策略月报：2024春季行情正在出现更多积极因素

[Table_Title] 策略月报 2024春季行情正在出现更多积极因素 2023 年 12 月 29 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ A 股方面：2023 全年上证指数、深成指、创业板指涨跌幅分别为-4.35%、-14.3%、-19.9%，2023 年初至今领涨申万一级行业分别为通信、传媒、计算机、电子、石油石化、煤炭。在 2023 年经历了估值出清的 A 股，正在逐渐构建历史级别的底部。潜在的 2024 年春季行情核心驱动板块，有望集中科技赛道之中，新能源产业仍然保持着旺盛景气度，TMT 赛道在2024 年有望迎来 GPT-5 等大模型升级出现新的增长机遇。 【12月策略】 ◆ 宝明科技（002992）：LED 背光源&电容式触摸屏主业稳步增长，新技术方面，大尺寸车载背光源、超高亮 HUD 抬头显示背光源、PDOT 车载高阻膜有望进一步打开市场。复合铜箔具备能量密度高、重量轻、寿命长、安全性好等特点，可应用于动力、储能、消费电池，公司全力投入复合铜箔行业，有望打开新的成长空间。 ◆ 永兴材料（002756）：公司锂矿资源储备丰沛，产能持续提升，控股子公司花桥矿业拥有的化山瓷石矿累计查明陶瓷土矿资源储量 492,252.13千吨。锂离子电池项目全面投产，产品获客户与市场认可，特钢新材料业务承压，多途径发展凸显韧性。 ◆ 爱旭股份（600732）：公司电池及组件销量提升，ABC 组件陆续放量，预计 2023 年末 ABC 产能达 25GW，交付能力大幅提升。生产成本持续下降，盈利能力显著提升。终端需求高景气下，随着新增产能陆续释放、组件成本持续降低，公司业绩有望快速增长。 ◆ 创世纪（300083）：国产机床龙头，冲刺高端市场。受益于国产替代趋势，横纵向延伸拓展新增长点。工业母机是大国重器，国家政策支持机床行业自主可控。3C 市场复苏，苹果新品催化，机床设备进入景气上行周期。 ◆ 鹏鼎控股（002938）：公司在维持现有市场优势的基础上，投资加大半导体领域布局，有望进一步增强高端市场占有率。中国大陆多家 PCB 厂商通过扩产或对外投资等方式进行封装载板产业布局，加快了国产替代步伐，中国大陆封装载板市场的发展有望进入全新阶段。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 盈利不及预期风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586475 联系人：李嘉文 电话：021-23586475 [Table_Reports] 相关研究 《静待经济复苏中的 A 股走过震荡期》 2023.11.30 《A 股有望在政策和资金面的双重支持下延续反弹》 2023.10.31 《海外冲击下 A 股延续 TMT 科技主线》 2023.10.09 《等待更多政策落地驱动市场企稳》 2023.08.31 《A 股结构性复苏已经全面开启》 2023.07.31 《新能源及消费赛道引领估值修复》 2023.06.30 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / 策略月报 / 证券研究报告 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略月报 2 正文目录 1. 2024 年 1 月策略观点 .......................................................................................... 3 1.1 A 股 2024 春季行情有望获得更多积极因素出现 ............................................ 3 1.2 海外宏观：降温的经济数据及联储表态助推宽松交易 ................................. 5 1.3 国内宏观：增长动能由消费“单引擎”向消费投资相互促进“双引擎”切换 ................................................................................................................................ 6 1.4 国内政策：以进促稳、先立后破，聚焦高质量发展 ..................................... 8 2. 东方财富证券 2024 年 1 月策略 ......................................................................... 9 2.1 宝明科技（002992）：主业稳步增长，复合铜箔打开新空间 ...................... 9 2.2 永兴材料（002756）：云母提锂持续放量，量增抵消锂价下行 ................ 10 2.3 爱旭股份（600732）：现金流充沛，ABC 大单不断 ..................................... 11 2.4 创世纪（300083）： “消费+通用”双引擎驱动，国产机床龙头冲刺高端11 2.5 鹏鼎控股（002938）：投资加大半导体领域布局，卡位高增赛道 ............ 12 图表目录 图表 1 ：2023 年底申万一级行业阶段表现 ........................................................... 3 图表 2 ：过去十年一季度主要指数涨幅（单位：百分比） ................................ 3 图表 3 ：2023 年初至今申万一级行业 ................................................................... 4 图表 4 ：过去 60 年美国 CPI 同比增速及联邦基准利率和十年期国债收益率走势......................................................................................................................... 5 图表 5 ：12 月 FOMC 会议下调 2023-2025 年终端利率预期 ................................. 6 图表 6 ：主要经济动能变化情况 ............................................................................ 6 图表 7 ：中国主要经济指标概