汽车行业周报：三季报陆续披露，整体表现良好

证券研究报告 行业研究 行业周报 汽车 行业研究/行业周报 三季报陆续披露，整体表现良好 ——汽车行业周报（2023.10.23-2023.10.27） ◼ 行情回顾 过去一周（2023.10.23-2023.10.27），申万汽车行业上涨 4.23%，表现强于万得全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 4。分子板块看，商用车上涨 14.84%，汽车零部件上涨 4.02%，汽车服务上涨 3.19%，乘用车上涨 2.74%，摩托车及其他上涨 2.52%。 ◼ 核心数据 销量数据跟踪： 1）行业总量：据中汽协数据，9 月国内汽车产销分别为 285 万辆和285.8 万辆，同比分别增长 6.6%和 9.5%，环比均增长 10.7%。 2）结构：出口方面，我国汽车出口量持续增长。据中汽协， 9 月中国汽车出口 44.4 万辆，同比+47.7%。新能源汽车方面，9 月新能源汽车销量约 90.4 万辆，同比+27.7%，市占率达到 31.6%。 3）车企端：9 月，比亚迪、一汽大众、吉利零售销量位列前三，分别约 26、17 和 14 万辆，份额分别为 12.8%、8.4%和 7.1%。从增速看，比亚迪、吉利和长城同比增速较高，分别约+35%、+31%和+24%。 4）周度数据：据乘联会数据，10 月 1-15 日，乘用车市场零售 79.6 万辆，同比 2022 年同期增长 23%，较上月同期增长 14%；新能源车市场零售 29.4 万辆，同比 2022 年同期增长 42%，较上月同期增长 8%。 5）原材料：据 Wind 数据，截至 2023 年 10 月 27 日，国内电池级碳酸锂价格为 166920 元/吨，较 2023 年 10 月 20 日变化-3%。 新车型：上汽大众帕萨特、奇瑞捷途旅行者、广汽埃安 Aion S Max 等在过去一周（2023.10.23-2023.10.27）上市。 ◼ 行业新闻及公司公告 行业端：10 月 26 日，Stellantis 集团计划投资约 15 亿欧元以获取零跑汽车约 20%的股权。本次交易，零跑汽车总估值 579.6 亿元人民币，比 10 月 25 日的港股收盘市值溢价 47.6%。 公司公告：多公司公布 2023Q3 业绩，多数公司营收和归母净利润增长。其中，博俊科技增速较高，沪光股份归母净利润扭亏为盈。 ◼ 投资建议 维持汽车行业“增持”评级。需求端，车市迎来“金九银十”，9 月国内汽车销量同比+9.5%。根据乘联会预计，10 月狭义乘用车零售将达202.0 万，环比+0.1%，同比+9.5%。供给端，多款车型上市。估值端，当前汽车板块 PE-TTM 约处于过去 5 年的 50%分位点。我们持续看好国内汽车产业链发展前景，建议关注以下投资主线： 1）整车端，建议关注技术周期和车型周期共振的整车企业，如赛力斯、理想汽车、小鹏汽车、比亚迪； 2）零部件端，看好电动智能化增量环节。从单车价值量高、国产化率或渗透率低的角度，我们建议关注线束连接器、域控、轻量化、线控底盘、座椅等赛道，建议关注沪光股份、科博达、均胜电子、爱柯迪、拓普集团、博俊科技、保隆科技、伯特利、继峰股份等。 ◼ 风险提示 宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、行 业竞争加剧。 增持 (维持) 行业： 汽车 日期： yxzqdatemark 分析师： 王琎 E-mail： wangjin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523080002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《新车密集上市，周度乘用车零售向好》 ——2023 年 10 月 23 日 《“金九银十”效应显现，9 月汽车销量同比+9.5%》 ——2023 年 10 月 17 日 《终端需求强劲，新款问界 M7、小鹏 G9 热销》 ——2023 年 10 月 10 日 -10%-4%2%8%14%20%10/2201/2303/2306/2308/2310/23汽车沪深3002023年10月31日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点 ................................................................................................... 3 2. 行情回顾 ................................................................................................... 4 3. 行业数据跟踪 ........................................................................................... 6 3.1. 汽车销量：9 月汽车销量同比+9.5% ................................................. 6 3.2. 预计 10 月狭义乘用车零售将达 202 万，环比+0.1%，同比+9.5% 8 3.3. 原材料价格：电池级碳酸锂价格下跌约 3% .................................... 9 4. 行业动态 ................................................................................................. 10 5. 新车上市 ................................................................................................. 11 6. 公司动态 ................................................................................................. 11 6.1. 重要公告 ............................................................................................ 11 6.2. 融资和解禁动态 ................................................................................ 11 7. 风险提示 ................................................................................................. 11 图目录 图 1: 申万一级行业涨跌幅比较 ...........................................................