科技行业专题研究： 星舰二次发射在即，卫星板块再迎催化

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 星舰二次发射在即,卫星板块再迎催化 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王珂 SAC No. S0570122080148 wangke020520@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 行业走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 120.00 买入 中国电信 601728 CH 7.53 买入 中国联通 600050 CH 6.90 增持 中兴通讯 000063 CH 41.14 买入 中际旭创 300308 CH 158.76 买入 天孚通信 300394 CH 119.41 买入 新易盛 300502 CH 45.57 增持 华工科技 000988 CH 34.77 买入 上海瀚讯 300762 CH 23.70 买入 紫光股份 000938 CH 26.76 增持 锐捷网络 301165 CH 49.65 买入 海格通信 002465 CH 14.14 增持 资料来源：华泰研究预测 2023 年 11 月 12 日│中国内地 专题研究 本周观点 市场方面，11 月 6 日~11 月 10 日通信（申万）指数上涨 4.13%，同期沪深300 下跌 0.07%，创业板指上涨 1.88%。SpaceX 预计于 11 月中旬对“星舰/超级重型”组合体进行综合试验飞行，目前美国联邦航空管理局（FAA）完成了对其的安全审查，“星舰”强大的运载能力和低廉的发射成本或将服务于各大星座的部署，进而推动全球卫星互联网建设，我们认为星舰试飞意义非凡，在全球航天竞赛的背景下，我国卫星互联网的建设及应用亦有望加速。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、海格通信。 周专题：星舰拟二次试飞，卫星互联网板块再迎催化 据 SpaceX 官网，SpaceX 预计于 11 月中旬对“星舰/超级重型”组合体进行综合试验飞行，这是继今年 4 月 30 日星舰首次轨道试飞失败后的第二次尝试，目前美国联邦航空管理局（FAA）完成了对其的安全审查，还需等待美国鱼类和野生动物管理局的环境评估与 FAA 的发射许可。“星舰”强大的运载能力和低廉的发射成本或将服务于各大星座的部署，进而加速全球卫星互联网建设，推动手机、汽车等终端直连卫星。此外，作为 NASA 月球着陆器唯一中标方案，星舰有望服务阿尔特弥斯计划，美国航天能力提升将促使其他航天强国在航天领域投入更多关注和资源，或将加速全球航天竞赛。 中国电信官宣发布 5G 卫星双模手机：天翼铂顿 S9 据卫星界 11 月 6 日报道，中国电信宣布，天翼铂顿 S9 卫星手机将于 11 月 10 日在中国电信 2023 数字科技生态展的新品发布区发布。据介绍，此一款 5G 卫星双模手机，内置卫星天线、普通手机形态、无须换卡换号即可使用，随时可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。此外，还搭载国产芯，配备天翼量子高清密话功能、3D 超大曲面屏、大容量电池＋快充等配置。此外，中国电信在 2023 数字科技生态大会的卫星移动通信产业发展论坛上表示，卫星通话功能计划在 2024 年在更多品牌的旗舰手机上推出。 LightCounting：云厂商更倾向于开源以太网交换机 据光通信 PRO 11 月 9 日报道，LightCounting 指出，AI 硬件的需求将推动23-24 年 InfiniBand 交换机的销售，但预计未来 5 年以太网交换机和光交换机的增长将更多。与 2022 年相比，2023 年 InfiniBand 交换机 ASIC 的销售将同比增长近两倍，这种强劲的增长势头将持续到 2024 年，然后在 25-28年趋缓，23-28 年的年复合增长率为 24%。大多数云计算公司计划在其生产型人工智能基础设施中使用开源以太网交换机，而不是专有的 InfiniBand 解决方案。LightCounting 预计 23-28 年，以太网交换机的销售额将以 14%的年均复合增长率增长。 中国电信全品类终端共创行动 2024：目标新增 5G 智能手机 1.2 亿部 据 C114 11 月 10 日报道，在“中国电信 2023 数字科技生态大会”期间，中国电信集团有限公司市场部副总经理邵琰涛系统介绍了中国电信 2024 年全品类终端共创行动。邵琰涛表示，2024 年，中国电信将继续推进全品类终端共创行动，持续做大全品类终端规模，共同提升终端生态的价值。目标新增 5G 智能手机 1.2 亿部，智慧家居终端超 8000 万台，产业数字化终端超 6000 万台。个人终端方面，中国电信将持续深化总对总+省对省的合作模式，在推进 5G 低频重耕的基础上，打造更具性价比的千元机以下 5G 智能手机。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 (9)11315070Nov-22Mar-23Jul-23Nov-23(%)通信通信运营沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面， 11 月 6 日~11 月 10 日通信（申万）指数上涨 4.13%，同期沪深 300 下跌 0.07%，创业板指上涨 1.88%。SpaceX 预计于 11 月中旬对“星舰/超级重型”组合体进行综合试验飞行，目前美国联邦航空管理局（FAA）完成了对其的安全审查，“星舰”强大的运载能力和低廉的发射成本或将服务于各大星座的部署，进而推动全球卫星互联网建设，我们认为星舰试飞意义非凡，在全球航天竞赛的背景下，我国卫星互联网的建设及应用亦有望加速。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、上海瀚讯、紫光股份、锐捷网络、海格通信。 周专题：星舰拟二次试飞，卫星互联网板块再迎催化 据 SpaceX 官网，SpaceX 预计于 11 月中旬对“星舰/超级重型（B9/S25）”组合体进行综合试验飞行，这是继今年 4 月 30 日星舰首次轨道试飞失败后的第二次尝试。星舰第二飞更新改进了轨道发射台基础、热级间分离系统、电动矢量控制系统等内容，并于 10 月 24 日在德克萨斯州南部的 Starbase 基地进行了“湿装彩排”。目前美国联邦航空管理局（FA