医药行业周报：本周医药上涨0.5％，建议关注新获批mRNA新冠疫苗及产业链

行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2023 年 12 月 03 日 本周医药上涨 0.5%，建议关注新获批 mRNA 新冠疫苗及产业链 看好 ——医药行业周报（2023/11/27-2023/12/1） 相关研究 "重塑降糖减重治疗格局，推动市场持续 扩 容 ——GLP-1 产 业 链 深度 报 告（一）" 2023 年 11 月 26 日 "本周医药上涨 1.6%，建议关注国内流感 流 行 趋 势 - 医 药 行 业 周 报（2023/11/20-2023/11/24）" 2023 年 11 月 26 日 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 联系人 张静含 (8621)23297818× zhangjh@swsresearch.com 本期投资提示：  市场表现：本周申万医药生物指数上涨 0.5%，同期上证指数上涨-0.3%，万得全 A（除金融石油石化）上涨-0.4%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第10。各板块涨跌幅：生物制品（+2.31%）、医疗服务（-0.62%）、化学制药（-0.16%）、医疗器械（+2.19%）、医药商业（-0.16%）、中药（-0.93%），当前医药板块整体估值32.02 倍（PE-2023E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 5。  五款国产新冠疫苗获批 EUA：12 月 1 日，三家上市公司发布公告表示自主研发的新冠病毒疫苗获批纳入紧急使用，分别为：（1）沃森生物与复旦大学、上海蓝鹊合作研发的新型冠状病毒变异株 mRNA 疫苗（Omicron XBB.1.5）；（2）石药集团旗下巨石生物开发的新冠病毒二价(XBB.1.5+BQ.1)mRNA 疫苗（SYS6006.32）；（3）神州细胞公告重组新冠病毒 Beta/Omicron（BA.1/BQ.1.1/XBB.1）变异株 S 三聚体蛋白疫苗 SCTV01E-2；（4）康希诺吸入用重组新冠病毒 XBB.1.5 变异株疫苗(5 型腺病毒载体)；（5）丽珠单抗重组新型冠状病毒融合蛋白二价（原型株/Omicron XBB 变异株）疫苗（CHO 细胞）。5款疫苗中 2 款采用 mRNA 技术路径，5 款疫苗都是在原有疫苗的基础上进行迭代，以增强对当 前多 个主 要流行 毒株 及其 子变异 株的 针对 性和 广谱性 ，尤 其是 对新 冠病毒OmicronXBB。  第四批高值耗材中选结果公布：11 月 30 日，第四批国家组织医用耗材集中带量采购于天津开标，此次集采覆盖人工晶体类及运动医学相关高值医用耗材。按集采前价格计算，此次集采产品的市场规模约 155 亿元，其中人工晶体类耗材 11 个品种 65 亿元，运动医学类耗材 19 个品种 90 亿元。本次集采拟中选产品平均降价 70%左右，其中人工晶体类耗材平均降价 60%，预计每年可节约费用 39 亿元，运动医学类耗材平均降价 74%，预计每年可节约费用 67 亿元。  投资分析意见：（1）本周五款新冠疫苗国内获批紧急使用，其中 2 款采用 mRNA 技术路径，国内 mRNA 疫苗研发再次获得突破。2023 年 10 月以来，我国流感、肺炎支原体感染活动逐步增强，今冬明春我国可能面临新冠、流感、肺炎支原体感染等多种呼吸道疾病叠加流行的局面，建议关注相关 mRNA 疫苗公司及上游产业链：沃森生物、新诺威、石药集团、近岸蛋白、诺唯赞、键凯科技等；（2）第四批高值耗材国采中选结果公布，人工晶体品类降价幅度约为 60%，而单焦点厂家报价实际降价约为 40%，相关中标公司有望明年入院加速放量，建议关注：爱博医疗、昊海生科；（3）下半年创新药出海有望集中兑现成果，建议关注：君实生物、百奥泰、恒瑞医药、科伦药业、君实生物、亿帆医药等。  风险提示：集采降价风险，研发失败风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 5 页 简单金融 成就梦想 1．市场表现：本周医药板块上涨 0.5% 本周申万医药生物指数上涨 0.5%，同期上证指数上涨-0.3%，万得全 A（除金融石油石化）上涨-0.4%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 10。 图 1：本周医药板块上涨 0.5% 资料来源：Wind，申万宏源研究 各板块涨跌幅：生物制品（+2.31%）、医疗服务（-0.62%）、化学制药（-0.16%）、医疗器械（+2.19%）、医药商业（-0.16%）、中药（-0.93%），当前医药板块整体估值32.02 倍（PE-2023E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 5。 图 2：医药子行业（二级）本周表现 图 3：医药子行业（三级）本周表现 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 0.5%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%煤炭(申万)社会服务(申万)传媒(申万)通信(申万)电子(申万)计算机(申万)机械设备(申万)纺织服饰(申万)公用事业(申万)医药生物(申万)商贸零售(申万)交通运输(申万)国防军工(申万)综合(申万)环保(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万)有色金属(申万)建筑装饰(申万)钢铁(申万)汽车(申万)农林牧渔(申万)基础化工(申万)食品饮料(申万)非银金融(申万)银行(申万)家用电器(申万)电力设备(申万)建筑材料(申万)美容护理(申万)房地产(申万)-0.16%2.31%2.19%-0.16%-0.93%-0.62%-2%-1%0%1%2%3%化学制药(申万) 生物制品(申万) 医疗器械(申万) 医药商业(申万)中药Ⅱ(申万)医疗服务(申万)-0.43% -0.09%-0.93%7.58%1.02%1.78%2.88%1.32% 1.78%-0.55%0.57%-0.47%-1.14%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 5 页 简单金融 成就梦想 图 4：医药板块整体估值 32.02 倍（PE-2023E） 资料来源：Wind，申万宏源研究 表 1：医药生物行业重点公司估值表 证券代码 证券简称 2023/12/1 预测 EPS(元） PE 收盘价(元) 总市值（亿元） 2022A 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 300760.SZ 迈瑞医疗 290.10 3517 7.92 9.55 11.59 14.05 30 25 21 600276.SH 恒瑞医药 46.58 2971 0.61 0.79 0.97 1.19 59 48 39 603259.SH 药明康德 83.00 2465 2.97 3.36 4.40 5.69 25