固定收益点评：江苏85个区县2018年经济财政数据大盘点

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 固定收益研究 2019 年 03 月 22 日 固定收益点评 江苏 85 个区县 2018 年经济财政数据大盘点 1. 省级层面：财政总量全国第二，债务余额全国第一2018 年江苏省经济财政总量仍位于全国第二，仅次于广东省。2018 年，江苏省 GDP 92595.4 亿元，排全国第 2 位。按可比价计算增长 6.7%，相较17 年的 7.2%下滑 0.5%，排全国第 17 位；一般公共预算收入为 8630.2 亿元，排全国第 2 位。同比增长 5.6%，相较 17 年的 4.6%上升 1%。 2018 年江苏省地方政府债务余额仍排全国第一，债务率微增。截至 2018年末，江苏省地方政府债务余额为 13285.6 亿元，同比增长 10.5%。债务率（地方政府债务余额/综合财力）为 70.7%，相较 17 年的 70.2%微增。 2. 地级市层面：GDP 增速普遍下滑，苏北苏中一般公共预算收入增速提升较多 各地级市 18 年 GDP 增速相较 17 年普遍下滑。18 年 GDP 增速仅无锡市与17 年相比持平，其余各地级市皆有不同程度下滑。其中，镇江市、徐州市和连云港市降幅较大，分别下降 4.2%、3.5%和 2.7%。 苏北苏中 18 年一般公共预算收入增速相较 17 年提升较多。一般公共预算收入增速方面，盐城市、扬州市、淮安市和宿迁市 18 年实现由负转正。增速变化方面，淮安市、扬州市和宿迁市增速提升幅度位列前三，分别为34.1%、13.5%和 12.4%。南通市、南京市和徐州市增速略有下滑。 3. 区县层面：绝大多数 GDP 增速有所下滑，一般公共预算收入增速涨跌不一 18 年绝大多数区县 GDP 增速相较 17 年有所下滑。18 年，仅广陵区、响水县、宜兴市、海门市、江阴市和昆山市 GDP 增速相较 17 年有所增长，金坛区、溧阳市、清江浦区和姑苏区持平，其余各区县增速皆有所下滑。其中，徐州市下辖的贾汪区、沛县和新沂市，镇江市下辖的丹阳市和京口区 18 年GDP 增速下滑幅度较大，均超过 4 个百分点。 18 年南通市和宿迁市各有 4 区县一般公共预算收入增速为负。18 年一般公共预算收入增速由正转负的区县有 6 个，分别为南通市下辖的如皋市、崇川区、通州区和海门市，泰州市下辖的海陵区以及徐州市下辖的邳州市。此外，宿迁市下辖的沭阳县、泗洪县、泗阳县和宿城区，淮安市的盱眙县和清江浦区，徐州市的铜山区 17、18 年一般公共预算收入增速连续为负。 18 年地方政府债务余额增长率方面，钟楼区、贾汪区均超过 50%。而建邺区、姑苏区、盐都区、连云区、张家港市和六合区 18 年地方政府债务余额有所下降。 风险提示：财政收入超预期下滑。 作者 分析师 刘郁 执业证书编号：S0680518080002 邮箱：liuyu@gszq.com 分析师 姜丹 执业证书编号：S0680518090003 邮箱：jiangdan@gszq.com 相关研究 1、《固定收益定期：信用负面跟踪 20190320》2019-03-20 2、《固定收益定期：信用负面跟踪 20190319》2019-03-20 3、《固定收益点评：光伏行业可转债深度梳理》2019-03-19 4、《固定收益点评：猪周期如启动，从猪价到通胀需要厘清的三个问题》2019-03-19 5、《固定收益定期：信用负面跟踪 20190318》2019-03-18 2019 年 03 月 22 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 2018 年江苏省经济财政实力仍稳居全国第二，债务率微增 ........................................................................................ 3 2018 年江苏省 13 个地级市经济财政债务概览 .......................................................................................................... 3 各地级市 18 年 GDP 增速相较 17 年普遍下滑 ..................................................................................................... 3 苏北苏中 18 年一般公共预算收入增速相较 17 年提升较多 ................................................................................... 4 苏南地方政府债务余额相对较高 ........................................................................................................................ 4 2018 年江苏省 85 个区县经济财政债务概览 .............................................................................................................. 5 18 年绝大多数区县 GDP 增速相较 17 年有所下滑 ............................................................................................... 5 宿迁、淮安和徐州下辖的部分区县一般公共预算收入增速连续为负 ...................................................................... 6 18 年江苏省 6 区县地方政府债务余额有所下降 ................................................................................................... 8 风险提示 .............................................................................................................................................................. 10 图表目录 图表 1：2018 年江苏各地级市经济情况 .................................................................................................................... 3 图表 2：2018 年江苏各地级