社会服务行业周报：免签入境为基石，出境政策望拓宽

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 11 月 27 日 强于大市 相关研究报告 《社会服务行业周报》20231120 《社会服务行业 2023 年三季报综述》20231120 《社服与消费视角点评 10 月国内宏观数据》20231119 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 联系人：纠泰民 (8621)20328498 taimin.jiu@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030002 社会服务行业周报 免签入境为基石，出境政策望拓宽 前一交易周（2023.11.20-2023.11.24）社会服务板块上涨 0.11%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 12，社会服务板块跑赢沪深 300 指数 0.95pct。 市场回顾  前一交易周社会服务板块上涨 0.11%，社会服务子板块及旅游零售板块中 2 个上涨 ，涨跌幅由高到低分别为：酒店餐饮（+3.90%）、旅游及景区（+0.66%）、教育（-0.73%）、旅游零售（-1.69%）、专业服务（-1.75%）。  北上资金方面，前一交易周北上资金增持首旅酒店 0.06pct 至 1.76%，增持中青旅 0.21pct 至 0.63%，增持中国中免 0.02pct 至 7.53 %，增持宋城演艺 0.12pct 至 2.52%，减持锦江酒店 0.30pct 至 4.79%的持股比例。 行业动态数据  据 Datayes，11.13-11.19 新增招聘贴数和公司数量环比-2.79%、-2.30%。  据航班管家，11.13-11.19 境内航司执飞客运航班量 8.88 万班次，环比增长 2.5%；境内航司执飞国际航班 5122 班次，环比增长 2.9%，恢复到 19年的 56.3%。  据同程旅行与中国演出行业协会联合发布的《2023 中国“演出+旅游”消费趋势报告》显示，2023 年前三季度累计观演人次达 1.11 亿人次，超过2019 年全年水平。 本周要闻  外交部增加单方免签国家，或利好入境商旅复苏。11 月 24 日，外交部宣布，将对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚 6 个国家持普通护照人员试行单方面免签政策。消息发布后，部分 OTA 平台入境机票搜索量大幅上涨。同程数据显示，截至 24 日 18 点，入境机票搜索量环比上涨 12%。法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚入境机票搜索量环比上涨均超过 100%。根据携程数据，马来西亚、德国位列今年 1-10 月我国入境游前十大客源地，免签政策将为外国游客来华旅游带来极大便利性，进一步推动我国入境游市场复苏。  冰雪旅游热度持续增长。航旅纵横大数据显示，11 月以来，截至 21日，滑雪赏雪热门目的地哈尔滨、长春、张家口、长白山的旅客量约 80万，客源主要来自上海、北京、杭州、青岛、成都等地，以南方游客为主。马蜂窝大数据显示，其站内近一周“滑雪”平均热度涨幅超过100%。 投资建议  出入境政策持续边际宽松，叠加多地推出系列冰雪活动，当前冰雪游、入境游等细分市场热度增长明显，值得关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、众信旅游、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、锋尚文化、大丰实业；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展，建议关注受益于中美经贸关系缓和的相关标的。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2023 年 11 月 27 日 社会服务行业周报 2 目录 1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务上一交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 1.5 沪深港通持股变动情况 ................................................................................................................... 6 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ..................................................................................................................... 10 3、出行数据及我国入境政策跟踪 ............................................................