医药行业周报：短期板块出现波动，2024年医药攻守兼备，继续看好2024年投资机会

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃医药生物＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持 ）重点公司重点公司23EEPS（元）24EEPS（元）评级恒瑞医药0.731.01买入百济神州-U -3.36 -4.64增持科伦药业1.611.79增持康诺亚-B-0.50 -1.38买入药明康德3.303.93买入药明生物1.271.63买入爱尔眼科0.380.48买入迈瑞医疗9.53 11.52买入智飞生物3.764.83增持华润三九2.973.27增持考虑除权除息来源：兴业证券经济与金融研究院相关报告【兴证医药】短期波动对板块趋势影响有限，继续看好医药板块Q4 机 会 — — 医 药 行 业 周 报（2023.10.16-2023.10.20）【兴证医药】ESMO 即将召开，创新药领域进展频发——医药行业周报（2023.10.09-2023.10.13）【兴证医药】看好医药板块 Q4表现，重点关注创新药、创新器械、消费医疗三条主线——兴证医药 2023 年 10 月投资月报＃emailAuthor＃分析师：孙媛媛sunyuanyuan@xyzq.com.cnS0190515090001黄翰漾huanghanyang@xyzq.com.cnS0190519020002＃assAuthor＃投资要点＃summary＃12 月 18 日-12 月 22 日医药生物板块跑输大盘，医药生物板块全周下跌 1.28%，沪深 300 指数全周下跌 0.13%。近期，医药板块出现一定程度调整，前期收益相对明显的细分领域均有一定程度的回调。我们认为，当前医药板块攻守兼备，随着近期板块波动估值性价比进一步提升，继续看好 2024 年投资机会。我们继续重点推荐创新主线方向，关注创新药、创新器械、CXO 等赛道。政策端，我们认为当前政策框架较为稳定，行业影响持续边际缓和。临近年底板块政策进入密集落地期，近期药品领域的创新药谈判结果，器械领域的人工晶体集采结果、安徽 IVD 试剂集采方案等政策，总体来看结果均较符合预期，建议关注中国医药生物产业国际化全面升级下的新投资机遇。推荐标的：恒瑞医药：集采影响基本消化，创新药新品种放量，新产品梯队成型，国际化 BD 兑现，经营效率改善，进入新一轮上行周期。百济神州-U：创新药国际化龙头，国内和海外商业化持续放量，国际化临床研发和申报实力突出。科伦药业：大输液业务产品结构持续优化，仿制药新品种持续上市，原料药和中间体基本盘稳定，持续降本增效，多款 ADC 授权默沙东，创新管线具有全球竞争力，有望带来弹性空间。康诺亚-B：重磅核心产品 CM310 有望在 2023 年底申报上市，有望通过核心产品建立起国内过敏性疾病领军者地位，开拓国内自免蓝海市场。药明康德：全球小分子龙头，业绩增长稳健，行业地位突出公司市占率依然有提升空间。药明生物：全球生物药 CDMO 龙头，产能有序释放，后端项目预计为未来增长提供助力。爱尔眼科：眼科医疗服务龙头，品牌优势突出，商业模式优秀，业绩稳健高速增长，估值具备性价比。迈瑞医疗：我国医疗器械行业龙头，看好公司强大的研产销一体化能力，多条强势产品线进口替代正当时。公司海外市场空间广阔，微创外科、动物医疗、AED 等种子业务潜力可期。智飞生物：代理产品四价及九价 HPV 疫苗有望持续放量，带状疱疹疫苗带来强力新增长点；自主产品重磅在研管线陆续进入收获期。华润三九：中药品牌 OTC 龙头，平台属性驱动高质量增长。风险提示：行业政策超预期变化、板块比较优势弱化、艾力斯为我司科创板做市企业。＃title＃短期板块出现波动，2024 年医药攻守兼备，继续看好 2024 年投资机会医药行业周报（2023.12.18-2023.12.22）＃createTime1＃2023 年 12 月 25 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目 录1、一周医药板块行情................................................................................................- 3 -2、一周行业事件/政策综述...................................................................................... - 5 -3、行业投资策略........................................................................................................- 6 -4、推荐组合................................................................................................................- 9 -5、12 月 18 日-12 月 22 日报告统计......................................................................- 10 -6、股东大会及新股提示..........................................................................................- 10 -7、相关企业盈利预测及评级..................................................................................- 12 -8、风险提示..............................................................................................................- 15 -图 目 录图 1 、2023 年初以来各板块走势情况................................................................... - 3 -图 2 、2013 年至今医药板块估值水平及估值溢价率变化...................................- 4 -图 3 、2013 年至今医药板块与扣除银行后的所有 A 股溢价率变化..................- 4 -表 目 录表 1 、12 月 18 日-12 月 22 日医药板块个股涨幅前 5 和跌幅前 5......................- 5 -表 2 、兴证医药 12 月份稳健配置组合.................................................................. - 9 -表 3 、兴证医药 12 月份积极进取组合..........................