计算机行业科创硬科技系列二：计算机视觉领先企业，虹软科技

研究源于数据 1 研究创造价值 [Table_Summary]科创硬科技系列二 计算机视觉领先企业：虹软科技 方正证券研究所证券研究报告 行业专题报告 行业研究 人工智能行业 2019.04.17/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO]分析师： 夏玮祥 执业证书编号： S1220517120002 TEL: E-mail： xiaweixiang@foundersc.com[Table_Author]联系人： TEL： E-mail： 重要数据： [Table_IndustryInfo]上市公司总家数 52 总股本(亿股) 569.27 销售收入(亿元) 4156.53 利润总额(亿元) 96.50 行业平均 PE 110.58 平均股价(元) 7.43 行业相对指数表现： [TABLE_QUOTEINFO]-39%-30%-21%-12%-3%6%4/18 星期三8/6 星期一11/27 星期二3/21 星期四0200040006000800010000120001400016000成交金额(百万)综合Ⅱ沪深300数据来源：wind 方正证券研究所 相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 [TABLE_REPORTINFO] 计算机视觉领先企业，客户覆盖全球顶尖手机企业。公司是全球领先的计算摄影解决方案提供商，具备底层算法能力，目前客户包括三星、华为等全球最主流手机厂商。公司主要盈利模式是将视觉人工智能算法与客户设备深度整合，通过授权客户指定机型使用收取相应授权费用，是国内少有用按件收费对客户收取授权费用的企业。 深耕计算机视觉，公司技术储备深厚。公司深耕视觉人工智能领域超过 20 年，无论是在人才还是在技术领域储备深厚。从人才方面来看，公司拥有 374 人的研发团队，占公司全体人员比例为 65.73%，采用“导师制”培养模式，充分挖掘人才潜力。从技术储备来看，公司全面掌握视觉人工智能各项底层算法技术，在该领域共拥有 129 项专利，73 项软件著作权，深厚的技术储备保障公司算法在移动端的低运力条件下实现高精度运行；同时也促进公司下游客户扩展至智能汽车、智能安防等新领域。 产业链深度合作，客户覆盖全球顶尖企业。公司超过 95%业务收入来自手机视觉解决方案，要发挥摄像头硬件最佳性能，需要相应算法与辅助软件的共同协助，而全产业链深度合作更有利于最佳摄像效果的呈现。公司通过与上下游主流公司的长期合作，能在客户提出技术需求后，在最短时间提供与相应硬件平台适配的视觉解决方案。从客户层次来看，公司客户覆盖除苹果（采用自研视觉人工智能算法）外几乎所有安卓手机品牌，其中与三星合作超过 15 年，具有较强的客户粘性。 技术与政策双向发力，促进视觉人工智能行业高速发展。人工智能产业本质上是由技术驱动，其核心在于算法、算力与数据三个方面。在目前数据爆炸的前提下，深度学习算法、AI 专用芯片的出现解决了算法、算力瓶颈，视觉人工智能行业迎来高速增长，2017 年市场规模达到 41 亿元，较 2016 年增长 259.6%，并有望于 2020 年达到 755.5 亿元。另一方面来看，人工智能作为具备颠覆性与变革性的技术，将对全球科技、经济等方面带来较大影响，包括中国、美国在内的各国政策也积极出台相关政策以推动人工智能产业发展。 催化剂：公司新领域拓展、新客户订单等。 风险提示：公司技术升级迭代风险、新应用领域拓展与开发风险、主要客户采购量减少风险、核心人才流失风险、知识产权侵权风险、技术核心泄密风险等。 研究源于数据 2 研究创造价值 [Table_Page] 科创板硬科技系列之二：虹软科技 目录 1 计算机视觉领先企业，虹软技术储备深厚 ............................................................................... 4 1.1 深耕计算机视觉领域 20 余年，技术储备深厚 ...................................................................................... 4 1.2 产业链深度合作助力公司赢得顶级客户................................................................................................ 6 2 技术政策双向发力，视觉人工智能行业进入发展高速道 ....................................................... 7 2.1 技术进步驱动视觉人工智能行业高速发展............................................................................................ 7 2.2 各国积极推出相关政策推动人工智能发展............................................................................................ 8 3 行业公司发展重心各异，细分领域重点发力 ........................................................................... 9 4 视觉人工智能解决方案继续发力，虹软发展再提速 ............................................................. 10 5 风险提示 ..................................................................................................................................... 11 研究源于数据 3 研究创造价值 [Table_Page] 科创板硬科技系列之二：虹软科技 图表目录 图表 1： 公司研发持续高投入，投入比例高于同行业上市公司 .................................................................... 4 图表 2： 公司核心技术可全面用于各领域行业 ............................................................................................... 5 图表 3： 公司与手机产业链公司深度合作助力客户开拓 ................................................................................ 6 图表 4： 公司客户基本覆盖所有安卓手机品牌 ...