交通运输仓储行业研究：红海局势引起航运指数上涨，国航拟定增引进国产飞机

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（12/18-12/22）交运指数下跌 0.8%，沪深 300 指数下跌 0.1%，跑输大盘 0.7%，排名 8/29。交运子板块中航运板块涨幅最大 (+6.2%)，航空板块跌幅最大(-3.4%)。 行业观点 快递：11 月快递业务量同比增长 32%，业务收入同比增长 27%。国家邮政局公布 2023 年 11 月数据，快递业务收入完成 1241.4 亿元，同比增长+26.9%；快递业务量完成 136.4 亿件，同比增长 31.9%；快递业务单票收入 9.10 元，同比-3.8%。1-11 月，快递与包裹服务品牌集中度指数 CR8 为 84.0，较 1-10 月下降 0.1。分公司看，2023 年 11 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为 11.75 亿票、19.30 亿票、21.64 亿票、18.02 亿票，同比分别+24.1%、+30.4%、+32.9%、+49.2%，单票收入分别为 15.6 元、2.38 元、2.38 元、2.20 元，同比分别-4.2%、-17.4%、-9.6%、-16.0%。 物流：本周中国化工产品价格指数(CCPI)环比增长。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4649 点，同比-3%，环比+1.5%。12 月 14 日，长久物流与富晟汽车生态签署战略合作协议，富晟汽车生态是一汽富晟集团下属公司，专注于汽车备件物流和汽车后市场领域，有望与长久物流将在动力电池梯次利用、汽车物流领域、汽车后市场开展合作。12 月 12 日，7490 载重吨国际化学品船“兴通开和”轮圆满完成命名暨交船仪式，新船的成功交付，有利于兴通股份加快完善全球服务网络，进一步优化提升国际船队结构与运力水平。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。消费电子行业回暖，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、盛航股份、海晨股份。 航空机场：国航发布定增预案，拟通过 A 股及 H 股定增募资引进国产飞机。本周（12 月 16 日-12 月 22 日）全国日均执飞航班量 13272 班，恢复至 2019 年 95%（环比+5pct）；其中国内线日均 11654 班，为 2019 年 103%（+6pct）；国际线日均 1287 班，为 2019 年 57%（+1pct）；地区线日均 331 班，为 2019 年 76%（+2pct）。12 月 22 日，国航发布定增预案公告，A 股股票募集资金总额不超过人民币 60 亿元，其中 42 亿元用于引进 17 架飞机，机型包括 6 架 C919 及 11架 ARJ21，预计于 2024-2025 年交付；H 股股票募集资金总额不超过港币 20 亿元，用于补充公司一般运营资金。本周布伦特原油期货结算价为 79.07 美元/桶，环比+3.29%，同比-1.15%。本周美元兑人民币中间价为 7.0953，环比-0.01%，同比+1.6%。截至上周，2023Q4 人民币兑美元汇率环比+2.9%。推荐春秋航空。 航运港口：红海局势紧张，本周集运油运指数均环比增长。12 月 3 日以来，巴以冲突风险外溢至红海，胡塞武装宣称将对以色列境内目标和途径也门海岸的“以色列船只”发动袭击。全球航运因红海局势紧张，航运“大动脉”苏伊士运河面临关闭风险，受此影响 12 月 18 日航运股大涨。集运：本周 CCFI 环比+1.2%，同比-37.6%；SCFI 环比+14.8%，同比+10.3%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1148 点，环比-4.25%，同比-34.6%。油运：本周 BDTI 环比+8.8%，同比-37.5%；BCTI 环比+2.9%，同比-54.9%。干散货运输：本周 BDI 环比-10.8%，同比+21.5%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路：高速公路货车通行量同比增长 12%，公路货运整车流量指数同比增长 0%。上周（12 月 11 日-12 月 17 日）全国高速公路货车通行量为 4753.3 万辆，同比+12%。2023 年 51 周 G7 全国公路货运整车流量指数为 111.18，同比+0%。全国主要公路运营主体 12 月 22 日收盘股息率 9 家高于中国十年期国债收益率（当前为 2.59%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 10 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ................................