公用事业及环保产业行业研究：高温气冷堆首次商运，核能综合利用可期

敬请参阅最后一页特别声明 1  本周（12.4-12.8）上证综指下跌 2.05%，创业板指下跌 1.77%。公用事业板块下跌 0.05%，碳中和板块下跌 1.52%，环保板块下跌 2.37%，煤炭板块下跌 2.4。  12 月 6 日，国家重大科技专项标志性成果、全球首座第四代核电站——山东荣成石岛湾高温气冷堆核电站商业示范工程圆满完成 168 小时连续运行考验，正式投入商业运行，标志着中国在第四代核电技术研发和应用领域达到世界领先水平。  与二/三代压水堆不同，石岛湾高温气冷堆代表了四代核电技术。四代机相比三代机在原理设计层面的改变巨大、且路径选择也更多。我国四代核电总体仍处于技术突破阶段，高温气冷堆成熟度最高。高温余热工业用途广泛，核能制氢具备应用潜力，尤其在 HTSE 路线上转换效率指标优异。  12 月 2 日从国网湖北省电力有限公司获悉，湖北在全国率先实现“电-碳-金融”三市场联通。这是国网湖北电力助力湖北实现“双碳”目标的一项机制创新。国网湖北电力在大力实施科技管碳的同时，积极探索电力市场、碳市场和金融市场三者融合发展，通过创新市场机制和商业模式，协同碳排放权交易中心、金融机构等，以绿电交易为纽带，助力湖北在全国率先打通了“电-碳-金融”三市场。  12 月 2 日 2 时 24 分，四川 500 千伏石雅Ⅰ线恢复送电。至此，国网四川超高压公司完成 500 千伏石雅Ⅰ、Ⅱ线架空地线融冰改造高压部分工作，为四川电网迎峰度冬打下坚实基础。这是四川电网首次开展 500 千伏架空地线融冰改造。目前，国网四川超高压公司正在为 5 千米低压配套线路建设做准备，预计明年 1 月完成建设。  12 月 6 日，记者从南方电网公司获悉，南方电网电力调度中心电力现货市场环境下电力监控系统和调度场所主备同步切换演练取得圆满成功。演练期间，电网运行安全稳定，电力现货市场和辅助服务市场出清结果可靠执行，标志着南方电网适应电力现货市场环境的技术系统灾备体系建设取得重大突破。  火电板块：建议关注火电资产高质量、积极拓展新能源发电的龙头企业华能国际；积极承担省内保供任务，资产价值有望重估的龙头企业浙能电力、江苏国信、皖能电力。核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。环保板块：建议关注灵活性改造中全负荷脱硝环节龙头企业青达环保。  电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。  环保板块：环境治理政策释放不及预期等。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1. 行情回顾 .................................................................................... 4 2. 每周专题 .................................................................................... 6 3.1 煤炭价格跟踪 ........................................................................... 9 3.2 天然气价格跟踪 ........................................................................ 11 3.3 碳市场跟踪 ............................................................................ 12 4. 行业要闻 ................................................................................... 13 5. 上市公司动态 ............................................................................... 13 6. 投资建议 ................................................................................... 14 7. 风险提示 ................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周板块涨跌幅 ........................................................................ 4 图表 2： 本周公用行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 3： 本周环保行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 6： 本周环保行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 7： 本周环保行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 8： 本周煤炭行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 9： 本周煤炭行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 10： 碳中和上、中、下游板块 PE 估值情况 .................................................... 6 图表 11： 碳中和上、中、下游板块风险溢价率 ..................................................... 6 图表 12： 核电技术路径图谱 ..................................................................... 7 图表 13： 第四代国际