轻工制造行业2025W29周报

轻工制造 / 行业投资策略周报 / 2025.07.24 请阅读最后一页的重要声明！ 轻工制造 2025W29 周报 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 1. 《轻工 2025W28 周报》 2025-07-17 2. 《 2Q2025 轻 工 制 造 行 业 前 瞻 》 2025-07-04 3. 《《提振消费专项行动方案》发布，家具社零增速回升》 2025-03-23 轻工制造 2025W29 周报 核心观点 ❖ 公司概况与产品：洁雅股份是中国领先的专业湿巾制造商，拥有二十余年行业经验，专注于湿巾产品的研发、生产和销售。公司核心客户包括 Woolworths、金佰利、强生、欧莱雅等国际知名企业。公司产品以技术成熟的湿巾为主，涵盖婴儿、成人功能、抗菌消毒、家庭清洁、医用护理、宠物清洁六大系列，辅以面膜及处于开拓阶段的洗护类产品。 ❖ 财务数据：2025 年第一季度公司收入为 123.65 亿元，同比下降 5%；同期归母净利润与扣非归母净利润分别下降 28%和 17%。2024 年营收按业务划分：婴儿系列湿巾占比最高为 39.18%，医用及抗菌消毒系列湿巾占比 15.99%，成人功能性系列湿巾占比 15.98%，其他系列湿巾占比 7.72%，面膜及手足膜占比 6.35%。按地区划分：国内业务占比 52.31%，国外业务占比 47.69%，增速分别为下降 14.67%和 9.03%。2025 年第一季度销售、管理、研发费率分别为1.06%、9.7%、4.38%。2024 年分产品毛利率：婴儿系列湿巾 26.81%、医用及抗菌消毒系列湿巾 28.87%、成人功能型系列湿巾 8.4%、其他系列湿巾 7.04%、面膜及手足膜 10.44%。 ❖ 研发与核心竞争优势：公司作为国家高新技术企业及安徽省创新型企业，拥有湿巾领域大量专利和多学科研发团队，技术领先；建立符合多项国际标准的质量控制体系，确保产品稳定可靠；与多个世界级客户长期稳定合作；在耗时耗力、门槛高的溶液配方定制开发技术上实力雄厚；拥有标准 GMP 车间和先进生产工艺，并推进智能化升级；具备专注湿巾行业二十余年、配合默契的稳定管理团队；湿巾产品种类齐全，能满足客户多样化一站式采购需求。 ❖ 湿巾行业情况：全球湿巾零售市场 2023 年规模 178 亿美元，预计 2028 年达226 亿美元，年复合增长率 4.9%，北美、西欧成熟，亚太潜力大。中国湿巾市场 2023 年规模 116 亿元，预计 2028 年达 146 亿元，年复合增长率 4.7%。中国湿巾行业企业数量多但规模小，市场以外资品牌为主，普遍采用 ODM/OEM模式。近年内品牌借力线上崛起。行业集中度逐步提升，2023 年前 15 位生产商销售额占比约 50.09%。 ❖ 建议关注：造纸：太阳纸业，博汇纸业，仙鹤纸业；家居：欧派家居，顾家家居，索菲亚，志邦家居，金牌家居；出口链：匠心家居，洁雅股份，恒林股份，永艺股份，依依股份，源飞宠物，嘉益股份，哈尔斯；新型烟草：思摩尔国际，中烟香港，雾芯科技；两轮车：雅迪控股，爱玛科技，九号公司，小牛电动；新消费：百亚股份，豪悦护理，稳健医疗，登康口腔 ❖ 风险提示：行业政策与集采风险、原材料价格波动风险、产能消化与竞争风险 -8%3%14%24%35%45%轻工制造沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 公司概况梳理：洁雅股份 ....................................................................................................................... 4 1.1 公司基本情况介绍 .............................................................................................................................. 4 1.2 公司高管团队 ...................................................................................................................................... 5 1.3 公司主要产品 ...................................................................................................................................... 5 1.4 公司财务数据 ...................................................................................................................................... 7 1.5 研发&产品定位 ................................................................................................................................... 9 1.6 湿巾行业 ............................................................................................................................................ 11 1.7 轻工制造行业各公司 2025W29 周涨跌幅 ...................................................................................... 12 2 行业公告 ................................................................................................................................................. 14 3 公司公告 ................................................................................................................................................. 14 4 风险提示 .............