宏观专题：2019年春节返乡草根问卷调研结果综述

请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告 / 宏观专题 2019 年春节返乡草根问卷调研结果综述 报告摘要： [Table通过本次草根调研，我们试图对市场比较关注的问题给出一些初步的判断。调研时间段为春节期间，共回收有效问卷 213 份。 目前房地产调控主基调“房住不炒”、“因城施策”，调研表明政策基本得到落实。当前经济下行压力较大，市场预期房地产政策将会宽松，但调研显示各地均未明显放松，认为变更宽松的占比均不到 10%。 打算购房或待出现利好后购房的占比近 80%，表明居民的购房意愿依然较高，但仍有约 20%的人群不愿购房甚至将卖房。结构来看：分别受益于房价降温和政策推动，一线城市居民、三四线城市及农村地区居民的购房意愿均较强；而由于房价大涨和政策调控，二线城市中等待出现利好后购房者为绝大多数，意味着若二线城市调控放松，其房价或较大幅度上涨。新房交付方面，预计或已按时交付者占比近 80%，而三四线城市延期交付现象相对突出。 猪瘟疫情对猪肉价格影响方面，调研显示二线城市比一线、三四线城市更明显。分析原因有二：猪瘟使生猪跨省调动量快速下滑，导致二线城市生猪供应不足；二线城市居民对猪肉价格变动比一线更敏感。 猪肉消费方面，调研显示 2018 年一线城市猪肉消费基本平稳，但二线、三四线城市的受访者亲朋中猪肉消费较往年相同或减少的占比更大，我们认为该现象与猪肉价格变动或者二线、三四线城市居民杠杆的快速攀升有关，后者对消费有挤出效应。但整体来看，亲朋反映猪肉消费和过去一样的受访者占大多数，表明近期以来猪肉消费总体仍平稳。 各线级城市的汽车保有量均较高。受益于汽车下乡政策，三、四线城市及农村地区的汽车保有量也维持在绝对高位。1 月份《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案》发布，预计进一步刺激汽车消费未必见效显著，但老旧汽车更新、报废更新等方面或有所作为。新能源汽车方面，越是发达城市，居民对新能源汽车的接受程度就越强，考虑到发达城市的相关基础设施更完善，我们认为这是新能源汽车得以较快普及的主要因素之一。 春节红包金额变动方面，整体上认为减少的比例高于认为增加的比例，结构上三、四线城市认为红包减少者占比较高，而二线城市认为红包增加者占比较高。人口流动方面，选择和往年相同时间返工的占比为78%，结构上二线和三、四线城市选择如期返工的比例高于一线城市。 [Table_Invest] -30-20-1001020304050602008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-07商品房销售面积:累计同比(%)[Table_Report]相关报告 《美国贸易逆差收窄，英央行按兵不动——海外宏观周度观察（2019 年第 6 周）》(20190211) 《油价由涨转跌、商品房销售回落，农产品价格指数持续上涨——实体高频观察（2019年第 5 周）》(20190210) 《美国非农数据再超预期，美联储如期未加息——海外宏观周度观察（2019 年第 5 周）》(20190210) [Table_Author] 证券分析师： 沈新凤 执业证书编号：S0550518040001 18917252281 shenxf@nesc.cn 研究助理： 尤春野 执业证书编号：S0550118060022 13817489814 youcy@nesc.cn 联系人：曹哲亮 执业证书编号：S0550119010010 18010018933 caozl@nesc.cn 证券研究报告发布时间：2019-2-13 宏观研究报告-专题 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 28 目 录 1. 各地地产建设和销售情况 ..................................................................... 4 2. 生活消费情况 ...................................................................................... 11 3. 家乡实体经济和环境现状 ................................................................... 18 图 1：调研对象家乡居住所在地 ................................................................................................. 4 图 2：房地产政策 ......................................................................................................................... 5 图 3：房地产政策—一线城市 ..................................................................................................... 5 图 4：房地产政策—新一线城市 ................................................................................................. 5 图 5：房地产政策—二线城市 ..................................................................................................... 5 图 6：房地产政策—三、四线城市及其他 ................................................................................. 6 图 7：近期房价变动 ..................................................................................................................... 6 图 8：近期房价变动—一线城市 ............................................................................