通信行业点评：多厂商首发5G卫星双模手机，卫星应用扬帆起航

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年11月12日超 配1行业点评多厂商首发 5G 卫星双模手机，卫星应用扬帆起航 行业研究·行业快评 通信·通信设备 投资评级：超配（维持评级）证券分析师：马成龙021-60933150machenglong@guosen.com.cn执证编码：S0980518100002联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn事项：1）11 月 10 日中国电信在“中国电信 2023 数字科技生态大会”上正式发布天翼铂顿 S9 卫星手机。内置卫星天线，可在普通手机形态和卫星电话之间切换。2）同日，在大会的“卫星移动通讯产业发展论坛”上，工信部信息通信管理局应急通信与互联互通处领导表示，推动专用卫星终端和大众消费型卫星终端的综合使用，共同建强我国卫星通信保障能力。国信通信观点：1）中国电信首发 5G 卫星双模手机，手机直连卫星商业模式逐步成熟：中国电信首发 5G 卫星双模手机，支持卫星通话功能，该产品搭载展锐芯片；标志着除华为 Mate60Pro 外，电信运营商也具备研制手机直连卫星功能。此外，今年 9 月中国电信推出了"天通卫星套餐"，套餐费每月 10 元包含 2 分钟卫星语音叠加5GB 国内流量，手机直连卫星商业模式逐步成熟。2）多家厂商规划发布卫星手机，产业规模逐步扩大。Mate60 Pro 于今年 8 月 29 日发布直连“天通一号”卫星手机，魅族 MEIZU 已于今年 3 月 30 日发布 20 Infinity 多模卫星手机。VIVO X100 将于 11 月 13 日发布，搭载展锐 V8211 卫星通信 SOC 芯片。此外，在此次“卫星移动通讯产业发展论坛”上，OPPO、中兴、小米、VIVO 等厂商均表示将与中国电信合作实现手机直连卫星。卫星通信手机芯片端同步发力。“天通一号”卫星核心合作方华力创通已于 10 月 23 日披露今年签署卫星芯片订单 4.95 亿元。今年 6 月上海 MWC展上紫光展锐发布 V8211 卫星通信 SOC 芯片，3 月魅族发布手机搭载与时空道宇合作研制的魅族天问 S1 芯片均为国产品牌自主可控卫星通信芯片。在国产自主可控保障下，卫星通信手机规模有望持续扩大。3）工信部领导表示要加强小型应用卫星通信装备配置。在“卫星移动通讯产业发展论坛”上，工信部信息通信管理局应急通信与互联互通处领导表示，推动专用卫星终端和大众消费型卫星终端的综合使用，共同建强我国卫星通信保障能力。卫星通信不仅仅在应急救灾、登山探险、海上通信、野外作业等情况下可以使用，也可应用于车联网、民航飞机、船舶等，在政策的大力支持下有望迎来快速发展。投资建议：多厂商已积极布局卫星通信手机，手机直连卫星终端商业模式成熟、国产自主可控、政策重视支持，卫星应用有望迎来广阔发展，今年是民用手机直连卫星发展元年，推荐关注卫星互联网行业发展。风险提示：火箭运载及发射场资源不足；上游元器件厂商产能供应不足；民用通信卫星技术发展不及预期。评论： 中国电信首发 5G 卫星双模手机，手机直连卫星商业模式逐步成熟请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2中国电信首发 5G 卫星双模手机，内置卫星天线。11 月 10 日上午，在“中国电信 2023 数字科技生态展”上中国电信正式发布天翼铂顿 S9 卫星手机。该手机配备 3D 超大曲面屏，搭载紫光展锐 T820 芯片，拥有 VC 液冷散热，支持天翼量子高清密话功能，同时，天翼铂顿 S9 内置卫星天线，可在普通手机形态和卫星电话之间切换，无需换卡换号即可使用，随时可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。同时，中国电信集团有限公司市场部副总经理邵琰涛表示，2024 年，中国电信将着力推进国产 TOP 手机品牌全面支持直连卫星，国产芯片手机全面支持量子密话；电信针对手机直连卫星，支持国内主流手机终端厂商推出直连卫星旗舰机型，2024年底前上市终端款型不少于 5 款，此外直连卫星旗舰机型优先集采合作，集采量超过 500 万台，并全面纳入自有渠道百分百主推。图1：电信发布 5G 卫星手机系统展示图2：天翼铂顿 S9 主要功能资料来源：中国电信，国信证券经济研究所整理资料来源：中国电信，国信证券经济研究所整理电信已推出“卫星套餐”，手机直连卫星商业模式已成熟。华为发布 Mate60Pro 直连中国电信运营的天通一号卫星手机后，中国电信同步推出了"天通卫星套餐"，套餐费每月 10 元包含 2 分钟卫星语音叠加 5GB国内流量。同时，中国电信发布了卫星电话卡，配套“YT8000”等专用天通卫星终端设备。图3：中国电信手机直连卫星套餐图4：中国电信卫星电话卡请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3资料来源：中国电信 APP，国信证券经济研究所整理资料来源：中国电信，国信证券经济研究所整理 多家厂商规划发布卫星手机，产业规模逐步扩大Mate60 Pro 于今年 8 月 29 日发布直连“天通一号”卫星，MEIZU 于今年 3 月 30 日发布多模卫星手机。8月 29 日华为首发 Mate60 Pro，该手机具备连接高轨通信卫星“天通一号”，产品发布后需求大增。魅族在今年 3 月 30 日发布 20 infinity 手机，内置了一颗和时空道宇联合研发的天问 S1 芯片，可以双向收发卫星消息。VIVO X100 Pro 已通过工信部无线电核准，型号为 V2309A，有望在 11 月发布。图5：Mate60Pro 手机发布图6：魅族 20 Infinity 系列手机支持卫星首发信息资料来源：晓翼会员小程序，国信证券经济研究所整理资料来源：MEIZU 魅族官微，国信证券经济研究所整理OPPO、中兴、小米、VIVO 等厂商均表示将实现手机直连卫星，产业规模有望持续扩大。VIVO、小米、OPPO、荣耀的高层领导在本此 11 月 10 日的卫星移动通信产业发展论坛上均表示将与中国电信合作实现手机直连卫星。图7：OPPO 下一代 Find 将支持卫星通讯图8：中兴通讯卫星通讯版本的 Axon 50 Ultra请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4资料来源：OPPO 官微，国信证券经济研究所整理资料来源：中兴通讯，国信证券经济研究所整理卫星手机芯片自主可控，华力创通今年已披露 5 亿订单。早在 2016 年，中国信通院与电科五十四所、华力创通签署合作协议，共同保障“天通一号”商用及产业化进程推进。华力创通是“天通一号”连接终端基带芯片核心供应商，持续受益 Mate60 Pro 的激增需求。截止今年 10 月，公司已披露卫星应用领域芯片4.95 亿元。图9：中国信通院与电科五十四所、华力创通签署卫星移动通信三方合作协议图10：华力创通 10 月 23 日签订重大合同公告内文资料来源：信通院官方公众号，国信证券经济研究所整理资料来源：华力创通，国信证券经济研究所整理紫光展锐、魅族等厂商亦陆续发布卫星通信芯片，国产自主可控有望受益行业规模发展。紫光展锐在今年2023 上海世界移动通信大会（简称“MWC 上海”）上展示了旗下首款卫星通信 SoC 芯片