电子行业周报：SK成立AIInfra，英特尔CMOS 3D堆叠取得突破

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 SK 成立 AI Infra，英特尔 CMOS 3D 堆叠取得突破 ——电子行业周报（2023.12.11-2023.12.15） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 HBM：SK 海力士成立 AI Infra 以加强 HBM 开发，HBM 产业链有望持续受益。SK 海力士成立 AI Infra 组织，以加强其在高带宽内存（HBM）业务这一高价值产品领域的竞争力。我们认为，SK 海力士本次人事调整意味着存储大厂对于 HBM的重视性逐步加深，HBM产业链有望持续受益。 AI 可穿戴：2024 全球个人智能音频设备总出货量或将同比增长3.3%，AI 可穿戴设备市场有望持续发展。根据 Canalys 报告，2023第四季度全球个人智能音频设备出货量将恢复增长，2024 年总出货量或将增长 3.3%。我们认为，AI 可穿戴市场将持续发展，相关产业链有望持续受益。 存储芯片：CFM 预计 2024 年存储价格有望进一步上涨，存储芯片产业链有望持续受益。根据 CFM 报告，中长期来看，2024 年存储价格有进一步上涨的预期。在市场需求复苏缓慢的市况下，存储原厂通过计划性的供应，推动存储价格逐步回升。我们认为，存储芯片价格有望继续回升，存储芯片产业链有望持续受益。 先进封装：英特尔在 3D 堆叠 CMOS 晶体管方面取得突破，先进封装产业链有望持续受益。根据 IT 之家，英特尔展示 3D 堆叠 CMOS（互补金属氧化物半导体）晶体管方面取得的突破。我们认为，随着汽车电子、AI 等产业发展，先进封装产业链有望持续受益。 市场行情回顾 本周（12.11-12.15），A 股申万电子指数下跌 1.01%，整体跑赢沪深300 指数 0.7pct，跑赢创业板综指数 0.55pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：消费电子(-0.11%)、电子化学品 II(-0.63%)、半导体(-0.78%)、其他电子 II(-1.02%)、元件(-1.48%)、光学光电子(-2.4%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(9.08%)、纳斯达克(2.85%)、台湾电子(2.11%)、恒生科技(2.02%)、道琼斯美国科技(1.45%)、申万电子(-1.01%)。 ◼ 投资建议 本周我们继续看好受益先进算力芯片发布的 HBM 产业链、受益 AI赋能的智能可穿戴产业链、以存储、封装为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于英伟达与 AMD 的先进算力芯片发布，HBM 产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； AI可穿戴：受益于AI+可穿戴带来的创新体验和销量提升，相关产业链有望加速受益，建议关注漫步者、博硕科技、科大讯飞、国光电器、领益智造等； 存储芯片：存储板块目前存在三因素共振：供应端推动 NAND 产品涨价；库存逐渐回到正常水位；AI 带动 HBM 与 DDR5 需求上升。建议关注东芯股份、江波龙、深科技、德明利、兆易创新等； 先进封装：半导体大厂持续布局先进封装，产业链相关公司有望受益并迎来加速成长，建议关注甬矽电子、晶方科技、蓝箭电子、通富微电、长电科技等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《AMD 发布 MI300X，继续关注HBM 产业链》 ——2023 年 12 月 11 日 《龙芯 3A6000 发布，存储 Q4 合约价调涨》 ——2023 年 12 月 05 日 《存储备货预期升温，HBM4 最早2026 年量产》 ——2023 年 11 月 28 日 -20%-10%0%10%20%30%12/2203/2305/2307/2310/2312/23电子沪深3002023年12月19日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.1. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 .................................................................................................... 8 4. 公司动态 .................................................................................................. 11 5. 公司公告 .................................................................................................. 13 6. 风险提示 .................................................................................................. 14 图目录 图 1: A 股申万一级行业涨跌幅情况（12.11-12.15） ...................................... 5 图 2: 申万电子二级行业一周涨跌幅情况（12.11-12.15） .............................. 5 图 3: A 股申万三级行业涨跌幅情况（12.11-12.15） ...................................... 6 图 4: 海内外指数涨跌幅情况（12.11-12.15） .................................................. 6 表目录 表 1: 电子行业（申万）个股本周涨跌