金属行业周报：宏观品种价格强势，锂盐价格继续走低

行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 19 [Table_MainInfo] 宏观品种价格强势，锂盐价格继续走低 ――金属行业周报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2023 年 11 月 7 日 [Table_Summary] 投资要点：  行业数据 钢铁：本周钢材供应稍有增加，钢材库存维持去化，消费继续增长，钢价走强。北方天气因素影响下，供应和下游需求或受影响，稳增长政策效果仍需时间验证，短期钢价或震荡运行。 铜：冶炼端产能变化不大，下游维持逢低采购，库存维持去化，铜价上行。当前需求端表现尚可，宏观政策一定程度上提振市场信心，短期铜价可能维持强势震荡。 铝：近日云南省相关部门与各电解铝厂商讨的枯水季降负荷比例陆续落地，需关注实际减产落地情况；消费淡季逐步到来，预计消费难有明显好转，短期看低库存和成本有望支撑铝价。 锂：非洲矿与江西云母矿端放量影响逐渐显现，供给端将维持宽松，终端新能源汽车竞争激烈，下游企业采购比较谨慎，预计锂价维持弱势运行。  本周策略 （1）钢铁/铜铝：随着稳经济政策持续发力，与宏观需求相关度较大的钢铁、铜、铝等品种的需求或逐渐改善。当前海外逐渐向降息周期过渡，国内经济逐步复苏，建议关注相关板块。 （2）黄金：中期看，高利率环境下美国经济周期性回落或难以避免，未来金价有望进入降息预期驱动的上升通道，同时复杂的地缘局势利好黄金的避险需求，建议关注相关板块。 综上，我们维持对钢铁行业和有色金属行业的“中性”评级，维持对博威合金（601137）和中金黄金（600489）的“增持”评级。  风险提示 原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 张珂 SAC No：S1150121090013 zhangke@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 钢铁 中性 有色金属 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 博威合金 增持 中金黄金 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 行业周报 请务必阅读正文之后的声明 2 of 19 目 录 1.行业要闻 ............................................................................................................................................................... 5 2.行业数据 ............................................................................................................................................................... 5 2.1 钢铁 .................................................................................................................................................................... 5 2.2 铜 ........................................................................................................................................................................ 9 2.3 铝 ...................................................................................................................................................................... 10 2.4 贵金属 .............................................................................................................................................................. 11 2.5 新能源金属 ...................................................................................................................................................... 11 2.6 稀土及小金属 .................................................................................................................................................. 13 3.公司重要公告 ..................................................................................................................................................... 14 4.行情回顾 ............................................................................................................................................................. 15 5.本周策略 ...............................................................................................................