房地产行业周报(2023年第49周)：多地持续出台购房优惠政策

房地产开发 / 行业投资策略周报 / 2023.12.11 请阅读最后一页的重要声明！ 房地产行业周报（2023 年第 49 周） 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 欧阳之光 oyzg@ctsec.com 相关报告 1. 《房地产行业周报（2023 年第 48 周）》 2023-12-04 2. 《房地产行业周报（2023 年第 46 周）》 2023-11-20 3. 《房地产行业周报（2023 年第 45 周）》 2023-11-14 · 多地持续出台购房优惠政策 核心观点 ❖ 本周板块回顾：本周（2023/12/1~2023/12/7）申万房地产指数下跌 3.70%，沪深 300 指数下跌 2.40%，板块跑输沪深 300 指数 1.30pct，在 31 个板块中排第28 位。 ❖ 行业数据回顾：30 大中城市商品房成交面积 221 万平米，环比-21.7%，同比-23.9%。细分城市能级来看，30 大中城市中，一线城市商品房成交面积 46 万平米，环比-25.4%，同比-27.6%；二线城市商品房成交面积 124 万平米，环比-24.6%，同比-22.1%；三线城市商品房成交面积 51 万平米，环比-8.9%，同比-24.5%。我们重点监测的 14 城二手房成交面积 158 万平米，环比-7.0%，同比+23.4%。细分城市能级来看，2 个一线城市二手房成交面积 31 万平米，环比-15.2%，同比+53.7%；9 个二线城市二手房成交面积 119 万平米，环比-8.4%，同比+17.0%；3 个三四线城市二手房成交面积 8 万平米，环比+107.2%，同比+30.8%。库存去化方面，一线城市中，上海仍保持最短的去化周期；二线城市中，杭州去化周期最短。土地方面，一线城市住宅用地成交 12 宗，平均溢价率为 4.75%，土地出让金为 190.05 亿元；二线城市合计成交住宅用地 100 宗，总规划建面 1063.8 万方，土地出让金 417.51 亿元，平均溢价率 0.6%；三四线城市共计成交住宅用地 530 宗，土地出让金 795.16 亿元，平均溢价率 4.06%。 ❖ 本周行业新闻跟踪：本周各地政策持续出台，如海南省现房销售项目住房公积金个人住房贷款免存保证金；苏州实施“卖旧买新”购房契税补贴；福州为706 户公租房启动配租，租金标准统一为市场评估租金的 50%；江西德安县实行阶段性购房契税补贴，支持居民个人换购住房；甘肃定西加大政策性补助力度，开展房地产促销活动；河南信阳公积金贷款首套最低首付比例由 30%降低至 20%；温州探索“房票”用于购房首付，将公积金贷款最低首付款下调至30%等。12 月 4 日上海市崇明区人民政府印发《上海市崇明区旧住房成套改造实施方案》。 ❖ 重点公司跟踪：12 月至今我们跟踪的重点企业中，共拿地 5 块，总土地出让金 81.36 亿元，拿地企业包括招商蛇口、华润置地、保利发展、中国海外发展和越秀地产，地块分别位于长沙、郑州、佛山、天津和上海。 ❖ 投资建议：销售表现上，本周新房及二手房市场本周成交环比均下跌，销售有所回落。拿地企业仍以国央企为主。整体政策环境维持宽松，值得注意的是上海崇明区人民政府印发《上海市崇明区旧住房成套改造实施方案》，城中村改造持续推进。我们认为在政策的持续支持下，销售会逐步修复，尤其是高能级城市将率先修复。我们看好前期在核心区域提前布局、以及在融资端具备更强信用优势的房企，此外，建议关注拥有城中村改造经验的地方性国企，建议-29%-22%-15%-7%0%7%房地产开发沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 关注：招商蛇口、保利发展、越秀地产、中海地产、华发股份、建发股份、滨江集团、龙湖集团、绿城中国。 ❖ 风险提示：基本面不及预期，行业政策收紧，资金面收紧，个别企业出现信用风险等。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（12.8） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 001979.SZ 招商蛇口 868 9.58 0.41 0.76 1.02 23.37 12.61 9.43 未覆盖 600048.SH 保利发展 1,170 9.77 1.53 1.87 1.96 6.39 5.22 4.98 增持 600325.SH 华发股份 200 7.27 1.12 0.98 1.03 6.49 7.42 7.06 增持 600153.SH 建发股份 287 9.55 1.93 4.74 2.40 4.95 2.01 3.99 未覆盖 002244.SZ 滨江集团 237 7.61 1.20 1.43 1.70 6.34 5.33 4.49 未覆盖 0123.HK 越秀地产 243 6.64 1.28 0.10 0.12 5.20 67.64 55.68 未覆盖 0688.HK 中国海外发展 1,291 12.96 2.13 0.14 0.24 6.08 90.08 54.92 未覆盖 0960.HK 龙湖集团 738 12.30 4.08 0.30 0.34 3.01 41.38 35.83 未覆盖 3900.HK 绿城中国 175 7.59 1.03 0.41 0.44 7.37 18.72 17.06 未覆盖 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 注：越秀地产、中国海外发展及龙湖集团收盘价为港币，除保利发展、华发股份 EPS 为财通证券研究所预测值外，其余公司 2023 年及 2024 年预测值为 wind 一致性预测 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 第 49 周板块行情回顾 ............................................................................................................................. 5 1.1 第 49 周行业指数表现 ......................................................................................................................... 5 1.2 第 49 周地产板块个股表现 ................................................................................................................. 5 2 本周行业销售概览 ...............................................