通信行业：5G牌照预期升温，广电或得5G频谱，5G应用试验呈遍地开花之势

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 5G 牌照预期升温，广电或得 5G 频谱，5G 应用试验呈遍地开花之势行情回顾 上周，通信(申万)指数下跌 2.36%，跑输沪深 300 指数 4.75pp。 投资建议 5G 牌照预期有望逐渐升温，广电也可能获得 5G 频谱许可。 中国联通近期公布的 2019 年 capex 略超预期，其中 5G 投资约60-80 亿元。在中央经济工作会议定调 2019 年“加快 5G 商用步伐”目标后，三大运营商，甚至包括广电可能加大 5G 投资力度。近期，市场出现调整，5G 作为趋势向好的板块，关注度有望再次升温，首先看好 5G 基建类标的，其次是 5G 应用车联网标的。 具体来看，我们依然看好 5G 行情，包括通信主设备商及其上游供应商，上游供应商中，建议持续关注华正新材、世嘉科技、深南电路等。此外，从历史复盘来看，我们强烈建议现在就要开始关注 5G 应用类标的，核心两个方向，一个是 2C 端的超高清流媒体业务，核心还是数据流量的逻辑，包括网络可视化的中新赛克、恒为科技等，另外一个是 2B 端的车联网，聚焦一点来讲是自动驾驶，包括感知类设备、智能车载终端、超高清地图、超高精度导航定位服务，例如德赛西威、中科创达、四维图新、海格通信（星舆科技）、高新兴、移为通信等。 此外，物联网作为 5G 重要应用方向，建议关注，标的包括：和而泰、日海智能、金卡智能、汉威科技等。 本周组合 重点推荐：和而泰、高新兴、博创科技、移为通信、华正新材、星网锐捷、世嘉科技、海格通信、烽火通信、亿联网络。 重点关注：中新赛克、恒为科技、深南电路、海能达、中国联通、光环新网、中国铁塔、光迅科技等。 产业要闻 【中国移动在成都开通全国首个新一代 4/5G 双模基站】 【华为率先完成中国联通5G独立组网核心网第一阶段内场测试】 【中国联通 2019 年资本开支预计 580 亿元，其中 5G 60-80 亿元】 风险提示 运营商 2019 资本开支下滑；5G 初期价格低于预期；中美问题等。 维持 增持 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 香港执业证书编号：BNS315 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 雷鸣 leiming@csc.com.cn 010-85159231 执业证书编号：S1440115090023 发布日期： 2019 年 3 月 17 日 市场表现 相关研究报告 -37%-27%-17%-7%3%13%2018/1/292018/2/282018/3/312018/4/302018/5/312018/6/302018/7/312018/8/312018/9/302018/10/312018/11/302018/12/31通信上证指数通信 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 2 二、上周研报 ........................................................................................................................................................... 3 中国联通 2018 年报点评：降本提效成果显著，净利润实现快速增长，产业互联网转型具备潜力 ...... 3 新基建系列报告之三：5G 应用前瞻，云 VR/AR、车联网、无人机 ........................................................... 4 三、产业要闻 ........................................................................................................................................................... 5 四、重要公告 ........................................................................................................................................................... 6 五、投资建议 ........................................................................................................................................................... 9 六、本周组合 ........................................................................................................................................................... 9 七、风险提示 ........................................................................................................................................................... 9 图表目录 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） ..................................................................................................................... 2 图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） ............................................................................................. 2 图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%） ............................................................................................. 2 图 4：5G 应用建议关注方向及标的..............