电力设备与新能源行业周观察：11月新能源汽车产销均破百万辆，国内多地海上风电项目进展推进

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 11 月新能源汽车产销均破百万辆，国内多地海上风电项目进展推进 [Table_Title2] 电力设备与新能源行业周观察 [Table_Summary] 报告摘要 1.新能源汽车  中汽协公布 11 月新能源汽车产销数据 我们认为，2023 年 11 月国内新能源汽车产销量同环比持续增长，出口数量同比保持提升。根据中汽协数据，2023 年 11 月国内新能源汽车销量达 102.6 万辆，同环比分别上升 30.0%、7.3%，再次突破单月销量历史纪录；其中出口数量达 9.7 万辆，同比上升 1.6%；11 月新能源汽车渗透率达 34.55%，同环比分别提升 0.78pct、1.04pct。随着相关政策持续支持以及优质供给的增加推动电动车性价比不断提升，国内电动化率将深化，渗透率提高的空间仍较为广阔，有望带动全产业链需求增长，中长期高成长性不变。  极氪快充布局持续推进 我们认为，充电问题是新能源汽车核心痛点之一，行业中快充电池的研发应用和充电设施布局的持续推进将加速快充技术的普及，快充技术应用有望缓解新能源车用户的补能焦虑。目前，高电压快充路线已成为主流趋势，电动汽车高压架构的应用下，电池及电池材料、电机电控、充电桩等也有望随之技术更新升级。随着高压快充技术的应用规模进一步扩大，产业链多环节有望迎来广阔机遇。 核心观点： 优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑： 1）【格局】重点关注供给端优化，行业盈利触底以及头部成本优势下带来的落后产能出清，看好盈利水平触底或有望出现拐点环节，以及盈利能力率先行业回升的优质标的。 2）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 3）【消费电子】重点关 注消费电子行业复 苏 情况，在以ChatGPT 为代表的人工智能、以 MR 产品和 AI PIN 等为代表的智能硬件、以及华为、小米等手机新品的多重因素催化下，消费电子相关产业链有望持续受益。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：杨睿 邮箱：yangrui2@hx168.com.cn SAC NO：S1120520050003 联系电话：010-5977 5338 分析师：李唯嘉 邮箱：liwj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070008 联系电话：010-5977 5349 分析师：耿梓瑜 邮箱：gengzy@hx168.com.cn SAC NO：S1120522120002 联系电话：010-5977 5353 分析师：曾杰煌 邮箱：zengjh@hx168.com.cn SAC NO：S1120523070005 联系电话：0755-8253 9025 研究助理：罗静茹 邮箱：luojr@hx168.com.cn 联系电话：021-5038 0388 研究助理：哈成宸 邮箱：hacc@hx168.com.cn 联系电话：021-5038 0388 证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023 年 12 月 16 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138320 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括复合集流体、快充、磷酸锰铁锂、钠离子电池等新技术应用。 5）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 6）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 受益标的：宁德时代、科达利、星源材质、天赐材料、天奈科技、曼恩斯特、宝明科技、东威科技、珠海冠宇、璞泰来、亿纬锂能、当升科技、永贵电器、鑫宏业、鼎胜新材、恩捷股份、骄成超声、中科电气、尚太科技、万顺新材、胜利精密、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、德方纳米、黑猫股份、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、特锐德、斯莱克、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通等。 2.新能源  欧盟达成《建筑物能源性能指令》(EPBD)临时协议 根据欧盟委员会统计，建筑物约占欧盟能源消耗的 40%，占欧盟天然气消耗的一半以上（主要通过供暖、制冷和生活热水），占能源相关温室气体排放的 36%；目前欧盟约 35%的建筑使用年限超过 50 年，近 75%的建筑存量能源效率低下，同时年均能源改造率仅为 1%左右。我们认为，EPBD 通过要求欧盟区域范围内建筑减少排放及使用光伏，利于推动当地光伏装机需求增长，同时随着产业链价格的下降，光伏项目收益率提升，欧洲光伏装机容量有望保持快速增长，具备海外产能、渠道和品牌优势的光伏企业有望受益。  国内多地海上风电项目进展推进 国内海上风电项目持续推进。上海东海大桥海上风电场三期项目、奉贤海上风电场二期项目已于 23 年 3 月竞配公示，近期启动环境影响评价招标。广东汕尾红海湾三、五、六海上风电项目合计 150 万千瓦已于 10 月发布竞配结果，12 月 14日发布红海湾三、五项目海域使用论证报告评审前公示；广东汕尾红海湾四海上风电示范项目已于 11 月 15 日参加集中开工；12 月 12 日，中广核惠州港口 100 万千瓦海上风电场全容量并网。2022 年 12 月，广西防城港海上风电示范项目 A 场址获核准，其中 A 场址标段一 3 月 25 日开工建设，6 月 30 日实现海上工程全面开工建设，8 月 19 日首台风机完成吊装，9月 220kV 海缆、陆缆顺利发运，计划 2023 年底实现首批机组并网发电；今年 12 月 14 日启动 A 场址标段二 EPC 总承包工程风电机组及其附属设备招标。国内多地海风项目持续推进中。 我们预计国内有望逐步开启海风高景气度，叠加海外海风持续布局，我们重点看好“海上”+“海外”风电市场带来的行业机遇： 1) 具备生产成本优势，技术水平、产品质量、生产能力等满足国际供应要求的国内优质单桩供应商有望迎来出海良机。证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所