AI设备行业点评：AI算力驱动光模块需求爆发，国产设备迎重大机遇

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 机械设备 2026 年 04 月 01 日 AI 算力驱动光模块需求爆发，国产设备迎重大机遇 看好 ——AI 设备行业点评 相关研究 - 证券分析师 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 王珂 A0230521120002 wangke@swsresearch.com 李蕾 A0230519080008 lilei@swsresearch.com 苏萌 A0230524080011 sumeng@swsresearch.com 研究支持 刘建伟 A0230521100003 liujw@swsresearch.com 联系人 何佳霖 A0230523080002 hejl@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ AI 驱动光模块需求快速放量。随着 AI 快速发展，各行业对算力需求急剧增长，作为高功耗、高带宽 GPU 集群专用基础设施的智算中心，对高速率光模块的需求正不断上升。根据 Yole 发布的数据显示，全球光模块市场规模从 2020 年的 87.8 亿美元跃升至2023 年的 109 亿美元，年复合增长率达 7.5%。预计 2029 年全球光模块市场规模将突破 224 亿美元，2024-2029 年复合增长率 11%。根据 Trend Force 集邦咨询最新研究，高速互联技术成为决定 AI 数据中心效能上限与规模化发展的关键。2025 年全球800G 以上的光收发模块达 2400 万支，2026 年预估将会达到近 6300 万组，增长幅度高达 2.6 倍。 ⚫ 光模块设备是光模块从研发到量产的关键。光模块设备涵盖生产设备（封装、耦合、贴装等）与检测设备（性能测试、缺陷检测、老化测试等）两大核心品类，设备直接决定光模块的良率、性能与量产效率。据弗若斯特沙利文数据，全球光模块封测设备市场规模从 2020 年 5.9 亿元增至 2024 年 51.8 亿元，年复合增长率达 71.8%，其中 800G光模块设备市场规模从 2022 年 0.1 亿元激增到 2024 年 30.2 亿元，成为增长最快的细分领域。2025 年 800G 和 1.6T 光模块设备市场规模分别预计达 42.3 亿元及 38.2 亿元，2029 年全球高速率光模块封装设备市场规模有望突破 101.6 亿元，2025-2029 年复合增长率 13.8%。 ⚫ 光模块速率向 800G/1.6T 升级、技术向硅光/CPO 演进，推动设备迭代升级。1）生产设备：传统可插拔光模块生产设备以贴装、普通耦合为主，而 800G/1.6T 光模块、CPO 模块对芯片贴装精度要求提升至±3 微米级，需同步优化耦合、测试等全流程工艺；硅光芯片倒装焊、激光辅助键合(LAB)等先进封装技术逐渐普及，传统封装设备亟需向高精度、多工艺兼容方向升级；2）检测设备：从传统的外观检测（AOI）向高速性能测试升级，800G/1.6T 光模块需 120GBaud 时钟恢复、65GHz 示波器、1.6T 误码仪等高端设备，检测精度与测试效率要求大幅提升。同时，LPO、NPO 等新技术的推广，进一步带动设备需求升级，推动单位光模块设备投资额提升。 ⚫ 光模块供给在中国，国产设备迎重大机遇。一方面，中国前十光模块供应商在全球市场的占有率超过 50%，另一方面，Keysight、Anritsu 等为代表的海外企业占据了 2024 年中国光通信测试仪器市场约 84%的份额。未来，国内设备公司有望受益行业增长及份额提升双击。建议重点关注：罗博特科（耦合设备）、奥特维（AOI 检测设备）、快克智能（AOI 检测设备）、德龙激光（激光键合）、科瑞技术（耦合设备）、博众精工（贴片、耦合、自动化设备）、凯格精机（自动化设备）、华盛昌（测试仪器）、猎奇智能（贴片机、耦合设备）、联讯仪器（测试仪器）、新益昌（固晶机）、智立方（固晶机）、安达智能（自动化设备）、杰普特（测试设备）、燕麦科技（测试设备）等。 ⚫ 风险提示：宏观经济波动风险、新技术发展存在不确定性、行业竞争加剧的风险等。 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共3页 简单金融 成就梦想 表 1：行业重点公司估值表 证券代码 证券简称 2026/4/1 净利润（百万元） PE 当前 PB 市值（亿元） 2024A 2025A/E 2026E 2027E 2024A 2025A/E 2026E 2027E 300757.SZ 罗博特科 660 64 -66 50 100 1033 / 1320 663 39.4 688516.SH 奥特维 243 1273 444 664 775 19 55 37 31 6.7 603203.SH 快克智能 93 212 266 321 384 44 35 29 24 6.4 688170.SH 德龙激光 50 -35 25 89 166 -145 198 56 30 4.0 002957.SZ 科瑞技术 118 139 299 360 488 84 39 33 24 3.7 688097.SH 博众精工 246 398 591 731 882 62 42 / / 5.0 301338.SZ 凯格精机 192 71 176 285 414 272 109 67 46 12.2 002980.SZ 华盛昌 85 138 / / / 62 / / / 7.9 688383.SH 新益昌 83 40 -133 117 217 204 / 70 38 6.3 301312.SZ 智立方 125 59 / / / 210 / / / 10.2 688125.SH 安达智能 187 -31 -112 / / -609 / / / 10.2 688025.SH 杰普特 229 133 279 425 583 173 82 54 39 10.0 688312.SH 燕麦科技 75 96 137 158 188 78 55 48 40 4.9 资料来源：Wind，申万宏源研究 注：罗博特科、奥特维、德龙激光、博众精工、新益昌、安达智能、杰普特、燕麦科技 2025 年利润数据为实际值，其他盈利预测均来自 Wind 一致预期 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共3页 简单金融 成就梦想 信息披露 证券分析师承诺 本报告