新能源汽车行业快充专题报告：高压快充大势所趋，多环节有望受益

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告快充专题报告---高压快充大势所趋，多环节有望受益分析师：杨睿SAC NO：S1120520050003分析师：李唯嘉SAC NO：S1120520070008研究助理：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn2023年11月3日138396摘要1充电问题仍是核心痛点，快充技术有望迎来机遇。充电问题是新能源汽车核心痛点之一，快充技术的普及有望缓解新能源车用户的补能焦虑。目前，高电压快充路线已成为主流趋势，包括比亚迪、问界、小鹏、理想、广汽埃安等国内车企以及奥迪、奔驰、大众、现代等海外车企在内的众多知名厂商已积极布局高压快充车型。此外，在国家以及地方层面的政策支持、行业技术标准的持续完善等因素的推动下，高压快充技术应用规模有望持续扩大。快充技术有望推动多环节受益，产业链布局积极推进。电动汽车高压架构的应用下，电池及电池材料、电机电控、充电桩等也有望随之技术更新升级。目前，各环节已均有多家主流厂商进行快充产品应用布局/产能规划，部分厂商的快充产品已实现批量供货。未来，随着高压快充技术的应用规模进一步扩大，产业链多环节有望迎来广阔机遇。投资建议：我们认为，快充技术的普及有望推动以下产业链环节受益： 1）电池及材料端：动力电池是实现快充的关键之一，看好积极布局快充技术、量产进度领先的电池厂商。此外，快充技术有望带来负极、电解液、导电剂等多个环节材料升级，1）看好快充产品批量应用进度领先的负极材料企业；2）LIFSI有望改善电池倍率性能，看好积极布局LIFSI产能的材料企业；3）碳纳米管相较传统导电剂具备更优导电性能，看好碳纳米管导电剂产能布局领先的企业。 2）整车零件端：高压快充平台架构推动电驱系统、车载电源等重要整车零部件升级，功率器件作为该类零部件的核心有望随之升级；其中，碳化硅器件相较硅基IGBT具备多重优势，能够有效满足高压平台需求，看好高电压/碳化硅整车零部件研发布局以及供货进展领先的企业。 3）充电设施端：充电模块、充电枪等是充电桩的核心零部件。伴随液冷超充等快充技术的加速发展和持续落地应用的趋势之下，核心部件将获得需求量和价值量的双升，技术、产品具备领先优势的充电桩零部件供应商有望受益。受益标的：宁德时代、永贵电器、璞泰来、天赐材料、天奈科技、中科电气、杉杉股份、汇川技术、英搏尔、威迈斯等。风险提示：新能源汽车销量不及预期；高压快充技术推广不及预期；充电设施建设不及预期；政策变化风险；技术路径变化风险等。012充电问题仍是核心痛点，快充技术有望迎来机遇充电问题是新能源车核心痛点，快充桩建设有望缓解补能焦虑33图：充电时间在1h以内的充电桩占比不足4%资料来源：《中国高压快充产业发展报告(2023-2025)》，华西证券研究所图：充电便利性不足是影响用户选择电动汽车的核心障碍资料来源：《中国高压快充产业发展报告(2023-2025)》，华西证券研究所充电不便、充电慢仍是新能源汽车痛点，加快快充桩建设逐步成为共识。随着国家购车补贴政策的逐步退出，新能源汽车发展由政策驱动逐步向市场驱动转变，用户对新能源汽车功能、性价比等要求也在不断提升。未来如何解决用户购用车过程中遇到的问题，进而提升新能源汽车的用车体验，成为下一阶段新能源汽车的重要发展方向。据《中国高压快充产业发展报告（2023-2025）》，影响电动汽车购买的因素涵盖充电、电池寿命、安全性等多个方面，其中充电问题是影响用户选择电动汽车的核心障碍。当前电动汽车平均充电时长普遍在1小时及以上，且匹配快充需求的直流充电桩数量不足，无法满足用户快速补能需求。因此，加大充电桩规模建设并提升快充桩比例正逐步成为业界共识。1.1快充主流路线为高电压，国内外车企积极布局44图：国内外多款车型搭载高压平台资料来源：公开资料整理，华西证券研究所1.2高电压快充路线成为主流据《纯电动汽车高电压快充平台技术趋势》，充电速度的提升意味着充电功率的提升，充电功率则由充电电压乘以充电电流决定（P=UI）；目前，行业内大多采用高电压路线以实现车端快速补能。据联合电子公众号，目前主流新能源整车高压电气系统电压范围一般为230V-450V，统称为400V系统；快充应用下，整车高压电气系统电压范围提升到550-930V，可统称为800V系统。继2019年保时捷推出了全球首款搭载800V高压平台的量产车型Taycan后，包括比亚迪、小鹏、理想、现代、奥迪、奔驰、大众等国内外知名车企均已推出或即将推出搭载高压平台的车型。品牌车型上市时间充电系统电压（V）快充性能保时捷Taycan2019发布800V23min/5%-80%SOC杰尼塞斯GV602021发布800V18min/10%-80%SOCLucid MotorsLucid Air2021900V15min/400km现代IONIQ52021800V5min/100km广汽埃安Aion V Plus2021800V5min/200km长城长城机甲龙2021发布800V10min/401km；15min/545km东风岚图2021发布800V10min/400km小鹏G92022800V5min/200km路特斯Eletre2022800V5min/150km极狐阿尔法S全新HI版2023800V10min/近200km；15min/30%-80%SOC小鹏G62023800V5min/200km阿维塔阿维塔112023750V15min/30%-80%SOC；25min/10%-80%SOC合创v092023800V10min/400km理想MEGA2023800V9.5min/400km比亚迪宋L2023800V5min/150km智己LS62023800V15min/0%-80%SOC问界m92023800V7.5min/250km;7.5min/30%-80%SOC 广汽埃安hyper GT2023800V15min/450km奥迪e-tron GT2023800V5min/100km；22.5min/5%-80%SOC奔驰CLA2025800V30min/0%-80%SOC大众Trinity2026800V政策与技术标准陆续出台，推动快充发展持续完善55表：快充相关政策和技术标准（不完全统计）资料来源：政府官网，中电联电动交通与储能分会公众号，《中国高压快充产业发展报告(2023-2025)》，华西证券研究所“快充为主、慢充为辅”政策引领，技术标准持续完善。政策层面，2021年11月，国家发改委发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，规划提出“加快形成适度超前、快充为主、慢充为辅的高速公路和城乡公共充电网络”。此外，北京、重庆等地也陆续出台有关快充桩以及大功率充电桩的相关政策。技术标准层面，相关部门积极推进充电标准的制定，以此适应新能源汽车高压化、大功率充电等发展需求，进一步提升充电连接装置产品的适用性和规范性。1.3名称内容政策《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》加快形成适度超前、快充为主、慢充为辅的高速公路和城乡公共充电网络。《关于进一步提升电动汽车充电基