医疗设备行业系列报告（一）：大型医学影像设备：青衿之志，履践致远

医疗设备行业系列报告（一）大型医学影像设备：青衿之志，履践致远证券研究报告报告撰写时间：2023年12月19日证券分析师：谭紫媚 执业证号：S1190520090001◼全球市场概览：壁垒高、规模大、巨头林立➢医学影像设备行业是医疗器械行业中技术壁垒最高的细分市场，从核心零部件的研发设计到整机设备的生产组装，都需要长期的技术积淀。据联影医疗相关数据，医学影像设备及与之相关联的放射治疗市场规模预计在2030年达到全球5531亿元，其中中国市场预计为1148亿元。全球医学影像设备市场格局较稳定，GPS三巨头在2022年合计占有65%以上的份额。中国企业联影医疗自2018年开启海外市场， 2022年其总收入达到92.38亿元，全球市占率约为2.35%。◼细分市场分析：中国高潜市场，国产品牌高端突破中➢纵观全球，CT、MR、MI和XR中的C形臂未来在中国市场都预计有较快增速。对于中国市场，虽然国产品牌已经占据了一定的市场份额，但产品整体定位较外资巨头仍有差距。以联影医疗为例，其CT的平均中标价比GE低40%左右，DR的平均中标价比GE低30%左右，而MR和C形臂的平均中标价和GE基本持平。随着配置证放开等利好政策的推动，以及国产企业的产品升级，我们认为，未来中国医学影像市场的高端突破将成为国产品牌的重要目标。◼前沿技术展望：光子CT、高场强MR引领技术革新➢CT：高分辨率低辐射，光子CT引领前沿技术方向——西门子的光子计数CT NAEOTOM Alpha被FDA官方称为“近十年来CT影像领域最重大的技术进展”。➢MR：未来研发方向聚焦高场强、无液氦——西门子7T MR开启磁共振超高场强时代；联影5T MR成像质量与7T MR接近，且应用范围更广；飞利浦无液氦MR有力降低运行成本并减少故障。➢MI：产业链深度布局，联影分子影像创新引领全球——联影先后发布全球首款全身PET-CT uEXPLORER和全球首台数字化脑专用PET-CT NeuroEXPLORER。报告摘要P 2◼市场主要玩家：GPS百年历史，联影新秀登场➢西门子医疗：创造多个全球第一，放疗成为新增长点 ➢GE医疗：自研+并购铸就的影像巨头，与医科达展开合作➢飞利浦医疗：瘦身后大举并购，进军医疗信息化➢联影医疗：产品线全面对标GPS的国产影像龙头；收入增长短期看CT、MR，长期看新产品与出海 总结与展望：GPS三巨头均有着百年发展历史，而联影医疗在成立后的12年内便在中国市场取得了优异成绩，并向全球市场积极迈进。回顾其发展史，我们认为，联影的成功来自“天时地利人和”的多方面因素： 1）政府大力支持大型医学影像设备技术自主可控，联影自成立之初至今多次牵头国家重点科技专项； 2）依托于中国的工程师红利，组建起优秀的研发团队； 3）坚持核心技术自研，实现产品突破性创新。而展望未来，我们认为，公司发展潜力的根本仍来自其对核心技术自主可控的重视，这是其实现产品突破性创新的基础，也是其打开欧美高端医院市场的关键。◼风险提示：➢海外市场开拓不及预期的风险；反腐影响国内医院招标进度的风险；市场竞争加剧的风险；其他政策风险。报告摘要P 3全球市场概览：壁垒高、规模大、巨头林立细分市场分析：中国高潜市场，国产品牌高端突破中前沿技术展望：光子CT、高场强MR引领技术革新1234PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/ 行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/ 节日PPT模板：www.1ppt.com/jieri/ PPT素材下载：www.1ppt.com/sucai/PPT背景图片：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表下载：www.1ppt.com/tubiao/ 优秀PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ Word教程： www.1ppt.com/word/ Excel教程：www.1ppt.com/excel/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ PPT课件下载：www.1ppt.com/kejian/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn目录市场主要玩家：GPS百年历史，联影新秀登场4风险提示5PPT模板下载：www.1ppt.com/moban/ 行业PPT模板：www.1ppt.com/hangye/ 节日PPT模板：www.1ppt.com/jieri/ PPT素材下载：www.1ppt.com/sucai/PPT背景图片：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表下载：www.1ppt.com/tubiao/ 优秀PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ Word教程： www.1ppt.com/word/ Excel教程：www.1ppt.com/excel/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ PPT课件下载：www.1ppt.com/kejian/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn1、全球市场概览：壁垒高、规模大、巨头林立5P 61.1 医学影像设备主要用于诊断和肿瘤等疾病早筛图表：医学影像及放射治疗设备分类资料来源：赛诺威盛招股书，沙利文咨询，太平洋证券整理分类类型介绍相关产品大型医学影像设备X 线成像根据人体不同组织对X射线的吸收程度差异，对检查部位进行平片透视，具备快速、成本低的优势，适用于基础检测计算机 X 线摄影（CR）设备数字化医用 X 射线成像（DR）设备数字减影血管造影(DSA)设备X 射线计算机断层扫描成像根据人体不同组织对X射线的吸收程度差异，对检查部位进行断层成像，克服传统X线影像重叠的问题，反应解剖特征X射线计算机断层扫描（CT)设备磁共振成像利用磁共振现象从人体中获得电磁信号，通过梯度进行信息位置编码进而成像，在软组织结构成像方面有突出优势磁共振成像（MRI）设备分子影像（MI）利用靶器官与非靶器官、正产组合与病变组织存在分布上的差异，通过注射放射性同位素并借助其释放的光子信号成像，多用于肿瘤等疾病早期筛查单光子发射计算机断层成像（SPECT）设备正电子发射断层成像（PET）设备正电子发射断层显像/X 射线计算机断层成像（PET/CT）系统正电子发射计算机断层成像/磁共振成像（PET/MR）系统其他医学影像设备超声诊断利用