医药生物行业周报：1-8批国家药品集采平稳接续，基药目录管理办法印发

行业周报行业研究证券研究报告行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1 of 141-8 批国家药品集采平稳接续，基药目录管理办法印发——医药生物行业周报分析师：侯雅楠SAC NO：S11505241200012026 年 02 月 13 日医药生物证券分析师侯雅楠houyn@bhzq.com022-23839211研究助理子行业评级中药Ⅱ中性重点品种推荐恒瑞医药买入药明康德增持近三月行业指数走势图相关研究报告业绩预告密集披露，关注改善标的——医药生物行业周报2026.02.06关注年报业绩催化与创新药械产业链——医药生物行业 2月投资策略展望2026.02.05石药集团达成大额合作，关注创新药产业链——医药生物行业周报2026.01.31投资要点：行业要闻（1）1-8 批国家药品集采平稳接续，企业踊跃参与，患者持续获益；（2）《国家基本药物目录管理办法》印发；（3）恒瑞医药披露 GLP-1/GIP 双受体激动剂瑞普泊肽片中国 II 期减重研究积极顶线结果；（4）穆峰达®获批单药治疗成人 2 型糖尿病。公司公告（1）信达生物：与礼来制药达成全球战略合作，推进肿瘤及免疫领域的新药开发；（2）科伦药业：子公司核心产品 TROP2 ADC 芦康沙妥珠单抗（sac-TMT）获 NMPA 批准第四项适应症上市；（3）恒瑞医药：①药品纳入突破性治疗品种名单；②药品上市许可申请获受理并纳入优先审评程序；（4）药明生物：正面盈利预告。行情回顾本周（2026/2/6-2026/2/12）上证综指上涨 1.43%，深证成指上涨 2.37%，SW 医药生物上涨 0.23%，子板块涨跌互现（医疗服务 2.20%＞化学制药0.46%＞生物制品-0.25%＞医疗器械-0.37%＞中药 II-0.65%＞医药商业-2.49%）。2026 年 2 月 12 日，SW 医药生物行业市盈率（TTM，整体法，不剔除负值）为 51.17 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 259%。本周策略信达生物与礼来第七次达成合作，我们认为依托自身抗体平台达成合作相比单药 license-out 进一步展现出国产创新药企业综合实力的强劲，我们长期看好创新药产业发展逻辑，建议把握创新药、CXO 及生命科学上游等相关产业链的投资机遇，同时关注小核酸等细分赛道。另外，进入业绩快报披露期，建议关注业绩底部反转标的。同时，脑机接口与 AI 应用发展如火如荼、消费属性标的有望受益于内需修复，关注相关企业布局机会。综上，我们维持行业“中性”评级，维持恒瑞医药（600276）“买入”评级、药明康德（603259）“增持”评级。风险提示海外地缘政治风险；产品研发失败的风险；集采进一步扩容，导致药品、器械等降价压力提升的风险；行业竞争激烈导致价格下降的风险；原材料成本大幅上涨的风险。行业周报请务必阅读正文之后的声明2 of 14目录1. 行业要闻........................................................................................................................................................ 42. 行业数据........................................................................................................................................................ 63. 公司公告........................................................................................................................................................ 84. 行情回顾...................................................................................................................................................... 105. 本周策略.......................................................................................................................................................116. 风险提示...................................................................................................................................................... 12行业周报请务必阅读正文之后的声明3 of 14图 目 录图 1： 维生素 B1/D3/E/B6 价格走势（元/千克）......................................................................................6图 2： 维生素 K3/A/B2/泛酸钙/生物素价格走势（元/千克）....................................................................6图 3： 中药市场价格指数（综合 200）.....................................................................................................6图 4： 亳州中药材价格指数（点）............................................................................................................6图 5： 连翘市场价及同比增长................................................................................................................... 7图 6： 党参市场价及同比增长................................................................................................................... 7图 7： 当归市场价及同比增长...................................