医药行业周报：国产创新药出海再创佳绩；关注情绪波动结束后的机会

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 交银国际研究 行业更新2023 年 12 月 13 日国产创新药出海再创佳绩；关注情绪波动结束后的机会行情回顾：本周（1206-1212）恒生指数下跌 0.5%，恒生医疗保健指数下跌 2.3%，在 12 个指数行业中排名第 11 位。子行业表现：医疗保健设备与用品（+1.2%），生物科技（-0.1%），医疗保健技术（-0.7%），制药（-1.0%），生命科学工具和服务（-3.5%），医疗保健提供商与服务（-4.4%）。海吉亚医疗（6078 HK）下调2023 年业绩指引。公司更新2023 年业绩指引：收入端，公司预计 2023 年集团合并口径收入同比+30%，剔除核酸检测同比+35%；不包括新收购医院的内生增速为16%（剔除核酸检测后+22%）。利润端，公司预计集团经调整净利润（合并）同比增长 17-20%，剔除核酸检测+31%以上，此前公司指引 2023 年经调整净利润增速（内生）不低于 25%。 百利天恒（688506 CH）子公司 SystImmune 将 BL-B01D1（EGFR/HER3 ADC）授权给 BMS。SystImmune 与 BMS 就 BL-B01D1 达成全球战略合作协议。根据合作协议，双方将合作推动 BL-B01D1 在美国的开发和商业化。SystImmune 将负责部分供应中国大陆以外地区使用的药品。BMS 将独家负责 BL-B01D1 在全球其他地区的开发和商业化。BMS 将向 SystImmune 支付：1）8 亿美元的首付款，和最高可达 5 亿美元的近期或有付款；2）最高可达 71 亿美元的里程碑付款；潜在总交易额最高达 84 亿美元。投资启示：本周 ASH 2023 大会在美国召开，500 多篇中国学者的研究入选；百济、信达、康方、君实、诺诚健华等龙头生物科技公司均有最近数据亮相。近期国产创新药出海（海外获批或 BD）好消息不断，可关注上述拥有显著差异化候选药物、临床执行力较强的创新药企，后续仍有较多出海相关的催化剂。考虑当前港股医药板块估值仍处低位、个别公司的变化对整个板块带来短期情绪冲击，我们继续看好情绪修复过程中医药板块2024 年的相对大市表现。此外，我们建议重点关注国家医保局将于 12 月13 日公布的医保谈判结果，并留意后续学术会议上的临床数据更新。估值概要 资料来源：FactSet、交银国际预测 、截至 2023 年 12 月 12 日行业与大盘一年趋势图 资料来源: FactSet 医药行业周报行业评级领先公司名称股票代码评级目标价收盘价-----每股盈利---------市盈率--------市账率---- 股息率FY23EFY24E FY23E FY24E FY23E FY24EFY23E(当地货币) (当地货币) (报表货币) (报表货币)(倍)(倍)(倍)(倍)(%)石药集团1093 HK买入10.006.590.5140.59211.810.22.091.83NA中国生物制药1177 HK买入4.553.320.1540.17919.817.01.881.82NA金斯瑞生物1548 HK买入28.4320.25-0.115-0.083NANA7.6013.68NA康方生物9926 HK买入57.0045.402.319-0.06818.0NA7.367.17NA科伦药业002422 CH买入36.7028.931.5731.62218.417.82.512.36NA荣昌生物9995 HK买入59.0037.20-2.350-1.673NANA4.985.10NA通化东宝600867 CH买入14.4111.690.5240.62622.318.73.182.82NA海吉亚医疗6078 HK买入59.0033.401.1561.54526.519.93.422.92NA先声药业2096 HK买入14.006.710.3520.47217.513.12.031.76NA德琪医药6996 HK买入4.402.10-0.968-0.677NANANANANA恒瑞医药600276 CH中性49.5045.800.7060.85464.953.67.116.47NA药明生物2269 HK中性34.0028.601.0151.16525.922.52.822.52NA翰森制药3692 HK中性14.3015.100.4420.48731.428.53.313.01NA康宁杰瑞制药9966 HK中性7.406.61-0.347-0.309NANA4.793.40NA平均25.622.44.084.22NA12/224/238/23-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%行业表现恒生指数丁政宁Ethan.Ding@bocomgroup.com(852) 3766 1834李柳晓, PhD, CFAjoyce.li@bocomgroup.com(852) 3766 18542023 年 12 月 13 日医药行业周报 1下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com 2行业及公司动态25 省体外诊断试剂集采文件发布。12 月 8 日，体外诊断试剂省际联盟采购办公室发布《二十五省（区、兵团）2023 年体外试剂省际联盟集中带量采购公告》，涉及化学发光项目：性激素 6 项、传染病 8 项，糖代谢 2 项，人绒毛膜促性腺激素（HCG），基于 PCR 等方法学的人乳头瘤病毒(HPV-DNA)分型检测。从采购量上来看，首年采购需求量达到 7.1 亿人份，首年意向采购量接近 6.4 亿人份量。27 省易短缺和急抢救药集采开展。12 月 5 日，广州交易集团发布通知，公布了《易短缺和急抢救药联盟集中带量采购文件》，根据该采购文件显示，广州交易中心将开展易短缺和急抢救药品联盟集中带量采购工作，有广东、上海、江苏、浙江等27个省份组成联盟，18个临床必需易短缺类、急抢救类等化学药品和治疗用生物制品纳入集采。采购周期原则上到 2026 年 12 月 31 日，自中选结果实际执行日起计。可视实际情况，将采购周期缩短不超过 1 年。广东省牵头阿莫西林等药品集中带量采购。广东省药品交易中心发出关于征求《广东联盟阿莫西林等药品集中带量采购文件》意见的通知。该省将牵头对广东联盟阿莫西林等药品集采和头孢氨苄药品集采协议期满的 81个药品剂型进行集采，其中协议期内的国家医保谈判药品（含竞价药品）不列入本次集采范围；氟比洛芬缓释控释剂型为独家品种且已停产，不列入本次集采范围，采购周期内不再挂网交易。福建省第四批集采拟中选结果出炉。12 月 6 日福建省药械联合采购中心发布《福建省第四批药品集中带量采购公告》，对该省第四批化学药集采拟中选及拟备供结果进行公示，公示期为 12 月 7 日至 12 月 13 日。本次福建四批集采共有 213 个企业的 354 个药品符合申报资格 ，最终只有 9