医药生物行业周报：血制品行业景气度高，并购整合加速

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 医药生物 2023 年 12 月 03 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《仿制药 CRO 行业高景气发展，上市企业各具特色—行业周报》-2023.11.26 《全面看多医药大时代—医药行业2024 年度投资策略》-2023.11.22 《第九批集采中选结果出炉，仿制药行 业 迎 接 新 拐 点 — 行 业 周 报 》-2023.11.19 血制品行业景气度高，并购整合加速 ——行业周报 余汝意（分析师） 司乐致（分析师） 吴明华（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 silezhi@kysec.cn 证书编号：S0790523110003 wuminghua@kysec.cn 证书编号：S0790122020010  血制品行业高景气有望持续 静丙需求有望迎来持续增长，疫情期间静丙在新冠患者治疗、医护提高免疫力发挥了重要作用；疫情政策优化后，静丙一瓶难求的现象也极大提升了医患和老百姓对静丙的认知。未来几年国内采浆量有望稳步增长，但我们预计需求的增长会高于供给的增长。  血制品行业并购整合加速，集中度持续提高 2023 年以来，行业整合速度明显加快，行业集中度进一步提高。陕煤集团收购派林生物；中国生物收购卫光生物；上海莱士第一大股东基立福筹划涉及公司股权变动的重大事项。我们预计随着行业集中度的持续提高，血制品行业的规模效应将逐步凸显。  本周医药生物上涨 0.07%，子板块血液制品涨幅最大 从月度数据来看，2023 年初至今医药生物在 7 月开始回升，8 月由于行业政策变化下调，9 月中旬又由于政策引导转向开始回升，10 月由于三季报业绩承压随大盘同频回落，本周医药生物上涨 0.51%，跑赢沪深 300 指数 2.06pct，在 31 个子行业中排名第 10 位。本周血液制品板块涨幅最大，上涨 7.58%；医疗设备板块上涨 2.88%，体外诊断板块上涨 1.78%，其他生物制品板块上涨 1.78%，医疗耗材板块上涨 1.32%；医院板块跌幅最大，下跌 1.14%，中药板块下跌 0.93%，医药流通板块下跌 0.55%，医疗研发外包板块下跌 0.47%，原料药板块下跌 0.43%。  推荐及受益标的 推荐标的：CXO：药明生物、诺思格、普蕊斯；科研服务：皓元医药、毕得医药、百普赛斯；制药及生物制品：九典制药、东诚药业、人福医药、华东医药、博雅生物；医疗器械：迈瑞医疗、开立医疗、戴维医疗、采纳股份、华兰股份、可孚医疗、澳华内镜、海泰新光；零售药店：益丰药房、健之佳；中药：太极集团、羚锐制药；医疗服务：国际医学、美年健康、锦欣生殖、盈康生命、迪安诊断、希玛眼科。 受益标的：CXO：泰格医药、诺泰生物；科研服务：药康生物、诺唯赞；制药及生物制品：恒瑞医药、贝达药业、恩华药业、艾迪药业、百济神州；中药：片仔癀、康恩贝；零售药店：大参林；医疗服务：爱尔眼科；医疗器械：金域医学、联影医疗、华大智造、新产业、亚辉龙、迈克生物；疫苗：智飞生物、百克生物  风险提示：产品价格下降风险，行业需求不及预期风险，新增浆站不及预期风险。 -22%-14%-7%0%7%14%2022-122023-042023-082023-12医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 血制品行业景气度高，并购整合加速 .................................................................................................................................... 3 1.1、 血制品行业高景气度有望持续 ..................................................................................................................................... 3 1.2、 血制品企业头部效应明显，国内企业并购整合速度加快 .......................................................................................... 3 1.3、 中国血制品行业未来有望保持稳健增长 ...................................................................................................................... 4 1.4、 血制品行业具有很高的进入壁垒 ................................................................................................................................. 4 1.5、 国内外血制品使用结构差异明显，渗透率有望进一步提高 ...................................................................................... 6 2、 11 月第 4 周医药生物上涨 0.51%，血液制品板块涨幅最大 ................................................................................................. 7 2.1、 板块行情：医药生物上涨 0.51%，跑赢沪深 300 指数 2.06pct .................................................................................. 7 2.2、 子板块行情：血液制品板块涨幅最大，医院板块跌幅最大 ...................................................................................... 8 3、 后续子板块展望 ...................................................................................................................................................................... 10 4、 风险提示 .......................................................................................