农林牧渔行业周报第48期：全国大范围降温，周内猪价小幅上行

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 全国大范围降温，周内猪价小幅上行 [Table_Title2] 农林牧渔行业周报第 48 期 [Table_Summary] 本周观点: 种植产业链：据农业农村部，今年，农业农村部启动粮油等主要农作物大面积单产提升行动，会同国家发展改革委、财政部统筹整合 200 多亿元，在 100 个大豆、200 个玉米重点县整建制推进，从耕种管收、地种肥药全领域全环节找短板、补弱项，针对性地拿出良田、良种、良法、良机、良制“五良”集成组装的综合性解决方案，效果明显。在局部地方受灾较重的情况下，大面积单产提升有效对冲了灾害影响，实现了以丰补欠、以秋补夏。据国家统计局数据，全年粮食产量再创历史新高，达到 13908.2亿斤、增产 177.6 亿斤，粮食平均亩产 389.7公斤、提高 2.9 公斤，单产提高对增产的贡献达到 58.7%。大面积提单产在全国粮食产量高位增加中作用凸显。据农业农村部测算，综合分析评估政策支持、工作推进、气象条件、经济水平等因素，开展大面积单产提升行动的整建制推进县粮食单产增长率比非项目县高 8.8 个百分点，300 个大豆、玉米整建制推进县单产提升对粮食增产的贡献率达到 73%以上。耕地面积有限的条件下，提升单产是提升粮食产量的关键，早前多个转基因品种通过品种审定，转基因技术在增加作物产量等方面发挥了不可替代的作用，我们看好转基因商业化落地后相关品种的推广情况，随着转基因品种渗透率逐步提高，种子市场有望进一步扩容，推动种植产业链景气度向上。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价 14.36 元/公斤，周环比小幅上涨 2.21%，周内全国外三元生猪均价总体呈上涨趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为 14.64 元/公斤。本周寒潮来袭，北方地区出现大面积大幅度降温，腌腊需求有所上升，市场白条走货有所加快，企业屠宰量上升，需求方面提振带动养殖端挺价情绪上升，叠加北方大面积降雪影响生猪调运，支撑周内生猪价格上行。展望后市，春节将近，节前集团及中小散户的出栏节奏将加快，我们判断届时生猪供应将继续偏宽松，目前来看，猪价尚无大幅度上涨的基础，预计未来以震荡偏强为主。我们认为需重视正处估值洼地的板块布局机会，目前选股大于对整个周期的把握，市值较小标的弹性比较大且存在波段性的机会。具体标的选择上，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：周莎 邮箱：zhousha@hx168.com.cn SAC NO：S1120519110005 联系电话：0755-23947349 -18%-12%-6%0%6%11%2022/112023/22023/52023/82023/11农林牧渔沪深300仅供机构投资者使用 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2023 年 12 月 17 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138320 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.29 买入 0.35 0.62 0.65 0.77 19.96 13.37 12.75 10.77 002726.SZ 龙大美食 8.25 买入 0.07 0.11 0.17 0.26 131.28 75.00 48.53 31.73 601952.SH 苏垦农发 10.45 买入 0.60 0.60 0.69 0.76 19.75 17.42 15.14 13.75 002041.SZ 登海种业 13.88 买入 0.29 0.33 0.43 0.56 0.58 42.06 32.28 24.79 600313.SH 农发种业 7.32 买入 0.21 - - - 34.86 - - - 300087.SZ 荃银高科 8.79 买入 0.34 0.29 0.38 0.48 46.69 30.31 23.13 18.31 600371.SH 万向德农 10.93 买入 0.25 - - - 57.56 - - - 000998.SZ 隆平高科 15.04 买入 -0.67 0.19 0.37 0.48 -24.15 79.16 40.65 31.33 002385.SZ 大北农 6.04 买入 0.01 0.05 0.29 0.33 662.80 120.80 20.83 18.30 600195.SH 中牧股份 11.81 买入 0.54 0.61 0.76 0.88 21.57 19.36 15.54 13.42 002688.SZ 金河生物 4.93 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 49.30 21.43 16.43 13.32 600873.SH 梅花生物 9.47 买入 1.45 1.03 1.24 1.49 6.53 9.19 7.64 6.36 300498.SZ 温氏股份 19.42 买入 0.81 0.58 1.80 1.94 24.33 33.48 10.79 10.01 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至 2023 年 12 月 15 日收盘价（注：龙大美食为华西农业 & 食品饮料联合覆盖标的）；除龙大美食、农发种业、万向德农、金河生物、梅花生物外，均来自 Wind 一致预测。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 本周观点 .................................................................................................................