2019年1季度指数型基金季报分析：一季度指数基金遭遇赎回，债券指数基金热度不减

本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。1 权益量化 基金研究 2018 证券研究报告 基金研究 2019 年 4 月 25 日 一季度指数基金遭遇赎回，债券指数基金热度不减 ——2019 年 1 季度指数型基金季报分析 相关研究 证券分析师 宋施怡 A0230515070001 songsy@swsresearch.com 联系人 宋施怡 (8621)23297818×7599 songsy@swsresearch.com 本期投资提示：  净值上涨及新成立为指数基金规模增加主要原因。截止到 2019 年一季度末，市场上的 561只指数基金资产规模共计 8169.93 亿元（不计 ETF 联接基金），较上季度末增加了 1574.9亿元，环比增加 23.88%。其中，一季度市场大幅上涨，各类指数基金净值均上涨，净值变化使指数基金资产规模增加 1387.3 亿元。除 LOF 外，各类指数基金均为净赎回状态，一季度普通指数基金净赎回 27.4 亿元， LOF 净申购 11.3 亿元，ETF 净赎回 456.8 亿元，分级基金净赎回 45.7 亿元，因而指数基金整体规模因净赎回共减少 518.6 亿元。一季度新基金共成立 31 只，使基金规模增加 716.8 亿元。  一季度共成立 31 只指数基金，共募集 716.82 亿元。相比于上一季度，发行数量减少 6只，募集规模减少 35.27%。31 只新成立指数基金募集情况冷热不均。从产品形式看，ETF有 7 只，募集 79.69 亿元，LOF 有 3 只，募集 25.28 亿元，普通指数基金有 21 只，募集611.85 亿元；从标的指数类型看，主题指数基金 5 只、QDII 指数基 4 只、规模指数基金8 只、策略指数基金 2 只，债券指数基金 11 只、行业指数基金 1 只，各类型分别募集 47.12亿元、27.87 亿元、46.75 亿元、7.25 亿元、587.71 亿元、0.12 亿元。  指数基金规模最大的前十大标的指数占据 60.66%的指数基金规模。指数基金规模前三的标的指数依次为沪深 300 指数、上证 50 指数和中证 500 指数，规模分别为 1440 亿元、747.7 亿元、741.5 亿元。指数基金数量前三的标的指数依次为沪深 300 指数、中证 500指数、创业板指，指数基金数量分别为 52 只、35 只、14 只。指数基金规模前十大的管理人管理指数基金规模占 65.04%。前三名分别为华夏基金、南方基金和易方达基金，管理指数基金规模分别为 1096.3 亿元、740 亿元和 683.6 亿元。其他 69 家基金公司共管理344 只、2855.9 亿元指数基金。  债券、规模、Smart Beta 指数基金获批较多。一季度共获批 72 只指数基金，其中有 16只 ETF、4 只 LOF、47 只普通指数基金、5 只增强指数基金。从产品类型来看，债券指数基金获批 37 只。获批的债券指数基金标的以国开债、农发行、政策性金融债指数为主，债券期限方面 1-3 年、3-5 年为多。规模指数基金获批 10 只，标的多为沪深 300、中证500、创业板指数。另外，Smart Beta 指数基金也获批 10 只，产品聚焦红利、低波以及质量因子等。  债券、Smart Beta 指数基金仍为申报热点。一季度基金公司共上报 69 只指数基金。各大基金公司对于债券指数基金热情不减，上报 34 只细分债券指数基金，包含不同期限的国开债、政策性金融债、农发行等。除债券指数基金以外，主题指数基金以及 Smart Beta指数产品上报百花齐放。在产品类型方面，对 ETF 和普通指数基金较为偏好。目前共有 129只指数基金等待审批，包含 51 只 ETF，10 只 LOF、59 只普通指数基金及 9 只增强指数基金。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。2 基金研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 41 页 简单金融 成就梦想 1. 指数产品发展回顾与展望 .............................................. 3 2. 2019 年一季度指数基金市场状况 .................................. 4 2.1 净值上涨及新成立为指数基金规模增加主要原因 ............................... 4 2.2 一季度共成立 31 只指数基金，共募集 716.82 亿元 ...................... 12 2.3 基金公司积极上报债券、Smart Beta 指数基金 ............................. 14 3．2019 年一季度指数基金市场表现 .............................. 19 3.1 一季度两市均上涨 .................................................................................. 19 3.2 一季度交易所交易型基金中 ETF 成交活跃度上升 .......................... 19 4．附表 ............................................................................ 21 目录 本研究报告仅通过邮件提供给 国投瑞银 国投瑞银基金管理有限公司(res@ubssdic.com) 使用。3 基金研究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 41 页 简单金融 成就梦想 1. 指数产品发展回顾与展望 净值上涨及新成立为指数基金规模增加主要原因。截止到 2019 年一季度末，市场上的 561 只指数基金资产规模共计 8169.93 亿元（不计 ETF 联接基金），较上季度末增加了 1574.9 亿元，环比增加 23.88%。其中，一季度市场大幅上涨，各类指数基金净值均上涨，净值变化使指数基金资产规模增加 1387.3 亿元。除LOF 外，各类指数基金均为净赎回状态，一季度普通指数基金净赎回 27.4 亿元， LOF 净申购 11.3 亿元，ETF 净赎回 456.8 亿元，分级基金净赎回 45.7 亿元，因而指数基金整体规模因净赎回共减少 518.6 亿元。一季度新基金共成立 31 只，使基金规模增加 716.8 亿元。 一季度共成立 31 只指数基金，共募集 716.82 亿元。相比于上一季度，发行数量减少 6 只，募集规模减少 35.27%。31 只新成立指数基金募集情况冷热不均。股票指数基金方面，华