【专题报告】2023年三季报公募基金十大重仓股持仓分析

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 金融工程 专题报告 2023 年 10 月 27 日 【专题报告】 2023年三季报公募基金十大重仓股持仓分析  2023 年 7 月以来 A 股主要宽基指数均出现不同程度的回撤，其中创成长、创业板 50、深创 100 的下跌幅度最大，下跌均超过 16%。红利指数下跌幅度最小，仅下跌 1.18%。另外，上证 50 指数也仅下跌 4.25%排名第二。沪深 300、中证 500、中证 1000 分别下跌：8.8%、10.38%、12.47%。  仓位角度来分析 截止三季度末股票型基金整体仓位为 89.62%，偏股混合型基金平均仓位为87.89%，灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位分别为 78.3%、51.84%。  估值角度来分析 传媒、计算机、钢铁三个行业的当前估值（PETTM）最高。另外截至目前钢铁、建材、轻工制造三个行业的估值处于其历史分位数 90%以上，电子、农林牧渔处于其历史 70%分位数以上。 食品饮料行业目前的估值分位数处于 2019 年以来较低水平（3.43%分位数），医药版块目前的估值同样处于较低水平，分位数为 36.79%。  中信一级行业分布 相比上季度，公募基金权益十大重仓股总规模减少 1636.76 亿，其中规模增加最多的非银行金融、食品饮料、煤炭，规模减少最多的行业为：电力设备及新能源、计算机、通信。公募基金重仓的行业分别为：食品饮料、医药、电子、电力设备及新能源，四个行业的十大重仓股持仓规模均在 1000 亿以上，食品饮料行业仍为偏股主动型基金配置最多的行业。 另外，对比沪深 300 的行业分布，其中医药、电子、机械超配为 5.8%、2.69%、2.6%，银行、非银金融低配-8.91%、-8.63%。  持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为 873.56 亿，宁德时代为 591.78 亿、泸州老窖 462.98亿。从持仓个股的增加比例来看，50 个个股增加比例均在 5%以上，龙迅股份、赛诺医疗、罗曼股份增加比例最大为 15.38%、12.92%、12.42%。  百亿基金持仓变化分析 百亿基金持有规模最大的 top5 名单为：贵州茅台、泸州老窖、五粮液、药明康德、宁德时代；持有规模变化最多的为山西汾酒，规模增加 37.14 亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、医药、电子，持有规模均超过 400 亿。  南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达 1975.71 亿，相比上季度增加 12.23 亿，目前共持有 287 只港股，其中 TOP20 的持仓规模达 1428.01 亿，占比达到72.28%。其中腾讯控股占比达 19.25%，美团-W 占比达 8.36%。 QDII 基金持有最多的港股为腾讯控股、阿里巴巴-SW、香港交易所，持有规模分别为 32.37 亿、20.64 亿、13.87 亿。  风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。  证券分析师：秦玄晋 电话：021-20572522 邮箱：qinxuanjin@hcyjs.com 执业编号：S0360522080005 证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：S0360517100001 相关研究报告 《2023 年 Q3 量化策略总结与未来市场展望》 2023-10-13 《基于价量数据的排序学习选股模型》 2023-09-28 《量化选股系列——机构情绪与个人情绪》 2023-09-05 《技术指标研究之一：重新认识技术指标》 2023-08-21 《形态学研究之八：如何利用形态信号进行行业择时》 2023-08-07 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金三季度十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析三季度中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，基于公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金三季度中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在三季度中增持的行业与个股。另外，通过与沪深 300 的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 9ZnUvWmNsQsRpMsQmN6M9R7NpNmMnPsRiNoPmMlOmOpQ6MmNsPvPqMrMvPqRnN 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、 2023 年三季度市场回顾及新发基金统计 ...................................................................... 5 （一） 2023 年三季度市场回顾 ...................................................................................... 5 （二） 2023 年三季度新发基金统计 .............................................................................. 8 （三） 2023 年三季度末偏股主动型基金仓位 .............................................................. 9 二、 十大重仓股行业分布统计 ............................................................................................... 9 （一） 证监会行业总分布 ............................................................................................... 9 （二） 十大重仓股在中信一级行业分布 ..................................................................... 10 三、 十大重仓股个股持仓分析 ...................................................