通信行业:中国联通公布2019年资本开支预算,启动5G投资建设

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 中国联通公布 2019 年资本开支预算,启动 5G 投资建设 报告摘要: [Table_Summary] ■上周市场表现:上周上证综指上涨 1.75%,沪深 300 指数上涨 2.39%,中小板指数上涨 1.93%,创业板指数上涨 0.49%。同期通信行业(申万)下跌 2.36%,涨幅小于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌 3.65%,通信运营上涨 6.51%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为综合、电气设备、食品饮料、建筑材料、化工,其中综合的涨幅为5.69%,通信行业位居第 27 位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为中信国安、四川金顶、三变科技、梦网集团、盛洋科技,涨幅分别为16.54%、13.84%、12.69%、9.28%、7.89%;跌幅前五名的公司为东信和平、网宿科技、高升控股、朗源股份、东方通信,跌幅分别为 28.19%、24.81%、20.63%、18.74%、17.48%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为 40.79X,通信运营、通信设备市盈率分别为 51.43X、38.50X,市盈率位居 TMT 行业中第 2 位。 ■行业重要新闻:中国联通预计 2019 年资本开支 580 亿,5G 投资 60-80亿元。提速降费进行时,三大运营商今年将让利 1800 亿。华为获全球首张 5G 手机 CE 证书,Mate X 商用进程加快。中国企业海外首个 Uptime Tier IV 数据中心建造认证,中兴独家承建。超大规模云服务商 2018 年资本支出增长 43%,电信业支出仍持平。中国联通 2018 年新增 4G 基站 14 万个:4G 基站总数达 99 万个。中国联通携手新华三等行业伙伴发布业界首个5G-MEC 智能视频云产品,引领 5G 智慧。谷歌和微软准备推出云游戏服务,苹果也有类似计划。中兴通讯与南京禄口机场空港科技签署战略合作协议,联手打造 5G 智慧机场。 ■本周投资建议:本周中国联通预计 2019 年资本开支 580 亿,5G 投资60-80 亿元。截止目前,已有 22 款 5G 终端设备发布。李克强总理表示要继续提速降费,三大运营商今年将让利 1800 亿。终端成熟和资费下调,有利于推进 5G 应用发展。持续推荐 5G 标的主设备厂商中兴通讯,电信光器件龙头光迅科技;IDC/云计算优质企业光环新网;统一通信市场龙头厂商亿联网络;光器件厂商天孚通信。建议关注基站侧相关标的,天线厂商通宇通讯、滤波器世嘉科技;PCB 厂商深南电路、沪电股份;连接器厂商意华股份。 ■风险提示:5G 产业化不及预期。重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 中兴通讯 28.38 1.09 -1.28 0.86 26.04 -22.17 33.00 买入 光迅科技 33.10 0.52 0.52 0.69 63.65 63.65 47.97 买入 光环新网 18.18 0.30 0.43 0.60 60.60 42.28 30.30 买入 亿联网络 98.50 1.98 2.85 3.59 49.75 34.56 27.44 买入 天孚通信 31.12 0.56 0.68 0.86 55.57 45.76 36.19 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 -37%-29%-21%-13%-5%3%2018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/122019/12019/2通信沪深300[Table_Trend]涨跌幅(%) 1M3M 12M 绝对收益 20.76% 34.29% -4.39%相对收益 8.59% 16.00% 4.18%[Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量(只) 122 总市值(亿) 16291 流通市值(亿) 9636 市盈率(倍) 24.68 市净率(倍) 3.34 成分股总营收(亿) 11388 成分股总净利润(亿) 390 成分股资产负债率(%) 51.00 [Table_Report]相关报告 《东北证券通信行业周报:华为起诉美国政府,上海移动力推 5G建设》 2019-03-10 《东北证券通信行业周报:三大运营商深入布局 MEC,继续推进 5G产业链成熟》 2019-03-03 《东北证券通信行业周报:美总统暗示 5G竞争环境向好,关注 MWC19 大会进展》 2019-02-16 [Table_Author]证券分析师:熊军 执业证书编号:S0550517030001 021-20361109 xiongj@nesc.cn 证券分析师:孙树明执业证书编号:S0550518010001 010-58034574 sunsm@nesc.cn /通信 发布时间:2019-03-17 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 上周市场表现 ....................................... 3 2. 行业重要新闻 ....................................... 5 3. 上周重要公告 ....................................... 6 4. 本周大事提醒 ....................................... 7 5. 本周投资建议 ....................................... 7 6. 主要覆盖公司汇总 .................................... 8 图表目录 图 1 :通信行业各板块走势 .............................................................................................. 3 图 2 :上周各行业涨跌幅对比(%) .............................................................................. 3 图 3 :通信行业各板块估值水平 ...................................................................................... 4 图 4 :上周各行业估值对比 ............

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信息科技
2019-03-29
东北证券
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