通信行业周报2023年第34期：电信发布直连卫星手机，天玑9300支持端侧AI运行

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年11月12日超 配通信行业周报 2023 年第 34 期电信发布直连卫星手机，天玑 9300 支持端侧 AI 运行核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：朱锟旭021-60933150021-60375456machenglong@guosen.com.cnzhukunxu@guosen.com.cnS0980518100002S0980523060003联系人：袁文翀联系人：钱嘉隆021-60375411021-60375445yuanwenchong@guosen.com.cnqianjialong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业周报 2023 年第 33 期-三季度公募持仓环比降低，运营商与卫星互联网增配》 ——2023-11-05《通信行业 2023 年 11 月投资策略暨三季报总结-关注卫星互联网、海缆板块》 ——2023-11-03《通信行业周报 2023 年第 32 期-卫星应用大会召开，国家数据局正式揭牌》 ——2023-10-30《【国信通信-专题报告】通信企业出海：关注空间与周期》 ——2023-10-17《通信行业周报 2023 年第 31 期-华为发布 5G-A 解决方案，星链推出手机直连卫星业务》 ——2023-10-16行业要闻追踪：中国电信发布天翼铂顿 S9 卫星手机，可直连卫星。多厂商已积极布局卫星通信手机，手机直连卫星终端商业模式成熟、国产自主可控、政策重视支持，卫星应用有望迎来广阔发展，2023 年是民用手机直连卫星发展元年，推荐关注卫星互联网行业发展。联发科发布天玑 9300，具备端侧大模型运行能力。从端侧 AI 芯片，到中游模组、软件厂商，再到下游终端，产业链各环节正积极推动 AI 在端侧部署落地，AI PC 等相关产品在 2024 年有望开始迎来规模应用，推动端侧 AI 应用加速。建议关注算力模组与算力芯片等产业链环节。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至 2023 年 9 月，5G 移动电话用户达 7.37 亿户，占移动电话用户的 42.8%；2）5G 基站：截至 2023年 9 月，5G 基站总数达 318.9 万个；3）云计算及芯片厂商：23Q2 国内三大云厂商资本开支合计 126.5 亿元（同比-22%，环比+54%）；23Q3 海外三大云厂商及 Meta 资本开支合计 372.1 亿美元（同比-6%，环比+11%）。2023 年10 月，服务器芯片厂商信骅实现营收 3.24 亿新台币（同比-37.3%，环比+0.7%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 1.89%，沪深 300 指数下跌 1.27%，板块表现强于大市，相对收益 3.16%，在申万一级行业中排名第 2 名。在我们构建的通信股票池里有 176 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为 4.44%，各细分领域中，光器件光模块领涨，涨幅为 10.6%。投资建议：关注卫星互联网与海缆板块（1）卫星互联网领域迎密集催化，部署进展有望加速。卫星通信应用走入消费级市场，华为、星链等先后发布手机直连手机应用与规划。星网、G60 星链等低轨星座计划持续推进。建议关注卫星通信载荷（铖昌科技、信科移动、国博电子等）。（2）海缆方向：四季度海风建设有望加速。四季度国内广东、山东、江苏等省份海风项目加速推进，带动海缆行业重回增长阶段，预计2024-2025 年趋势持续，建议关注相关布局公司（中天科技、亨通光电）。（3）估值角度，当前部分板块估值水平已达历史底部水平，优质公司的长期投资价值凸显，如移远通信、广和通、拓邦股份、华测导航等。2023 年 11 月份的重点推荐组合为：中国移动、中天科技、铖昌科技、广和通，申菱环境、华测导航。风险提示：AI 发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E600941中国移动买入90.801,942,0816.366.9414.313.1600522中天科技买入14.4249,2151.071.1713.512.3300627华测导航买入30.2716,4420.841.0536.028.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2023 年 11 月 10 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 16板块行情回顾 ................................................................. 20（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 20（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 20上市公司公告 ................................................................. 22（1）本周行业公司公告 ................................................................ 22投资建议：关注卫星互联网与海缆板块 ........................................... 23风险提示 ..................................................................... 24请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 电信发布 5G 卫星手机系统展示 ......................................................... 5图2： 天翼铂顿 S9 主要功能 ................................................................. 5图3： 中国电信手机直连卫星套餐 ............................................................ 6图4： 中国电信卫星电话卡 .................................................................. 6图5： Mate 60 Pro 手机发布 ............................