公募计算机主题基金专题：布局春季躁动行情，精选双高中新生代

敬请参阅最后一页特别声明 1 计算机：AI 创新+大安全+数字经济三主线支撑中长期逻辑，春季躁动更具弹性 当前宏观环境总体回暖，外有美债收益率回落预期升温、中美双边关系改善，内有国内经济弱修复、流动性保持充裕。而且，市场经过前期调整，随着进入业绩真空期，演绎春季跨年躁动行情概率提升。计算机板块中长期看有 AI 创新+大安全+数字经济三主线逻辑支撑，短期看基本面也在边际改善，估值较前期高点调整已相对到位，而且横向比较 TMT中计算机板块估值波动性更强，在春季躁动中或有更大弹性。 “高计算机含量”重点基金产品分类梳理 我们梳理出 24 只“高计算机含量”的重点基金产品：（1）聚焦 TMT 投资且历史上持续超配计算机方向的基金产品，包括前海开源魏淳、创金合信周志敏、南方罗安安、金鹰陈颖、万家黄兴亮、光大房雷、广发冯骋、中欧刘金辉、天弘周楷宁等所管理的 9 只基金产品。（2）聚焦 TMT 投资仅本轮超配计算机方向的基金产品，包括易方达蔡荣成、诺德周建胜、创金合信刘扬、信澳徐聪、宏利孙硕、嘉实李涛、财通资管包斅文、诺安左少逸等所管理的 8 只基金产品。（3）全市场配置但本轮超配计算机方向的基金产品，包括东吴刘元海、万家耿嘉洲、湘财徐亦达、中庚陈涛、国新国证张洪磊、西部利得何奇、招商陆文凯等所管理的 7 只基金产品。 “高计算机含量”且”高业绩弹性”基金产品推荐（按基金经理首字母顺序展示） 我们从以上“高计算机含量”重点基金产品池中挖掘出当前高配计算机行业，历史业绩弹性高，任职基金经理偏中新生代、投资能力较强且市场认知度较低的 3 只基金产品作为推荐。 （1）财通资管数字经济（包斅文）-类型 2：自上而下和自下而上相结合，聚焦科技领域精选高景气赛道三好公司。基金经理具备丰富研究经验及多年聚焦科技领域险资+公募投资经验，投资方法上注重自上而下和自下而上相结合，擅长从宏观象限判断市场风格及选择行业赛道，再自下而上寻找三好公司创造阿尔法。组合弹性较强，一般在两到三个看好的方向进行集中配置，基金经理过往展现出较好的细分行业赛道轮动切换能力。另外，基金经理注重收益兑现，累计收益及上涨市弹性较同类基金居前。 （2）嘉实信息产业（李涛）-类型 2：擅长科技股投资，立足计算机赛道自下而上精选长期成长细分龙头。基金经理具备 15 年从业经验，8 年专户+QFII+公募投资经验，历经多轮牛熊擅长科技周期把握及科技股投资，当前看好未来三到五年中国软件赛道投资机会。多年经验积累使得基金经理对科技股有独到认知，不跟风坚持独立思考，对短期市场风格、市场偏好、动态信息的把握具备一定的胜率。投资方法上聚焦计算机赛道，以自下而上精选个股为主，偏好盈利模式好、技术壁垒高的细分赛道龙头，整体来看选股胜率较高选股能力较强。行业个股适当集中，组合锐度突出，任职以来累计收益排名居前，上涨市业绩具备较强弹性。 （3）国新国证新锐（张洪磊）-类型 3：当前看好计算机软件赛道顺势而为，精选科创板低估优质个股。基金经理具备 13 年从业经验，7 年专户+公募投资经验，能力圈广泛，做大周期仓位择时，2022Q1 果断减仓一定程度降低市场大跌的损失。投资方法自上而下与自下而上相结合，通过政策方向和经济周期、行业产业发展趋势维度选赛道，当前看好计算机软件赛道未来两年趋势性行情；通过公司壁垒、短期业绩边际变化、估值和股价位置维度选个股；重视个股业绩兑现，偏好科创板低估优质个股。组合构建攻守兼备，任职以来累计收益排名居前，上涨市业绩弹性突出，下跌市回撤控制同类较优。 风险提示 宏观流动性收缩、海外黑天鹅事件、中美贸易摩擦反复加剧、经济复苏不及预期、国内政策不及预期等带来的风险。 基金分析专题报告(深度) 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 计算机：AI 创新+大安全+数字经济三主线支撑中长期逻辑，春季躁动更具弹性 ........................... 3 “高计算机含量”重点基金产品分类梳理 .............................................................. 3 “高计算机含量”且“高业绩弹性”基金产品推荐（按基金经理首字母顺序展示） ............................. 4 财通资管数字经济（包斅文）：自上而下和自下而上相结合，聚焦科技领域精选高景气赛道三好公司..... 5 嘉实信息产业（李涛）：擅长科技股投资，立足计算机赛道自下而上精选长期成长细分龙头............. 6 国新国证新锐（张洪磊）：当前看好计算机软件赛道顺势而为，精选科创板低估优质个股............... 7 风险提示........................................................................................ 9 图表目录 图表 1： 聚焦 TMT 投资且历史上持续超配计算机方向的基金产品 ....................................... 4 图表 2： 聚焦 TMT 投资仅本轮超配计算机方向的基金产品 ............................................. 4 图表 3： 全市场配置但本轮超配计算机方向的基金产品 ............................................... 4 图表 4： 风险收益表现（%） ...................................................................... 5 图表 5： 部分重仓股表现 ......................................................................... 5 图表 6： 任职以来各期重仓股 ..................................................................... 6 图表 7： 风险收益表现（%） ...................................................................... 7 图表 8： 全部重仓股表现 ......................................................................... 7 图表 9： 任职以来各期重仓股 ..................................................................... 7 图表 10： 风险收益表现（%） ..................................................................... 8 图表 11： 股票占基金资产净值比（%） .......................................................