美容护理行业周观点：深圳市罗湖区发布“医美十条”新政，助力医美产业发展

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 深圳市罗湖区发布“医美十条”新政，助力医美产业发展 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(12.18-12.24) [Table_ReportDate] 2023 年 12 月 25 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近月消费呈现平稳恢复态势，1-11 月社零累计同比+7.2%，双十一电商大促期间，消费者行为亦偏向于理性。预计未来随着经济的逐步恢复和扩大消费措施的出台，消费活力有望得到进一步刺激。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，受内外部环境影响，部分医美、化妆品龙头近期业绩出现放缓；中长期来看，颜值经济下医美、化妆品需求较大，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。②黄金珠宝：金价震荡上行、黄金珠宝消费场景恢复，叠加国潮崛起、黄金首饰工艺提升等因素促使近月黄金珠宝首饰消费量提高，看好积极抢占渠道、升级品牌、开发新品的黄金珠宝龙头企业。③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（12 月 18 日-12 月 24 日）申万美容护理指数下跌 2.19%，跑输沪深 300 指数 2.06 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 18；从年初至今，申万美容护理指数下跌 34.34%，跑输沪深 300 指数 20.54 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 31。 行业数据：①社零数据：2023 年 11 月，社会消费品零售总额同比+10.1%，其中，商品零售收入同比+8.0%，餐饮收入同比+25.8%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+10.7%、化妆品类零售额同比-3.5%。②原材料价格方面：上周黄金上涨 33.23 美元至 2052.82美元/盎司，白银上涨 0.32 美元至 24.19 美元/盎司。 上市公司重要公告：华东医药子公司合作项目获美国 FDA 批准上市，朗姿股份股东解除股权质押，医思健康发布半年度业绩报告，珀莱雅进行股份回购，敷尔佳高管人员变动，潮宏基发布股东增持进展，豫园股份发布期权激励计划行权结果，中顺洁柔向激励对象授予预留股票期权和限制性股票，爱婴室实控人进行股票质押式回购交易，洁雅股份通过高新技术企业重新认定。 行业重要事件：深圳罗湖区发布“医美十条”新政，最高扶持 1 亿元。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 11 月化妆品整体表现平淡，需求端恢复仍需时间 爱美客围绕美后护肤发布三大护肤新品牌 科思股份拟投建防晒项目，贝泰妮法国研究中心成立 [Table_Authors] 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3441 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 上周美容护理板块涨跌幅位列第 18 ................................................................. 3 图表 2： 年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 31 ......................................................... 3 图表 3： 上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ........................................................ 4 图表 4： 上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 .................................................... 4 图表 5： 上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 6： 上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ................................................ 4 图表 7： 社零总额当月同比 vs 实际当月同比 ................................................................ 5 图表 8： 限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比 ...................................... 5 图表 9： 黄金现货价格（美元/盎司） .........