”市场。根据百果园集团信息，截至 2024 年 1 月 5 日，百果园门店数已达 6000 家，渠道规模优势突出，会员数量超 8000 万，品牌深得消费者认可。供应链方面，百果园推进全球直采、专注好果开发拥有 35 个独家水果品牌、引进全球领先 BLOF 种植技术、还在全球首创“四度一味一安全”水果分级体系。未来十年，我国水果行业潜力仍可深挖，头部品牌大有可为。  行业关键词：永辉彩食鲜、元旦消费、KEYiN、抖音生活服务、TikTok Shop 【永辉彩食鲜】永辉彩食鲜获陕西榆林的国有乡村振兴基金投资。 【元旦消费】2024 年元旦假期上海线上线下消费额超过 400 亿元。 【KEYiN】国产科技护肤品牌 KEYiN 获千万元融资。 【抖音生活服务】抖音生活服务 2023 年总交易额增长 256%。 【TikTok Shop】TikTok Shop 2024 年美国 GMV 目标为 175 亿美元。  板块行情回顾 本周（1 月 1 日-1 月 5 日），商贸零售指数报收 1935.03 点，下跌 1.74%，跑输上证综指（本周下跌 1.54%）0.20 个百分点，板块表现在 31 个一级行业中位居第16 位。零售各细分板块中，本周百货板块涨幅最大。个股方面，本周*ST 商城（+21.6%）、ST 大集（+13.7%）、大连友谊（+7.6%）涨幅靠前。  投资建议：关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 投资主线一（化妆品）：关注强产品力、强品牌力及强运营能力的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅、巨子生物、福瑞达等，受益标的丸美股份、润本股份； 投资主线二（医美）：行业短期稳步恢复、长期成长性无虞，关注合规龙头企业，重点推荐医美产品端爱美客、医美机构端朗姿股份，受益标的锦波生物、科笛-B； 投资主线三（黄金珠宝）：消费与投资需求双轮驱动高景气，关注黄金珠宝品牌开店及订货会情况，重点推荐潮宏基、老凤祥、周大生等； 投资主线四（跨境电商）：头部跨境电商企业顺应商品出海趋势有望延续高增长，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。  风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。 -36%-24%-12%0%12%2023-012023-052023-09商贸零售沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 25 目 录 1、 零售行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 2、 零售观点：关注头部水果零售商百果园发布十年战略 ......................................................................................................... 5 2.1、 行业动态：头部水果零售商百果园发布十年战略，目标超万店 .............................................................................. 5 2.2、 关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司 .............................................................................................................. 7 2.2.1、 红旗连锁：实控人变更为四川省国资委，便利超市龙头砥砺前行 ............................................................... 9 2.2.2、 水羊股份：EDB 持续放量前景广阔，美妆行业仍存机遇 .............................................................................. 9 2.2.3、 华凯易佰：拟收购通拓科技，从品牌运营等多方面补强主业 ..................................................................... 10 2.2.4、 周大福：经营提质带动盈利能力提升，品牌战略稳步推进 ......................................................................... 10 2.2.5、 周大生：三季度扣非归母净利润+12.3%，渠道规模稳步扩张 .................................................................... 11 2.2.6、 福瑞达：化妆品业务三季度表现亮眼，人事调整落地助力转型 .........................................................