计算机应用行业科创硬科技系列之三：优刻得，国内领先的中立第三方云计算服务商

研究源于数据 1 研究创造价值 [Table_Summary]科创硬科技系列之三：优刻得，国内领先的中立第三方云计算服务商 方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 计算机应用行业 2019.04.21/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO]分析师 方闻千 执业证书编号： S1220517040005 TEL: E-mail： fangwenqian@foundersc.com[Table_Author]重要数据： [Table_IndustryInfo]上市公司总家数 159 总股本(亿股) 1108.38 销售收入(亿元) 3346.49 利润总额(亿元) 271.85 行业平均 PE 127.43 平均股价(元) 22.35 行业相对指数表现： [TABLE_QUOTEINFO]-34%-25%-16%-7%2%11%2018/42018/72018/102019/10100002000030000400005000060000700008000090000100000成交金额(百万)计算机应用沪深300数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款[TABLE_REPORTINFO]公司是国内领先的中立第三方云计算服务商，自成立以来便专注于云计算服务领域。目前公司的云计算产品线包括计算、网络、安全、数据库、中间件、存储、分发、大数据、容器、无服务器化计算、人工智能等十几个大类共 80 余款产品，已经逐渐形成了围绕公有云 IaaS、基础 PaaS 产品的较全面的技术能力和产品储备，并逐渐向私有云、混合云、下一代 PaaS、人工智能领域拓展。 中国是全球公有云增速最快的市场。根据 IDC 统计数据，2018年中国公有云市场规模同比 2017 年增长 66.82%，增速领跑全球。目前国内公有云渗透率不到 10%，随着云计算在视频、游戏和电商等互联网细分行业的快速渗透，以及公有云技术和应用的不断成熟，传统行业未来上云空间广阔。在全球云计算领域，近年来亚马逊、微软、谷歌等科技巨头一直保持领先位置，前五大厂商占据 65%的市场份额。其中亚马逊领跑全球公有云市场，同时微软云、谷歌云、阿里云也正在迎头追赶，行业整体集中度仍在不断提升。 相对阿里云、腾讯云、AWS 等国内云计算巨头大而全的战略定位，公司深耕差异化的目标用户市场，主打游戏、电商、直播、在线教育等互联网用户。目前公司成立了多个事业部，主要服务电商、直播、在线教育、零售等领域的公司。从公司收入结构来看，移动互联和互动娱乐行业收入占公司收入约 56.7%，且企业服务和传统行业的收入占比正在不断提升。 公司目前正积极布局国内企业“出海”大趋势。公司已在亚太、北美、欧洲等地区部署 21 个数据中心，已经为电魂、Efun、海豚村、什么值得买、搜易贷、步步高等众多中国企业提供“出海”服务，为 5 万余家企业级客户在中国大陆、香港、台湾地区以及布局在东南亚、北美、欧洲等地的业务给予支持，公司海外布局的版图正逐步延伸。 公司作为国内较早开展云计算领域技术研发的公司之一，技术范围覆盖公有云、私有云、混合云等细分领域。公司创始团队在云计算相关领域具备深厚的技术积累，核心团队来自腾讯、阿里、百度、华为、VMware 等国内外互联网和 IT 企业，并引进传统行业人才，确立了公司在云计算领域的技术优势。 风险提示：市场竞争加剧的风险，大数据及人工智能等新业务的培育风险。 研究源于数据 2 研究创造价值 [Table_Page] 计算机应用-行业专题报告 目录 1 国内领先的中立第三方云计算服务商 ....................................................................................... 4 1.1 专注云计算领域，产品线覆盖完善 ....................................................................................................... 4 1.2 公司经营业绩实现快速成长 ................................................................................................................... 5 1.3 公司股权结构 ........................................................................................................................................... 7 2 行业竞争格局：行业正处于成长期，巨头优势不断扩大 ....................................................... 7 2.1 国内云计算市场正处于快速成长期 ....................................................................................................... 7 2.2 公有云市场份额正向一线品牌集中 ....................................................................................................... 9 3 公司竞争优势：差异化的市场定位，持续领先的技术优势 ................................................. 11 3.1 差异化的市场定位 ................................................................................................................................. 11 3.2 持续领先的技术优势 ............................................................................................................................. 13 4 募投项目分析 ............................................................................................................................. 14 5 可比公司分析 .........................................................................................