电子行业动态报告：5G+折叠屏成创新方向，持续关注相关产业链20190303-东北证券

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告 / 行业动态报告 5G+折叠屏成创新方向，持续关注相关产业链 报告摘要： [Table_Summary]■上周市场表现：上周沪深 300 指数升幅 6.52 %，同期电子行业（申万）升幅 2.86 %。电子行业各子板块中，半导体升幅 2.27 %，光学光电子升幅 4.62%，其他电子升幅 5.02 %，元件升幅 0.90 %，电子制造升幅 1.75%。涨幅位于后五位的行业为电气设备、农林牧渔、电子、通信、轻工制造，其中电气设备的涨幅为 2.62%。 ■行业重要新闻：近日，华为在 MWC 2019 世界移动通信大会正式发布 5G 折叠屏手机——HUAWEI Mate X，售价 2299 欧元，约合人民币17498 元; Naver 的研发部门 Naver Labs 于 2 月 28 日宣布，它与 NiT 的云计算业务子公司 NBP 签署了一项战略联盟协议，Naver、KT、Intel 联合成立 5G 机器人联盟; 紫光展锐在 2019 世界移动通信大会（MWC）上发布了 5G 基带芯片—春藤 510；三星宣布，将全球首发量产 512GB eUFS3.0 闪存芯片，此芯片正是三星折叠屏手机 Galaxy Fold 所用的存储芯片，其连续读取速度可达 2100MB/s。 ■本周投资观点：近期，5G 和柔性 OLED 新产品密集发布，如三星Galaxy Fold、华为 Mate X、OPPO5G 手机，TCL 折叠屏等。此外，各大厂商也纷纷推出柔性屏产品：三星发布 QLED 电视 Q60、友达光电大力推出柔性显示屏、努比亚发布柔性屏新品努比亚α。我们认为，尽管目前相关技术尚不完善，有很大的成长空间，5G 和折叠屏已成为移动设备创新的两大方向，将引领新一轮技术创新，而 5G 以及柔性屏上游产业链将受益。5G 产业链方面，建议关注射频、PCB 和天线等方面，相关标的为顺络电子、信维通信、立讯精密等；柔性屏产业链方面，建议关注面板龙头和 OLED，相关标的为京东方 A、欧菲科技等。此外我们还建议关注以下多个领域的低估值细分龙头公司：高频通讯和高端线路板：合力泰，生益科技；智能家居和家居 AI：和而泰，东软载波，新北洋；新能源和智能汽车：万安科技，亿纬锂能；半导体：北方华创，富瀚微，士兰微；白马股：大族激光，海康威视，大华股份，三安光电，歌尔股份等；电子浆料和催化剂：国瓷材料；FPC：弘信电子、依顿电子；汽车电子：保隆科技 ■风险提示：5G 建设进度不及预期。 [Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017A 2018E 2019E 2017A 2018E 2019E 合力泰 7.21 0.38 0.63 0.92 18.97 11.44 7.84 买入 景旺电子 63.58 1.62 2.16 2.85 39.25 29.44 22.31 买入 和而泰 8.59 0.21 0.30 0.44 40.90 28.63 19.52 买入 三安光电 14.03 0.78 1.00 1.30 17.99 14.03 10.79 买入 依顿电子 11.05 0.55 0.83 1.20 20.09 13.31 9.21 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote]历史收益率曲线 -42%-33%-24%-15%-6%3%2018/32018/42018/52018/62018/72018/82018/92018/102018/112018/122019/12019/2电子沪深300[Table_Trend]涨跌幅（%） 1M3M 12M 绝对收益 25.05% 23.80% -21.58% 相对收益 9.59% 5.61% -14.19% [Table_IndustryMarket]行业数据 成分股数量（只） 280 总市值（亿） 32292 流通市值（亿） 21804 市盈率（倍） 24.40 市净率（倍） 2.60 成分股总营收（亿） 17777 成分股总净利润（亿） 894 成分股资产负债率（%） 53.78 [Table_Report]相关报告 《OLED 利好消息频出，继续关注相关产业链》 2019-02-25 《三星率先推出折叠手机，关注 OLED 相关标的》 2019-02-18 《国内外 4K 电视出货量增加，关注相关产业链企业》 2019-02-13 《华为发布天罡芯片，关注 5G产业链企业》 2019-01-28 [Table_Author]证券分析师：张世杰 执业证书编号：S0550518060004 01058034600 zhshij@yeah.net 联系人：刘金宇 执业证书编号：S0550118080037 0755-33975863 liujy@nesc.cn /电子 发布时间：2019-03-03 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10 [Table_PageTop] 行业动态报告 1. 上周市场表现 上周沪深 300 指数升幅 6.52 %，同期电子行业（申万）升幅 2.86 %。电子行业各子板块中，半导体升幅 2.27 %，光学光电子升幅 4.62%，其他电子升幅 5.02 %，元件升幅 0.90 %，电子制造升幅 1.75%。涨幅位于后五位的行业为电气设备、农林牧渔、电子、通信、轻工制造，其中电气设备的涨幅为 2.62%。 图 1：电子行业各板块走势 -60.00%-50.00%-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%沪深300电子(申万)半导体(申万)其他电子Ⅱ(申万)元件Ⅱ(申万)光学光电子(申万)电子制造Ⅱ(申万) 数据来源：东北证券，Wind 图 2：上周各行业涨跌幅对比 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10% 数据来源：东北证券，Wind 从个股来看，上周涨幅前五名的公司为奥拓电子、飞乐音响、北京君正、坚瑞沃能和奥士康，涨幅分别为 22.08%、21.91%、19.57%、19.30%、18.52%，跌幅前五名的公司为三盛教育、联得装备、泰晶科技、盈趣科技、风华高科，跌幅分别为 请务必阅读正文后的声明及说明 3 / 10 [Table_PageTop] 行业动态报告 -12.57%、-9.00%、-7.13%、-6.30%、-6.2