全球资金观察系列九十：北向流入银行、电力等高股息方向

北向流入银行、电力等高股息方向——全球资金观察系列九十分 析 师 ： 李 美 岑SAC：S0160521120002联 系 人 ： 熊 宇 翔报告 日 期 ：2 0 2 4 . 1 . 6证券研究报告全球资金流动：本周重要数据一览图1：近一周(2024.1.2-2024.1.5)重要数据一览资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注： EPFR追踪全球基金的资金流向，数据统计周期为上周三至本周三摘要全球市场资金流向：1）大类角度，全球资金近一周（2023年12月28日-2024年1月3日）流入货币、股票、债券分别为1231、76、106亿美元；标普、纳指回落。2）债市流向：中美10年期利差倒挂幅度加深，当前-1.36% ；全球资金流出中国公司债；全球资金本周流入美国公司债、混合债、主权债分别为11.64、31.89、34.75亿美元。3）跨市场&风格角度，近一周全球资金流入新兴市场>发达市场；平衡&小盘风格流入居多。4）行业角度， 2023.12.28-2024.1.3，全球资金流入美股金融(4.95亿美元)最多；中国权益资产中，流入医药生物(0.24亿美元)最多。国内市场资金流向：北上：1）大类行业而言，本周北上资金净流入最多的大类行业为：公共服务 (26.26亿元)、周期 (24.45亿元)、大金融 (14.81亿元)；净流出最多的大类行业为：高端制造 (-47.37亿元)、消费 (-33.92亿元)、科技 (-29.39亿元)。2）一级行业而言，本周北上资金净流入最多的一级行业为：银行 (22.49亿元)、电力及公用事业 (16.85亿元)、煤炭 (10.02亿元)；流出最多的一级行业为：食品饮料 (-24.84亿元)、电力设备及新能源 (-19.82亿元)、计算机 (-15.66亿元)。3）个股角度而言，本周北上资金净买入前五个股为：长安汽车 (6.96亿元)、农业银行 (6.15亿元)、兖矿能源 (4.66亿元)、格力电器 (4.66亿元)、美的集团 (3.9亿元)。净流出宁德时代 (-7.6亿元)、贵州茅台 (-6.94亿元)、紫金矿业 (-5.88亿元)等。南下：1)GICS行业而言，本周南下资金净买入前列的GICS行业依次是：能源(22.2亿港元)、电信服务(17亿港元)、医疗保健(8.9亿港元)；净买入末列的GICS行业依次是：日常消费(-2.8亿港元)、房地产(-2.6亿港元)、公用事业(0.7亿港元)。2）一级行业而言，本周南下资金净买入前列的一级行业依次是：通信(17.5亿港元)、石油石化(17.2亿港元)、医药生物(8.4亿港元)；净买入末列的一级行业依次是：电子(-7.4亿港元)、食品饮料(-3亿港元)、房地产(-2.7亿港元)。3）个股角度而言，本周南下资金净买入前列的个股为：中国移动 (14亿港元)、中国海洋石油(14亿港元)、腾讯控股(6.6亿港元)、中国神华(4.4亿港元)、中国生物制药(2.5亿港元)。ETF：1）指数视角上，本周资金整体流出ETF，宽基指数净流出50.62亿元。2）行业视角上，财通大类下，本周资金整体流出大类行业ETF，流入科技ETF（18.99亿元）居前，流出大金融ETF（-3.83亿元）居前。从月度数据看，科技ETF净流入居前，月度流入额为41.52亿元。新发基金：本周新发10只股票型+混合型基金，合计新发份额为7.6亿份；1月以来累计发行份额7.6亿份。国内市场资金需求：本周募资总额71.7亿元，募集家数6家；相较上周88.2亿元募资规模回落，其中IPO规模23.6亿元，首发家数为2家；定增募集规模48.13亿元。两融&回购：截至1月4日，两市融资融券余额为16568.4亿元，较上周五减少9.85亿元。 2024年以来融资净流入1.0亿元。本周回购规模由26.3亿元回升至93.2亿元。重要股东增减持：增减持额较前周下降， 本周重要股东净减持3.90亿元， 1月以来净减持累计规模3.90亿元，增持比例居前个股包括青海华鼎、中信尼雅、东阳光等。风险提示：无风险利率上行、宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期，全球资本回流美国超预期、中美博弈超预期、通胀超预期等。目录01.全球资金大类流向：流入货币市场1231亿美元02.全球资金债券市场流向：流入美债短端>长端03.全球资金权益市场流向：流入新兴市场>发达市场；平衡&小盘风格流入居多04.北上：净流出55亿元，流入银行、电力及公用事业、煤炭等05.南下：流入通信、石油石化、医药生物等居前06.ETF与新发基金：科技ETF净流入18.99亿元，新发基金7.6亿份07.IPO&再融资情况：本周资金需求整体回落08.两融与回购：两融余额减少，回购规模回升09.增减持：重要股东增减持额单周规模下降，1月以来累计净减持3.90亿元全球资金大类流向：资金大幅流入货币市场•本周（2023年12月28日-2024年1月3日）全球资金流入货币、股票、债券市场；标普、纳指回落。•资金流向：全球资金本周流入货币、股票、债券分别为1231、76、106亿美元。从净流入额来看，货币>债券>股票。•市场表现：美联储会议纪要使市场降息预期有所波动，标普、纳指回落。资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所注：EPFR追踪全球各地的基金流向，数据统计周期为上周三至本周三1图2：本周全球资金流入股票、债券、货币图3：标普、纳指表现-5000050001000015000200002020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01货币债券股票（亿美元）8090100110120130140150纳斯达克标普500（标准化点位，点）全球资金中国债市流向：流出公司债较多•中美10年期国债利差倒挂幅度加深，当前-1.36%；全球资金流出中国中期债、公司债较多。•分类型：本周中美10年期利差倒挂幅度加深，为-1.36%；近一周全球资金持续流出中国主权债、混合债、公司债。从净流出额来看，公司债>混合债>主权债，分别为流出0.33、0.13、0.03亿美元。•分期限：本周资金流出短期、长期债、中长期债，从净流出额来看，中长期债>长期债>短期债。资料来源：EPFR，Wind，财通证券研究所2图4：中美各期限国债利差图5：全球资金中国主权、公司、混合债流向图6：全球资金中国长、中、短期债流向-100-50050100150200公司债混合债主权债（亿美元）-25-20-15-10-5051015长期债中长期债短期债（亿美元）-4-3-2-101234中美1年期利差（%）中美2年期利差（%）中美10年期利差（%）全球资金美国债市流向：流入主权债较多•本周美国10Y-2Y国债利差倒挂幅度加深，资金流入美国债市。•分类型：本周全球资金流入美国公司债、混合债、主权债分别为11.64、31.89、34.75亿美元。•分期限：截至1月3日，美国10年期-2年期国债利差倒挂缩窄至-0.42%。