医药行业周报：本周医药上涨4.6％，建议关注创新药出海进展

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 医药生物 2023 年 10 月 29 日 本周医药上涨 4.6%，建议关注创新药出海进展 看好 ——医药行业周报（2023/10/23-2023/10/27） 相关研究 "本周医药下跌 6.9%，建议减肥药物产业 链 - 医 药 行 业 周 报 （ 2023/10/16-2023/10/20）" 2023 年 10 月 22 日 "本周医药上涨 2.0%，建议关注安徽IVD 集采及第九批化药集采-医药行业周 报 （ 2023/10/9-2023/10/13 ） " 2023 年 10 月 15 日 证券分析师 张静含 A0230522080004 zhangjh@swsresearch.com 联系人 张静含 (8621)23297818× zhangjh@swsresearch.com 本期投资提示：  市场表现：本周申万医药生物指数上涨 4.6%，同期上证指数上涨 1.2%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 2.3%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 2。各板块涨跌幅：生物制品（+6.45%）、医疗服务（+3.80%）、化学制药（+4.64%）、医疗器械（+4.17%）、医药商业（+2.95%）、中药（+4.68%），当前医药板块整体估值29.53 倍（PE-2023E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 6。  中国首个 PD-1 美国获批，创新药出海迎来新进展： 10 月 28 日，君实生物及其合作伙伴 Coherus BioScience 宣布美国 FDA 已批准 PD-1 单抗特瑞普利单抗与顺铂和吉西他滨联合用于一线治疗成人转移性或复发性局部晚期鼻咽癌。及其单药获批用于复发或转移性鼻咽癌含铂治疗后的二线及以上治疗。特瑞普利单抗成为首款获得 FDA 批准用于治疗鼻 咽 癌 的药 物 ，同 时 也是 首 款获 得 FDA 批 准的 国 产 PD-1 抗 体药 物 。 Coherus BioSciences 预计该药将于 2024 年第一季度在美国上市。除美国市场以外，2022 年 12月和 2023 年 2 月，欧洲药品管理局和英国药品和保健品管理局也已分别受理特瑞普利单抗联合顺铂和吉西他滨用于局部复发或转移性鼻咽癌患者的一线治疗以及联合紫杉醇和顺铂用于不可切除局部晚期/复发或转移性食管鳞癌患者的一线治疗的上市许可申请。  三季报披露情况： 本周沪深两市医药公司密集披露三季报业绩，从业绩表现来看，血制品、生物药及医院板块业绩表现较好，医药上游板块如 CDMO、科研服务及 IVD、第三方实验室等板块三季度整体业绩呈现一定程度下滑。  行业政策：（1）10 月 24 日，NMPA 发布关于印发药品上市许可持有人委托生产现场检查指南的通知和《药品现代物流规范化建设的指导意见（征求意见稿）》；（2）10 月 24日，工信部消费品工业司司长何亚琼在 2023 中国医药工业发展大会新闻发布会上表示，下一步，要着力培育世界一流医药工业企业，不断提升龙头企业行业引领力、市场竞争力和可持续发展能力。支持创新能力突出、质量效益好的医药工业中小企业发展，打造一批在细分行业领先的专精特新企业。  投资分析意见：（1）下半年创新药出海有望集中兑现，建议关注：君实生物、百奥泰、恒瑞医药、科伦药业、君实生物、亿帆医药等；（2）全球减肥药市场规模不断扩增，建议关注减肥药物生产产业链相关公司：药明康德、博瑞医药、诺泰生物、华东医药、圣诺生物等；（3）三季度后骨科耗材行业有望迎来边际改善，建议关注：威高骨科、春立医疗、三友医疗。  风险提示：集采降价风险，研发风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 2 页 共 12 页 简单金融 成就梦想 1．市场表现：本周医药板块上涨 4.6% 本周申万医药生物指数上涨 4.6%，同期上证指数上涨 1.2%，万得全 A（除金融石油石化）上涨 2.3%。本周医药生物指数在 31 个申万一级子行业中表现排名第 2。 图 1：本周医药板块上涨 4.6% 资料来源：Wind，申万宏源研究 各 板 块 涨 跌 幅 ： 生 物 制 品 （ +6.45% ） 、 医 疗 服 务 （ +3.80% ） 、 化 学 制 药（+4.64%）、医疗器械（+4.17%）、医药商业（+2.95%）、中药（+4.68%），当前医药板块整体估值 29.53 倍（PE-2023E），在 31 个申万一级行业(2021)中排名第 6。 图 2：医药子行业（二级）本周表现 图 3：医药子行业（三级）本周表现 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 4.6%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%农林牧渔(申万)医药生物(申万)食品饮料(申万)汽车(申万)环保(申万)纺织服交通运输(申万)钢铁(申万)国防军工(申万)基础化工(申万)商贸零售(申万)建筑装饰(申万)综合(申万)轻工制造(申万)电子(申万)机械设备(申万)社会服务(申万)家用电器(申万)有色金属(申万)建筑材料(申万)公用事业(申万)传媒(申万)计算机(申万)电力设备(申万)房地产(申万)非银金融(申万)石油石化(申万)银行(申万)煤炭(申万)通信(申万)美容护理(申万)4.64%6.45%4.17%2.95%4.68%3.80%0%1%2%3%4%5%6%7%化学制药(申万) 生物制品(申万) 医疗器械(申万) 医药商业(申万)中药Ⅱ(申万)医疗服务(申万)3.75%4.86% 4.68%4.12%5.71%7.84%4.42% 4.05% 3.76%1.86%5.17%2.91%7.00%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9% 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 3 页 共 12 页 简单金融 成就梦想 图 4：医药板块整体估值 29.53 倍（PE-2023E） 资料来源：Wind，申万宏源研究 表 1：本周、本月及年初至 2023/10/27 涨跌幅排名 本周涨跌幅前二十 本月至今涨跌幅前二十 年初至今涨跌幅前二十 涨幅前二十 跌幅前二十 涨幅前二十 跌幅前二十 涨幅前二十 跌幅前二十 1 凯因科技 29.4% *ST 吉药 -11.1% 新诺威 41.2% 怡和嘉业 -18.8% 新诺威 216.2% *ST 紫鑫 -84.1% 2 诺泰生物 24.5% 艾德生物 -9.4% 博瑞医药 35.0% 康缘药业 -18.6% 通化金马 139.5% 美迪西 -53.1% 3 海特生物 21.4% 国药股份 -8.5% 海特生物 29.5% 海翔药业 -18.1% 常山药业 138.1% 怡和嘉业 -52.1% 4 迪哲医药-U 19.4% 锦好医疗 -8.1% 百洋医药 29.4% 泓博医药 -17.5% 赛诺医疗 125.0%