电子行业中国智能手机市场二月数据分析：手机存量时代，关注创新亮点

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 沪深 300 指数 3816.01 上证指数 3054.25 深证成指 9595.74 中小板综指 9408.10 唐川 分析师 SAC 执业编号：S1130517110001 tangchuan＠gjzq.com.cn 黄梓灿 联系人huangzican＠gjzq.com.cn 手机存量时代，关注创新亮点 ——中国智能手机市场二月数据分析 行业动态 手机存量时代，一、二月合计新增设备数持平：2 月份，国内手机新增设备数 3223 万台，同比下降 10.7%，环比下降 8.3%。考虑到春节对消费的影响，1-2 月份合计新增设备数为 6736 万台，实际同比增长 0.6%。整体增量下滑，小米逆势上涨：主要手机品牌增量均环比下滑，小米新机销量较好，成为唯一环比增长的主流品牌；华为&荣耀增量环比下滑明显，可能受 3 月新机发布预期影响，消费者换机时间推迟；苹果增量继续下跌，于3 月 5 日推出新的降价措施，iPhone XS 和 iPhone XS Max最高降价 1500元和 2000 元。摄像头、折叠屏开启智能手机创新亮点：近期将有数款新机发布或展出，重点创新方向为折叠屏以及多摄、潜望式摄像头等。投资建议 手机后置多摄趋势明显，预计今年将推出更多三摄机型，三摄渗透率进一步提升。老牌供应商将优先享受三摄红利。重点关注：舜宇光学科技（2382.HK）折叠屏以及屏幕指纹识别等新技术目前只能采用 OLED 屏幕，OLED 渗透率有望继续提升。重点关注：京东方 A（000725.SZ）受全面屏影响，屏下指纹识别技术渗透率持续提升，成为国产旗舰手机标配，随着技术的发展、成本的降低，未来有望向中低端设备渗透。重点关注：汇顶科技（603160.SH）风险提示 1）手机创新不及预期；2）技术创新对行业格局产生影响；3）三摄、折叠屏、屏下指纹等需求不及预期。附表：五大品牌存量、增量市场份额（2 月） 品牌 存量份额 增量份额 OPPO 20.70% 22.55% vivo 19.92% 27.74% 华为&荣耀 19.27% 29.14% 苹果 18.74% 3.95% 小米 11.54% 13.57% 2019 年 03 月 06 日 研究创新中心 行业数据分析报告 )行业月报 证券研究报告 行业月报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 2 月新机增量数据 ...........................................................................................4 整体增量下滑，小米逆势上涨......................................................................4 小米新机销量喜人 .......................................................................................4 华为&荣耀 ..................................................................................................5 苹果新机再降价...........................................................................................5 OPPO、vivo ................................................................................................6 手机进入存量时代，头部效应明显 ..................................................................7 行业格局稳固 ..............................................................................................8 平均持有时长的延长趋势不变......................................................................9 关注多摄、折叠屏及屏下指纹 .........................................................................9 多摄成为主流趋势 .......................................................................................9 可折叠柔性屏成为创新亮点 .......................................................................10 屏下指纹仍有较大发展潜力 ....................................................................... 11 风险提示 ......................................................................................................12 图表目录 图表 1：2 月新增设备分布（万） ....................................................................4 图表 2：2 月手机销售排行榜（万） ................................................................4 图表 3：2 月小米新机销售排行榜（万） .........................................................5 图表 4：小米 8 与红米 Note 7 周销量（万） ....................................................5 图表 5：2 月华为&荣耀新机销售排行榜（万）................................................5 图表 6：Mate 20 系列销售情况（万） .............................................................5 图表 7：苹果新机型销售不及历史机型（万） .................................................6 图表 8：苹果新机型销售情况（万） ..........................